Kopogás

Mi az a knock-out lehetőség?

A knock-out opció egy beépített mechanizmussal rendelkező eszköz, amely értéktelenné válik, ha a mögöttes eszközben meghatározott árszintet elérnek. A knock-out opció felső korlátot határoz meg azon a szinten, amelyet az opció elérhet a tulajdonos javára. Mivel a knock-out opciók korlátozzák az opciós vevő haszonszerzési potenciálját, alacsonyabb prémiummal vásárolhatók meg, mint egy ezzel egyenértékű opció knock-out kikötés nélkül.

A knock-out opciók alapjai

A knock-out opció egyfajta akadály opció. Az akadály opciókat általában knock-out vagy knock-in kategóriába sorolják. A knock-out opció megszűnik, ha a mögöttes eszköz élettartama alatt előre meghatározott akadályt ér el. A beütés lehetősége ellentétes a kivágással. Itt az opció csak akkor aktiválódik, ha a mögöttes eszköz eléri az előre meghatározott akadályi árat.

A knock-out opciókat egzotikus opciónak tekintik, és elsősorban az áru- és devizapiacon használják a nagy intézmények. A tőzsdén kívüli (OTC) piacon is kereskedhetnek.

Kulcs elvihető

• A knock-out opciók olyan típusú akadály opciók, amelyek értéktelenné válnak, ha a mögöttes eszköz ára meghaladja vagy alá esik a meghatározott áron. Kétféle knock-opció létezik: fel-és ki akadály opció és le-ki. options.Knock-out opciók korlátozzák a veszteségeket, de a potenciális profitot is.

A knock-out opciók típusai

A knock-out opciók két alaptípusba sorolhatók.

Az egyik lehetőség a le és ki lehetőség. Ez a tulajdonos számára jogot biztosít, de nem kötelezettséget ad arra, hogy egy mögöttes eszközt egy előre meghatározott áron vásároljon vagy adjon el - ha az alap mögöttes eszköz ára az opció élettartama alatt nem lép egy meghatározott akadály alá . Ha az alapul szolgáló eszköz ára az opció élettartama bármely pontján a korlát alá esik, akkor az opció értéktelenné válik.

Tegyük fel például, hogy egy befektető vásárol egy lefelé irányuló lehívási opciót olyan részvényeken, amelyek 60 dollárral kereskednek, 55 dolláros törzsárral és 50 dollár korláttal. Tegyük fel, hogy bármikor, az eladási opció lejárta előtt 50 dollár alatti részvénykereskedések történhetnek. Ezért a le- és kimenő hívás opció azonnal megszűnik.

A „lefelé és le” akadály opcióval ellentétben a „fel-ki” akadály opció a birtokos számára jogot biztosít egy alapul szolgáló eszköz vételére vagy eladására egy meghatározott lehívási áron, ha az eszköz az opció élettartama alatt nem haladta meg a meghatározott akadályt. Az up-out opciót csak akkor veszik ki, ha a mögöttes eszköz ára a korlát felett mozog.

Tegyük fel, hogy egy befektető felvásárol egy felvásárlási opciót egy 40 USD értékű tőzsdei kereskedésen, 30 dollár lehívási árral és 45 dollár korláttal. Az opció élettartama alatt a részvény eléri a 46 dolláros csúcsot, majd részvényenként 20 dollárra esik. Kár: az opció továbbra is automatikusan lejár, mert az akadályt megsértették. Most, ha a részvény nem haladta volna meg a 45 dollár feletti értéket - ha az akadályt nem sértették meg - és a készletet végül 20 dollárra eladták, akkor az opció a helyén marad, és értékkel bír a tulajdonos számára.

A knock-out opciók előnyei és hátrányai

A knock-out opció többféle okból is felhasználható. Mint már említettem, ezen opciók díjai általában olcsóbbak, mint egy nem knock-out ellenérték.

A kereskedő azt is érezheti, hogy a mögöttes eszköz valószínűsíthetően eléri a korlátozó árat, ezért érdemes megoldani az olcsóbb opciót, hogy valószínűleg nem kerülnek ki a kereskedelemből.

Végül, az ilyen típusú opciók azoknak az intézményeknek is hasznosak lehetnek, amelyek csak a nagyon specifikus árak felfelé vagy lefelé történő lefedettségéből állnak, vagy amelyek nagyon szűk kockázati tűréshatárokkal rendelkeznek.

Előnyök

• Legyen alacsonyabb a díjak

• Korlátozza a veszteségeket

• Jó speciális fedezeti / kockázatkezelési stratégiákhoz

Hátrányok

• Sebezhető az ingadozó piacokon

• Korlátozza a nyereséget

A knock-out opciók korlátozzák a veszteségeket, de, amint gyakran fordul elő, a negatív pufferök szintén korlátozzák a jövedelmet. Ezenkívül a knock-out funkció akkor is bekapcsol, ha a kijelölt szintet csak rövid ideig sértik meg. Ez veszélyesnek bizonyulhat az ingadozó piacokon.

Példa a knock-out lehetőségre a valós világban

Tegyük fel, hogy egy befektető érdekli a Levi Strauss & Co. (LEVI) társaságot, amely 2019. március 21-én nyilvánosságra került, és amelynek részvénye 17 dollár. Május 2-ig részvényenként 22, 92 dollárral zárták. Tegyük fel, hogy befektetőnk bullish a történelmi farmergyártónál, de még mindig óvatos.

Így felvásárlási opciót írhatnak rá részvényenként 23 dolláronként, 33 dollár sztrájk ára és 43 dollár kiesési szint mellett. Ez az opció csak az opció tulajdonosának engedheti meg a 43 dollár nyereséget, amelyen az opció értéktelenül lejár, korlátozva ezzel az opcióíró veszteségét.