Tartalomjegyzék
- Mi az ISDA főszerződés?
- Hogyan működik a megállapodás?
- Megállapodás dokumentációja
- A megállapodás fő rendelkezései
Mi az ISDA főszerződés?
Az ISDA főszerződés az a standard dokumentum, amelyet rendszeresen használnak a tőzsdén kívüli származtatott ügyletek irányítására. A Nemzetközi Swap- és Származtatott Szövetség (ISDA) által közzétett megállapodás felvázolja a két fél, általában egy származékos kereskedő és egy partner közötti származékos ügyletekre alkalmazandó feltételeket. Maga a főmegállapodás standard, de kísért testreszabott ütemtervet és néha hiteltámogatási mellékletet is csatol, amelyeket a két fél egy adott tranzakció során aláír.
ISDA főszerződés
Hogyan működik a megállapodás?
A tőzsdén kívüli származtatott ügyletekkel két fél között kereskednek, nem pedig tőzsdén vagy közvetítőn keresztül. A tőzsdén kívüli piac nagysága azt jelenti, hogy a kockázatkezelőknek gondosan ellenőrizniük kell a kereskedőket és biztosítaniuk kell az elfogadott ügyletek megfelelő irányítását. A deviza- és kamatláb-cserepiacok növekedése, amelyek együttesen milliárd dollárt tesznek ki a napi kereskedelemben, az ISDA mestermegállapodás létrejöttét eredményezte 1985-ben. Ezt 1992-ben és 2002-ben ismét frissítették, majd mindkét esetben 2002-ben, mindkettő amelyek jelenleg rendelkezésre állnak. A megállapodást a bankok és a vállalatok széles körben használják világszerte. Az ISDA mestermegállapodás megkönnyíti a tranzakciók lezárását és a nettósítást is, mivel áthidalja a különbséget a különböző joghatóságokban alkalmazott különféle szabványok között.
Megállapodás dokumentációja
A legtöbb multinacionális bank ISDA-k vannak a helyén, és ezek általában az összes fióktelepet lefedik, amelyek devizában, kamatlábban vagy opciós kereskedelemben tevékenykednek. A bankok megkövetelik a vállalati partnerektől, hogy aláírják az ISDA-t a csereügyletek megkötése érdekében, és némelyikük devizatranzakciókra is megköveteli őket. Miközben a Master a szokásos, néhány feltételeit módosítják és meghatározzák a csatolt ütemtervben, amely tárgyalások során a következőkre terjednek ki: (a) egy adott fedezeti ügylet követelményei vagy (b) a folyamatban lévő kereskedelmi kapcsolat.
A hitelképességi melléklet (CSA) néha szintén kíséri a mestert. A CSA lehetővé teszi a két érintett fél számára, hogy enyhítse hitelkockázatát azáltal, hogy meghatározza azokat a feltételeket, amelyek mellett a biztosítékot egymásnak nyújtják.
Amikor két fél megköt egy tranzakciót, mindegyikük megerősítést kap, amely ismerteti annak részleteit és utal az aláírt ISDA-ra, amelynek feltételei azután az ügyletre vonatkoznak.
A megállapodás fő rendelkezései
Az alap és az ütemterv meghatározza azokat az okokat, amelyek alapján az egyik fél kényszerítheti a fedezett ügyletek lezárását a másik fél általi felmondási esemény következtében. A szokásos felmondási események közé tartozik a fizetés elmulasztása vagy a csőd. Az ütemtervbe felvehető egyéb megszüntetési események között szerepel egy hitelminősítés egy meghatározott szint alatt.
A megállapodás meghatározza, hogy az Egyesült Királyság vagy New York állam törvényei szabályozzák-e, és meghatározza a fedezett ügyletek értékelésének, lezárásának és nettósításának feltételeit felmondási esemény esetén.
