Míg az olaj, az arany, a gyapot, a szójabab és a szarvasmarha ára minden nap felcímkézi, néhány befektetőnek van pénze, készsége vagy tárolóhelye, hogy közvetlenül fizikai árukba fektessen be. Végül is, hol tárol 10 000 arany rúdot vagy 1000 szarvasmarhát, miközben várakozik az árak emelkedésére? Szerencsére az árukba befektetett tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) kényelmes és olcsó módot kínálnak az árupiacokhoz való hozzáférésre. Mielőtt az ETF-ekbe befektetne, számos szempontot kell figyelembe vennie, amikor a kínálat sokaságát értékeli.
Mit vásárol?
Két alapvető befektetési módszer létezik az árucikkek ETF-jeire. Az egyik módszer szerint az ETF közvetlenül fektet be fizikai alapanyagokba (például a korábban említett aranyba és szarvasmarhaba). A másikban az ETF származékos ügyleteket vásárol (határidős ügyletek és / vagy csereügyletek). A fizikai termékek hatalmas mennyiségének birtoklásával, kereskedelmével és szállításával kapcsolatos kihívások miatt sok ETF dönt származékos termékek használatáról. Ez nemcsak kiküszöböli a logisztikai kihívásokat és a hozzájuk kapcsolódó költségeket, de csökkenti a követési hibákat is a referenciaértékhez viszonyítva. A fizikai alapanyagokkal kapcsolatos kereskedési szerződések gyorsasága és kényelme egyszerűen megkönnyíti az ETF portfóliókezelőinek lépést tartani a változó piaccal.
Másrészt a származékos termékek kereskedelme saját kihívásokkal jár. Ellentétben egy olyan aranyöntéssel, amely örökre boltozatban ülhet, a határidős ügyletek lejárnak. Ezek cseréjének költségei meghaladhatják a korábbi beszerzési költségeket, ami egy „contango” -nak nevezett állapotot eredményezhet. Ez a költség természetesen csökkenti a befektetések megtérülését. A fordított is igaz. A „visszatérítés” -nek nevezett állapotban a következő szerződés megvásárlása nem kerülhet költségekbe. Egyes esetekben a befektetőknek fizetni is lehet a vásárlásért. (További aranybefektetési lehetőségekkel kapcsolatban lásd a Investopedia "Az arany leszámítása: ETF-ek és határidős ügyek" című cikkét.)
Ezeknek a különbségeknek a megértése nem csupán néhány, a befektetési hozam bázispontjára vonatkozik. Noha azt lehet érvelni, hogy a contango-val kapcsolatos költségek hasonlítanak a fizikai áruk tárolásával kapcsolatos költségekhez, és hogy a származtatott alapú ETF-ek általában teljesítmény-előnnyel rendelkeznek, emlékezni kell arra, hogy a származtatott alapú ETF-ek befektetői nem követelnek bármilyen fizikai áru. A származékos termékek olyan szerződések, amelyek a szerződéskötő kibocsátójának hitelképességére támaszkodnak. Ha ez a kibocsátó kudarcot valósít meg, az ETF befektetőinek van egy öntvény arany vagy hordó olaj, amelyet eladhatnak befektetésük költségeinek megtérülése érdekében. Noha ez egyszerűen az árucikkek ETF-éivel kapcsolatos kockázatok egyike, fontolóra veszi a kockázatot. Azok a befektetők, akik jobban szeretnék igénybe venni egy fizikai eszközt, ha a legrosszabb eset bekövetkezik, nagyobb nyugalmat tapasztalhatnak az ilyen eszközöket birtokló ETF-ekbe történő befektetéssel.
Lehet, hogy egy másik nyugalmi elem is kapcsolódik a fizikai termékekhez. Azok a befektetők, akik inkább csak olyan eszközökbe fektetnek be, amelyeket valóban megértenek, jobban érzik magukat, ha részesednek egy szarvasmarha-állományban, szemben a contango-i szerződésekkel. Megjegyezzük, hogy ez szintén bonyodalmakkal jár, mivel bizonyos befektetési stratégiákat nehéz vagy lehetetlen megtalálni, ha egy olyan stratégiára korlátozódik, amely kizárólag fizikai alapanyagokat tartalmaz. További említésre méltó megjegyzés az, hogy a fizikai alapanyagokat birtokló ETF-ek gyakran kölcsönbe adják ezeket az eszközöket más befektetőknek (például fedezeti alapoknak), ezzel egy újabb összetett kockázati elemet vezetve be.
Mit kínál ez?
Akár szerződésekkel, akár fizikai árukkal bírnak, az ETF-k különböző fokú portfóliókoncentrációt kínálnak. Egyesek csak egyetlen árucikkbe fektetnek be, míg mások különféle árucikkekkel rendelkeznek. Az árucikkek beruházásának négy fő területe az energia, a mezőgazdaság, a nemesfémek és az ipari fémek. E kategóriák mindegyikén számos kiegészítő ajánlat található.
Az energia például nyersolaj, fűtőolaj, benzin és földgáz expozíciót kínál. Különböző ETF-ek nyújtanak stratégiákat, vagy egyetlen energiatípusra, vagy a források kombinációjára összpontosítva. A mezőgazdaság hasonló: pamut, kávé, szarvasmarha, nyereség, narancslé és még sok más. Nemesfémek lehetnek az arany, ezüst, platina és palládium, míg az ipari alapanyagok az alumínium, nikkel, réz, ólom és ón.
Egy koncentráltabb portfólió, például az aranyra szakosodott portfólió lehetőséget kínálhat nagyobb hozam elérésére. Ez egy befektető portfólióját is nagyobb kockázatnak teszi ki, mivel az arany árának összeomlása súlyosan káros hatással lesz a portfólióra, amelyet egy széles alapú termékportfólióban éreznének, amely más nemesfémekkel való kitettséget is magában foglal. Az portfólió, amely magában foglalta az energiát, a mezőgazdaságot vagy az ipari fémeket, még tovább diverzifikálná.
Míg az a befektető, aki egy árucikk napi áringadozásából profitálhat, teljesen elégedett lehet a koncentrált portfólióval járó kockázatokkal, egy másik befektető nem hajlandó vállalni a kockázatokat. Tekintettel arra az érvre, miszerint az árucikkekkel való kitettség jó, mert olyan eszközöket kínál, amelyek kevésbé kapcsolódnak a hagyományos részvény- és kötvénypiacok mozgásához, a hosszú távú befektetők egy koncentráltabb portfólió helyett választhatnak egy allokációt egy széles körű árupiaci ETF-hez..
Hogyan lehet felvenni a versenyt?
Míg a nyersanyag-ETF-ek lehetővé teszik a befektetők számára az egyedi befektetési lehetőségek elérését, a befektetőknek két kulcsfontosságú tényezőt kell megvizsgálniuk, amelyek az összes ETF-re vonatkoznak: a díjak és a teljesítmény. Minden díjért költött fillér egy fillér, amely csökkenti a befektetések megtérülését. A befektetőknek mindig meg kell vásárolniuk a legolcsóbb befektetést, amely kielégíti a személyes igényeket. A teljesítményt természetesen figyelembe kell venni ebben az egyenletben. A gyengén teljesítő, alacsony költségű ETF rosszabb választás lehet, mint a legjobban teljesítő alap, amelynek magas költségei vannak. A költség- és teljesítményszám gondos áttekintése kulcsfontosságú lépés az árucikkek ETF-ének és a legtöbb egyéb befektetésnek az értékelésében. Néhány perc az ETF referenciaértékének kutatására is érdemes törekvés. A benchmark megértése lehetővé teszi a befektetők számára az ETF megfelelőségének felmérését. Például egy olyan niche ETF, amely az árupiacok apró alszektorába fektet be, fantasztikusnak tűnhet, ha viszonyítási alapja egy széles piaci index, de kevésbé lenyűgözőnek tűnhet, ha a benchmark saját niche-re jellemző. Hasonlóképpen, ha a kockázatkezelés aggodalomra ad okot, akkor érdemes megfontolni a benchmark-készítési módszertant. Annak ismerete, hogy az ETF referenciaértéke piaci kapitalizációval súlyozott, ugyanolyan súlyozott vagy más módszertanon alapul-e, betekintést nyújthat a portfólió kockázatához.
Előnyök és kockázatok
Az árupiaci ETF különféle befektetési stratégiákat és kitettségeket kínál, de egyedi kockázatokkal jár. A fizikai áruk ára (azonnali árként ismert) tükröződhet, vagy tükröződhet az áruk ETF árában a contango, az ETF befektetési stratégiája és egyéb tényezők miatt. Mint minden befektetés esetében, a befektetőknek is időt kell tölteniük az árucikkek ETF-jeinek árnyalatain, és meg kell határozniuk a portfólióban játszott pontos szerepüket, mielőtt befektetnének.
