Mi az államközi ajánlat?
Az Egyesült Államokban az államközi ajánlat olyan értékpapír-kibocsátási ajánlat, amelyet csak abban az államban lehet megvásárolni, amelyben kibocsátják. Mivel az ajánlat egynél több államot nem tartalmaz, az nem tartozik az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) joghatósága alá, ezért nem kell regisztrálnia a SEC-n. Az ajánlat azonban az állami szabályozók joghatósága alá tartozik.
ÁLTALÁNOS SZÜKSÉGES ÁLLAPOT Intézményi ajánlat
Annak érdekében, hogy mentesüljenek a SEC előírásaitól, az intézeten belüli ajánlatoknak meg kell felelniük a következő követelményeknek:
- csak a kibocsátás államának lakói számára szabad eladni és felajánlani; a kibocsátó társaságnak regisztrálva kell ebben az államban; a társaságnak jelentős mennyiségű üzleti tevékenységet kell folytatnia az államban; és az értékpapírok más államokba történő viszonteladása nem történhet meg az eredeti eladástól számított hat hónapon belül.
Egyes vállalatok azért választják az ilyen típusú kibocsátást, mert olcsóbb, mint egy ajánlat regisztrálása a SEC-ben. Nincs korlátozva az a pénzmennyiség, amelyet egy vállalat beszerezhet az intézeten belüli ajánlatok révén. Az ajánlattétel nagysága vagy a vásárlók száma sem korlátozódik, feltéve, hogy mind a kibocsátó társaság nyilvántartásba vételének államában lakók. A mentesség igénybevétele érdekében a társaságnak be kell nyújtania a D-formanyomtatványt az Értékpapírok mentesített kibocsátásáról szóló értesítéshez, mielőtt az államközi intézetet kínálhat.
Intézményi ajánlatok tartózkodási helye
Az intézeten belüli ajánlatok kibocsátóinak biztosítania kell, hogy értékpapírjaik vásárlói annak az államnak a rezidensei legyenek, ahol kínálják az értékpapírokat, hogy mentesüljenek a SEC bejelentési követelményei alól. Ha akár egy államon kívüli rezidens értékpapírt vásárol egy intézeten belüli ajánlatban, akkor a kibocsátó társaság elveszítheti adómentes státuszát.
Az intézeten belüli mentességeket kínáló szabályok 2016. évi felülvizsgálata nagyrészt a kibocsátó társaságokra hagyta a tartózkodási hely követelményeinek meghatározására szolgáló eszközöket. Korábban a vállalatok támaszkodhattak egy vásárló írásbeli nyilatkozatára a vásárló tartózkodási helyzete tekintetében, és sok vállalat továbbra is az írásbeli képviseleti szabályt használja a vásárlók tartózkodási helyének meghatározására. A tartózkodási hely státusának írásbeli ábrázolása azonban a vállalkozás számára már nem elegendő annak meghatározásához, hogy a vevő jogosult-e az intézetek közötti ajánlatban való részvételre. Egyes vállalatok választhatnak további módszereket a vásárló tartózkodási helyének igazolására.
