Értékes befektetők, akik akciós részvényeket keresnek, meg akarják nézni az American Axle & Manufacturing Holdings (AXL) -ot. A negyed évszázados autóalkatrész-beszállító nagymértékben képes felülmúlni annak ellenére, hogy számos, az utóbbi néhány évben részvényárfolyamát súlyosbító aggodalomra okot adtak, ideértve a magas adósságszintet, a General Motors elsődleges vevőként való nagymértékű támaszkodását és a lelassulást. a jármű keresletében. A Barclays Capital elemzője, Brian Johnson szerint a 25 dolláros árcéllel - amint azt egy nemrégiben megjelent Barron cikkben - úgy véli, hogy a vállalat közel 40% -kal haladja meg a hétfői záró árat.
Adósságcsökkentés
Johnson optimizmusa abból a meggyőződésből fakad, hogy az American Axle jelenleg magas adósságszintje, amely a részvényárfolyamot vonzó egyik aggodalom, ésszerűbb szintre csökkenthető. A tavalyi kamat, adók, értékcsökkenés és amortizáció (EBITDA) előtti eredmény 3, 6-szorosánál a Barclays elemzője szerint a társaság mérlegének közel 4 milliárd dolláros adóssága 2019 végére csak kétszeres EBITDA-ra esik.
Ebből az adósságból 1, 7 milliárd dollárt vállalt az American Axle a Metaldyne Performance Group Inc. 3, 3 milliárd dolláros átvétele után, amelyet tavaly befejeztek. Miközben sok extra adósságot felvállalnak, a motor- és sebességváltó-alkatrészek gyártójának megvásárlásával elő kell segíteni a társaság diverzifikációját oly módon, hogy nagyobb hatalom adjon rá az árak meghatározására. (Hogy lásd: Autógyártók nyerjen az üzemanyag-hatékonysági szabályokon ).
Diversifikáció és pozicionálás
2015-ben a General Motors volt az autóalkatrész-beszállító legnagyobb ügyfele, 70% -át tette ki az American Axle bevételeinek. A teljes értékesítés ilyen jelentős összegéből adódóan az óriás autógyártó versenyképességet élvez az áruk tárgyalása során. Az American Axle menedzsmentje azonban becslések szerint a Metaldyne átvétele 2020-ig mindössze 31% -ra csökkenti a GM hozzájárulását a felső vezetéshez, csökkentve ezzel a vállalat függőségét az egyetlen gyártótól - állítja Barron szerint.
Egy másik erős pont a vállalat pozíciója az autópiacon. Az American Axle nagymértékben ki van téve mind a kisteherautóknak, mind pedig a sport-haszonjárműveknek, amelyek eladásai jócskán megmaradtak annak ellenére, hogy a könnyű járművek számára előfordult, hogy csúcspontjai voltak. A növekvő elektromos autók piaca szintén előnyös lesz, mivel az elektromos autók tervezésének egyedisége befolyásolja a vállalat specialitásait, segítve ezzel új bevételi formák behozását, összehasonlítva azzal, amit a magasabb végű kisteherautók alkatrészeinek értékesítéséből keres. (To, lásd: 6 készlet az elektromos autószóróhoz, nem nevezik Tesla-nak ).
Vannak más aggodalmak is, ideértve az acélvámokat és az Észak-Amerika Szabadkereskedelmi Megállapodás (NAFTA) újratárgyalásának lehetőségét, de ezeknek az aggodalmaknak egyik sem igazolja azt az engedményt, amelyen az American Axle részvényeinek kereskedése fennáll a többi piac. Körülbelül 70% -os engedmény mellett a társaság részvényei 5, 09 határidős P / E aránnyal kereskednek, összehasonlítva az S&P 500 17, 35-es határidős szorzójával.
