Az opciók olyan származékos szerződések, amelyek a vevőnek jogot biztosítanak, de nem kötelezettségüket, hogy a mögöttes eszközt kölcsönösen elfogadható áron adják meg vagy adják el egy meghatározott jövőbeli időpontban vagy azt megelőzően. Ezen eszközök kereskedelme nagyon kedvező lehet a kereskedők számára. Először is: a korlátozott kockázat biztonsága és a tőkeáttétel előnye. Másodszor, az opciók védelmet nyújtanak a befektető portfóliójának a piaci volatilitás idején.
A legfontosabb dolog, amelyet egy befektetőnek meg kell értenie, az, hogy az opciók hogyan kerülnek árazásra, és néhány olyan tényező, amely ezeket befolyásolja, beleértve a hallgatólagos volatilitást. Az opciós ár az egy részvényre jutó összeg, amelyen egy opciót kereskednek. Noha az opciótulajdonos nem köteles az opciót gyakorolni, az eladónak meg kell vásárolnia vagy eladnia az alapul szolgáló instrumentumot, ha az opciót gyakorolják.
Tudjon meg többet az opciókról és arról, hogy a volatilitás és az implikált volatilitás hogyan működik ezen a piacon.
Kulcs elvihető
- Az opciós árazást, az egy részvényre jutó összeget, amelyen egy opcióval kereskednek, számos tényező befolyásolja, ideértve az implikált volatilitást is. Az implikált volatilitás az eszköz árának valós idejű becslése a kereskedés során. általában növekszik.Az implikált volatilitás csökken, amikor az opciós piac növekvő tendenciát mutat. A magasabb implikált volatilitás azt jelenti, hogy nagyobb opciós árfolyam várható.
Opciók
Az opciók olyan származékos termékek, amelyek egy eladót - vagy az opcióírót - egy vevõnek vagy az opció birtokosának a szerzõdését jelentik. Az opció lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy pénzügyi eszközt vételi vagy eladási opcióval vásároljon vagy adjon el. Ezt megegyező áron, egy meghatározott napon vagy egy meghatározott időtartamon végzik. A vételi opciók tulajdonosai arra törekszenek, hogy profitálhassanak az alapul szolgáló eszköz áremelkedéséből, míg az eladási opciók tulajdonosai nyereséget generálnak az árcsökkenésből.
Az opciók sokoldalúak, és sokféle módon felhasználhatók. Míg egyes kereskedők opciókat pusztán spekulatív célokra használnak, más befektetők, például a fedezeti alapokban lévő befektetők, gyakran használnak opciókat az eszközök tartásával járó kockázatok korlátozására.
Opciók Árképzés
Egy opciós ár, amelyet prémiumnak is neveznek, részvényenként kerül értékesítésre. Az eladót megkapják a prémiumot, ezáltal az opció által a vevö számára biztosított jogokat. A vevő megfizeti az eladót a prémiumot, így lehetősége van arra, hogy vagy használja az opciót, vagy engedje meg, hogy az értéktelenné váljon. A vevő még akkor is fizeti a díjat, ha az opciót nem gyakorolja, így az eladónak a díjat mindkét irányban meg kell őriznie.
Vegyük ezt az egyszerű példát. Lehet, hogy egy vevő fizet az eladónak az X társaság részvényeinek 100 részvényének megvásárlásáért, május 19-én vagy ennél korábban 60 dollár áron. Ha a pozíció jövedelmezővé válik, a vevő úgy dönt, hogy gyakorolja az opciót. Ha viszont nem válik jövedelmezővé, a vevő engedi, hogy az opció lejár, és az eladó megtartja a díjat.
Az opciós prémiumnak két szempontja van: az opció belső értéke és időértéke. A belső érték a mögöttes eszköz ára és a lebonyolítási ár közötti különbség. Ez utóbbi az opció prémiumának pénzbeli része. A vételi opció belső értéke megegyezik a mögöttes árral, levonva a szünetmentes árat. Az eladási opció belső értéke viszont a sztrájk ár mínusz a mögöttes ár. Az időérték ugyanakkor a prémium azon része, amely az opciós szerződés lejártáig hátralévő időhöz tartozik. Az időérték megegyezik a prémiummal, levonva annak belső értékét.
Számos tényező befolyásolja az opciók árazását, ideértve a volatilitást is, amelyeket alább megvizsgálunk.
Az opciók árképzését befolyásoló egyéb tényezők között szerepel a mögöttes ár, a sztrájk ár, a lejáratáig eltelt idő, a kamatlábak és az osztalékok.
Implicit volatilitás
A volatilitás az opciós piaccal kapcsolatban az alapul szolgáló eszköz piaci árának ingadozására utal. Ez egy mutató a mögöttes eszközárak mozgásának sebességére és összegére. A volatilitás megismerése lehetővé teszi a befektetők számára, hogy jobban megértsék, miért viselnek opciós árakat bizonyos módon.
Kétféle volatilitás befolyásolja az opciós árakat. Az implikált volatilitás az opciókra jellemző fogalom, és a piaci szereplők előrejelzése szerint mértéke mekkora mértékben alakul a mögöttes értékpapírok között a jövőben. Az implikált volatilitás lényegében az eszköz árának valós idejű becslése a kereskedelem során. Ez biztosítja az opció mögöttes eszközének előre jelzett volatilitását az opció teljes élettartama alatt, olyan képletek segítségével, amelyek mérik az opció piaci elvárásait.
Amikor az opciós piacok csökkenő tendenciát mutatnak, az implikált volatilitás általában növekszik. Ezzel szemben a piaci fellendülés általában az implikált volatilitás csökkenését eredményezi. A magasabb implikált volatilitás azt jelzi, hogy a jövőben az opciós árfolyam nagyobb mozgása várható.
Az opciókat befolyásoló volatilitás egy másik formája a történelmi volatilitás, más néven statisztikai volatilitás. Ez méri a mögöttes eszközárak változásának sebességét egy adott időszakban. A történelmi volatilitást gyakran évente kiszámítják, de mivel folyamatosan változik, kiszámítható napi és rövidebb időkeretekre is. A befektetők számára fontos, hogy tudják azt az időszakot, amelyre az opció történelmi volatilitását kiszámítják. Általában a magasabb múltbeli volatilitási százalék magasabb opciós értéket jelent.
Opció Skew
Az árképzési lehetőségek másik dinamikája, amely különösen releváns az ingatagabb piacokon, az opcionális ferde. Az opcionális ferde koncepció kissé bonyolult, ám annak alapvető gondolata az, hogy a változó sztrájkárakkal és lejárati idővel rendelkező opciók különböző implikált volatilitásokkal kereskednek - az volatilitás mértéke egységes. Inkább a magasabb volatilitási szintek vannak ferde felé, amelyek gyakrabban fordulnak elő bizonyos sztrájkárak vagy lejárati időpontok szerint.
Minden opcióhoz kapcsolódó volatilitási kockázat tartozik, és a volatilitási kockázati profilok drasztikusan változhatnak az opciók között. A kereskedők néha egyensúlyba veszik a volatilitás kockázatát azáltal, hogy egy opciót fedeznek a másikkal.
