Mi az a közepes vagy középtávú adósság?
A középtávú (köztesnek nevezett) adósság olyan típusú kötvény vagy egyéb fix kamatozású értékpapír, amelynek lejárati ideje két és tíz év közötti. A kötvényeket és egyéb fix kamatozású termékeket általában lejáratuk szerint osztályozzák, mivel ez a legfontosabb változó a hozamszámításban.
A közbenső adósság ellentmondható rövid és hosszú lejáratú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal.
Kulcs elvihető
- A köztes vagy a középtávú adósság azokra a kötvényekre vonatkozik, amelyek lejáratának dátuma két és tíz év között van. Ezen fix kamatozású értékpapírok hozama általában csökken a rövid és hosszú lejáratú tartozások között.A hosszú lejáratú A hosszú lejáratú adósságkibocsátás esetén a középtávú adósság nagyobb jelentőséget kapott a kibocsátók és a befektetők számára.
A köztes / középtávú adósság megértése
Az adósságot általában lejáratig csoportosítják. Az adósságnak három fogalma van: rövid lejáratú, hosszú távú és középtávú adósság. A rövid lejáratú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok rövid lejáratú, jellemzően egy éven belül lejárnak. A rövid lejáratú adósságokra példa az Egyesült Államok Kincstára által kibocsátott kincstárjegy, vagyis T-váltó, amely 4 hetes, 13 hetes, 26 hetes és 52 hetes futamidővel rendelkezik.
A hosszú lejáratú adósság olyan fix kamatozású értékpapírokra vonatkozik, amelyeket a kibocsátás vagy a vásárlás dátumától számított tíz évnél hosszabb lejáratra állítottak be. A hosszú lejáratú adósságokra példa a 20 és 30 éves államkötvények. A hosszú lejáratú adósság érzékenyebben reagál a kamatlábak változására, mint a rövid lejáratú adósság, mivel nagyobb a valószínűsége annak, hogy a kamatlábak hosszabb időn belül emelkednek, mint egy rövidebb időn belül.
Az elmúlt években a hosszú lejáratú kötvények kibocsátása folyamatosan csökkent. Valójában a 30 éves amerikai államkötvényt 2002-ben megszüntették, mivel a középtávú és a hosszú lejáratú kötvények közötti különbözet minden idők mélypontjába ért. Noha a 30 éves kincstárt 2006-ban újraélesztették, sok rögzített kamatozású befektető számára a 10 éves kötvény lett az „új 30 éves”, és kamatlábát számos számítás során referencia-kamatlábnak tekintették.
A közép- vagy középtávú adósságot olyan adósságnak kell besorolni, amelynek esedékessége két-tíz év múlva válik esedékessé. Ezeknek a hitelviszonyt megtestesítő értékpapíroknak a kamata általában magasabb, mint a hasonló minőségű rövid lejáratú kölcsönöknél, de alacsonyabb, mint az összehasonlíthatóan minősített hosszú lejáratú kötvényeknél. A középtávú adósság kamatkockázata magasabb, mint a rövid lejáratú adósságinstrumentumoké, de alacsonyabb, mint a hosszú lejáratú kötvények kamatkockázata.
Ezenkívül a rövid lejáratú adóssághoz képest egy középtávú adósság nagyobb kockázattal jár, hogy a magasabb infláció ronthatja a várt kamatfizetések értékét. A középtávú adósságokra példa a kincstárjegyek, amelyek 2 és 10 év közötti lejáratúak.
Köztes lejáratú kötvények és hozam
A középtávú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír élettartama alatt a kibocsátó a kibocsátó vagy a piaci igényeknek megfelelően módosíthatja a kötvény futamidejét vagy nominális hozamát - ezt a folyamatot polcok nyilvántartásba vételének nevezik. A normál kötvényekhez hasonlóan a középtávú kötvényeket az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) nyilvántartásba veszi, és általában kuponhordozó instrumentumokként is kibocsátják.
A 10 éves kincstár hozama fontos mutató a pénzügyi piacokon, mivel referenciaértékként szolgál az egyéb kamatlábakat, például a jelzálog kamatlábakat irányító referenciaértékként. A 10 éves kincstár árverésen kerül értékesítésre, és ez jelzi a fogyasztók bizalmát a gazdasági növekedésben. Ezért a Federal Reserve megfigyeli a tízéves kincstári hozamot, mielőtt döntést hozna a betáplált pénzeszközök kamatlábának megváltoztatásáról. Ahogy növekszik a tízéves kincstárjegyek hozama, megemelkedik a 10-15 éves hitelek kamatlába, és fordítva.
A kincstári hozamgörbét szintén elemezhetjük annak megértése érdekében, hogy a gazdaság melyik üzleti ciklusában helyezkedik el. A tízéves értékpapír valahol a görbe közepén fekszik, és így jelzi, hogy mekkora hozammal kell a befektetőknek tíz évre lekötniük pénzüket. Ha a befektetők úgy vélik, hogy a gazdaság jobban teljesít a következõ évtizedben, akkor magasabb hozamra lesz szükség közép- és hosszú távú befektetéseikhez. Egy standard (vagy pozitív) hozamgörbe-környezetben a középtávú kötvények magasabb hozamot fizetnek egy adott hitelminőségért, mint a rövid lejáratú kötvények, de alacsonyabb hozamot mutatnak a hosszú lejáratú (10 évnél idősebb) kötvényekhez képest.
