Az amerikai részvények évtizedes szakadékban vannak. Omar Aguilar, a Charles Schwab Investment Management részvénytőke-befektetési igazgatója, a közelmúltban tett észrevételei szerint a bikapiac „további 18–24 hónapra meghosszabbodhat”. Ebben a bikapiac környezetében a pénzügyi tanácsadók minden erőfeszítést megbeszélnek ügyfeleikkel a diverzifikáció gyakran a siket fülekre esik. A diverzifikáció jelenlegi tendenciája a jelenlegi piaci feltételek miatt "értelme". A történeti adatok azonban azt mutatták, hogy a hosszú távú haszonszerzés szempontjából most döntő fontosságú a diverzifikáció.
Nem minden részvény tapasztal magas értéket
Igen, az amerikai részvények nagyon jól működtek. De ha kissé közelebbről nézünk, akkor a történet nem azonos a részvénypiac minden sarkában. Az energiakészletek például verte. Bármely, a főbb szereplőktől - például az Exxon (XOM) és a Sunoco (SUN) - származó olaj- és földgázellátással kapcsolatos csővezeték-szolgáltatók, mint például a Kinder Morgan (KMI) és a Williams Companies (WMB), valamint a szolgáltató cégek, mint például a Halliburton (HAL) és a Baker Hughes (BHGS), jó helyzetben a magas szintjükkel.
Ugyanez mondható el az olyan kiskereskedelmi részvényekről, mint a Limited Brands (LB), a Sears (SHLD) és még a Macys (M). Valójában az S&P 500 nagy része ugyanabba a táborba esik, és az átfogó eredményeket csak néhány magas repülésű technológiai név támogatja. Mégis a tech részvények között sem minden feltétlenül rózsás. Csak vessünk egy pillantást a Facebookra (FB) és a Netflixre (NFLX), az úgynevezett FAANG készletek egykori magas repülési tagjaira, amelyeket csalódott számok felszámolásakor vesztettek el.
Valójában nagyjából ugyanabban az időben Aguilar kifejtette véleményét, hogy a bikapiac folytatódni fog, Michael Wilson, a Morgan Stanley vezető amerikai részvénystratégiája szerint a tőzsde már gördülő medvepiacon van, a technológiai részvények kivételével a szabálytól. Wilson azt várja el, hogy a tech-készletek 10% -kal csökkenjenek, amelyet a piac folytatódó haladása követ.
Növekedési részvények versus értékű készletekhez viszonyítva
Az egyes részvények nem csak a piac olyan területe, amelyet érdemes megnézni. Charlie McElligott, a Nomura keresztérték-stratégiájának vezetője megjegyezte, hogy „az USA értékének / növekedésének három napos mozgalma 2008. október óta a legnagyobb.” Megjegyzéseit a technológiai részvények értékének jelentős csökkenése követte. 2018. augusztus eleje. A tech-készletek vezetésével az úgynevezett növekedési készletek felülmúltak az értékállományokon az elmúlt években.
Az elemzők és a befektetők, akik hisznek az átlagos visszafordulásban, a vezetés változására számítanak, és elvárják, hogy az értékpapírok felülmúlják a növekedési állományokat. Véleményüket egy Bank of America / Merrill Lynch tanulmány támasztja alá, amely a 90 éves időszak növekedési és értékállományát vizsgálta, és megállapította, hogy a növekedési készletek átlagosan 12, 6% -ot hoztak vissza évente, míg az értékkészletek évente 17% -ot hoztak vissza. Ha a történelem valamilyen bíró, akkor az érték hosszú távon jól néz ki. A növekedés természetesen jól ment a közelmúltban.
A svédasztalos szív változatosabbá válása
Warren Buffet, az a személy, akit széles körben elismernek minden idők legnagyobb befektetőjének, szintén kiemelkedően érdekes mese. Az Omaha Oracle, mint ismert Warren Buffet neves értékbefektető, az 1990-es években elütötte a dotcom buborékot. Elmondta, hogy nem fektet be olyan vállalatokba, amelyeket nem értett. Kritikusai azt állították, hogy nem volt érintkezésben az időkkel, és hogy a befektetés értékének stílusa a múlt emléke.
Amikor a piac 2000 elején összeomlott, a Buffet hirtelen ismét támogatta. Ugyanakkor, miután ismertté vált, hogy elkerüli a technológiai készleteket, még az Oracle is megváltoztatta útját. Manapság a Buffet cég, a Berkshire Hathaway 50 milliárd dollár értékű részvényt birtokol az Appleben - a Berkshire legnagyobb részesedésében. A technikává változás a büféért megtérül.
A piaci feltételek ezúttal "kivételesek"
A diverzifikáció jelenlegi tendenciája sok párhuzamot mutat a befektetés történetében. Szinte minden alkalommal, amikor a tőzsde valami szokatlanul cselekszik, hallatszik a mantra: „A dolgok ezúttal eltérőek”. A rekordkibocsátó bikapiac növeli azt a várakozást, hogy a jó idők soha nem ér véget. A csökkenő olajárak azt a benyomást keltik, hogy az árak soha nem állnak vissza. Az Amazon (AMZN) sikere megteremtette azt a várakozást, hogy a hagyományos kiskereskedelem meghalt, és hogy a bevásárlóközpontok nem maradhatnak fenn. A növekedési részvények hosszú távú túlteljesítése arra utal, hogy az értékpapírok soha többé nem vezetik a piacot. Ugyanakkor a történelem újra és újra megmutatta, hogy a piacvezetés az idő múlásával változik, a nyertesek és a vesztesek jönnek és mennek, és a megfelelő vételi és eladási döntések megkísérelése a megfelelő időben általában bolondok feladata… ami visszavezet minket diverzifikáció.
A diverzifikáció előnyei
1830-ban Samuel Putnam, a Massachusettsi Igazságszolgáltatás igazgatója utasította a befektetési vagyonkezelőket, hogy "figyeljék meg, hogy az óvatosság, a diszkréció és az intelligencia férfiak miként kezelik a saját ügyeiket, nem a spekuláció, hanem a pénzeszközök állandó elhelyezésének szempontjából, figyelembe véve a várható jövedelmet is. mint a befektetendő tőke valószínű biztonságát. " Ezt a felhatalmazást széles körben elismerik az egyik első irányelvként, amely elismeri, hogy a befektetőknek befektetési döntéseik meghozatalakor figyelembe kell venniük a kockázatot és a megtérülést. Ugyanez a logika vonatkozik az egyénekre.
Ennek megfelelően a haszon elérése érdekében indokolatlanul kockáztatni kell a kockázatot. Nem gondolom, hogy „ezúttal másképp” (annak ellenére, hogy a történelem évtizedekkel ellentétesen sugallja). A védekező befektetés körültekintő. A diverzifikáció körültekintő. Ez az egyszerű cselekedet annak biztosítására, hogy az összes tojása ne legyen egy kosárban.
Befektetési szempontból a diverzifikáció azt jelenti, hogy biztosítani kell, hogy a portfólióban szereplő összes kockázat ne legyen egyetlen eszközosztályba koncentrálva (mint például a magas repülő amerikai részvények). Ez az oka annak, hogy a professzionális befektetési tanácsadók különféle eszközosztályokba sorolják az eszközöket, amelyek gyakran magukban foglalják mind a belföldi, mind a külföldi részvényeket, a nagy- és a kis sapkák, a vállalati kötvényeket és az államkötvényeket.
Igen, a diverzifikáció azt jelenti, hogy a befektetők nem élvezhetik a lehető legnagyobb nyereséget, amelyet a legjobban teljesítő eszköz nyújt. Ez azt is jelenti, hogy nem fogják szenvedni a lehető legnagyobb veszteséget, amelyet a legrosszabb teljesítményű eszköz okoz.
