A tőke-költségvetés-tervezés során a projekteket gyakran úgy értékelik, hogy összehasonlítják a projekt belső megtérülési rátáját (IRR) az akadály mértékével, vagy a minimálisan elfogadható megtérülési rátával (MARR). E megközelítés szerint, ha az IRR megegyezik vagy nagyobb, mint az akadályarány, a projektet valószínűleg jóvá kell hagyni. Ha nem, akkor a projektet általában elutasítják.
Akadály (MARR)
Az akadály mértéke az a minimális mértéke, amelyet a vállalat vagy a menedzser elvár, hogy megszerezzen egy projektet befektetve. Az IRR viszont az a kamatláb, amelynél a projekt pozitív és negatív pénzáramának nettó jelenértéke (NPV) nulla.
A projekteket úgy is értékelik, hogy a jövőbeni cash flow-kat diszkontálva diszkontálják az NPV kiszámítása céljából, amely a készpénzbeáramlás jelenértéke és a készpénzkifizetések jelenértéke közötti különbséget képviseli.
Általában az árfolyamérték megegyezik a társaság tőkeköltségével, amely a saját tőke és az adósság költségeinek kombinációja. A menedzserek általában növelik a kockázati kockázatot jelentő projekteknél vagy amikor a vállalat több befektetési lehetõséget hasonlít össze.
Belső megtérülési ráta (IRR)
Az IRR-t a pénzügyi szakemberek is használják a részvények vagy egyéb befektetések várható hozamának, például a kötvények lejárati hozamának kiszámításához.
Bár viszonylag egyértelmű a projektek értékelése az IRR és a MARR összehasonlításával, ez a megközelítés befektetési stratégiaként korlátozott. Például csak a megtérülési rátát vizsgálja, szemben a megtérülés méretével. Egy 20 dolláros, 2 dolláros beruházással jóval magasabb megtérülési ráta lenne, mint egy 2 millió dolláros beruházással, amely 4 millió dollárt eredményezne egy vállalatnak.
Az IRR csak olyan projektek és beruházások esetében használható, amelyek kezdeti pénzkiáramlását egy vagy több beáramlás követi. Ez a módszer nem veszi figyelembe annak a lehetőségét, hogy a különböző projektek időtartama eltérő lehet.
