Az osztalékbevonási stratégia jövedelem-központú részvénykereskedelmi stratégia, amelyet a napi kereskedők népszerűek. A hagyományos megközelítésekkel ellentétben, amelyek a stabil osztalékfizető részvények vételére és tartására összpontosítanak, hogy folyamatos jövedelmet generálhassanak, ez egy aktív kereskedelmi stratégia, amely megköveteli a részvények gyakori vételét és eladását, csak rövid ideig tartva - csak elég hosszú ahhoz, hogy rögzítse az osztalékot, amelyet az állomány fizet. Az alapul szolgáló részvényt időnként csak egyetlen napig lehetett tartani.
Az osztalékokat általában évente vagy negyedévente fizetik ki, de részben havonta fizetnek. Az osztalékbevonási stratégiát alkalmazó kereskedők a nagyobb éves osztalékkifizetéseket részesítik előnyben, mivel általában könnyebb a stratégiát jövedelmezővé tenni nagyobb osztalékösszegekkel. Az osztalékfizetési naptárak az osztalékkifizetésekkel kapcsolatos információkkal szabadon elérhetők számos pénzügyi weboldalon.
Olvassa tovább, hogy többet megtudjon az osztalékbevonási stratégiáról. Ez a cikk néhány adójogi következményt és egyéb tényezőket is tartalmaz, amelyeket a befektetőknek mérlegelniük kell, mielőtt beillesztik őket befektetési stratégiáikba.
Osztalék idővonal
Az osztalékbevonási stratégia középpontjában a négy kulcsfontosságú dátum van:
- Nyilatkozat dátuma: Ez az a nap, amikor a társaság bejelenti osztalékát. Ez jóval a fizetés előtt megtörténik. Ex-osztaléknap (vagy ex-date): Ez az a határidő, amikor az osztalék kifizetésre jogosult. Az is a nap, amikor a részvényárfolyam gyakran csökken a bejelentett osztalék összegével összhangban. A kereskedőknek ezt a kritikus napot meg kell vásárolniuk. A nyilvántartás napja: Ez az a nap, amikor a társaság nyilvántartja a jelenlegi részvényeseket, hogy jogosultak az osztalékra. Fizetés dátuma: Ez az a nap, amikor az osztalék kifizetésre kerül.
Investopedia / Julie Bang
Nyilatkozat dátuma: Az Igazgatóság bejelenti az osztalék kifizetését
Ex-Date (vagy Ex-Dividend Date): Az értékpapír az osztalék nélkül kezd el kereskedelmet
Felvétel dátuma: A nyilvántartásba vett jelenlegi részvényesek osztalékot kapnak
Fizetés dátuma: A társaság osztalékfizetéseket bocsát ki
Hogyan működik a stratégia?
Az osztalékrögzítési stratégia vonzerejének része az egyszerűség - nincs szükség összetett alapvető elemzésre vagy diagramokra. Alapvetően egy befektető vagy kereskedő a részvények részvényeit vásárolja meg az ex-osztalék időpontja előtt, és a részvényeket az ex-osztalék napján, vagy bármikor azt követően értékesíti. Ha a részvény ára esik az osztalék bejelentése után, a befektető várhat, amíg az ár visszatér az eredeti értékhez. A befektetőknek nem kell az állományt a fizetés napjáig tartaniuk, hogy megkapják az osztalékot.
Elméletileg az osztalékbevonási stratégia nem működhet. Ha a piacok tökéletes logikával működnek, akkor az osztalék összege pontosan tükröződik a részvény árában az ex-osztalék napjáig, amikor a részvényár pontosan az osztalék összegével csökken. Mivel a piacok nem működnek ilyen matematikai tökéletességgel, általában nem így történik. Leggyakrabban a kereskedő az osztalék jelentős részét elfogja annak ellenére, hogy az részvényt az ex-osztalék időpontját követő enyhe veszteséggel értékesíti. Jellemző példa egy részvényenkénti kereskedelem részvényenként 20 dolláron, 1 dollár osztalékot fizetve, és az ex-időpontban csak 19, 50 dollárra esik az ár, amely lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy 0, 50 dollár nettó nyereséget érjen el, és sikeresen elnyelje az osztalék felét.
A kifinomultabb befektetők által alkalmazott osztalékrögzítési stratégia egy változata magában foglalja a teljes osztalékösszeg nagyobb részének megszerzését olyan vételi vagy eladási opciók révén, amelyek profitálhatnak a részvényárfolyam eséséről az ex-időpontban.
Az osztalékbevonási stratégia folyamatos nyereségszerzési lehetõségeket kínál, mivel szinte minden kereskedési napon legalább egy részvény osztalékot fizet. Az egyik készlet nagy részvényeit rendszeresen át lehet alakítani új pozíciókba, az osztalékot az út minden szakaszában elfogva. Jelentős indulótőke-befektetés mellett a befektetők kihasználhatják a kicsi és nagy hozamokat, mivel a sikeres megvalósításból származó hozamok gyakran összeadódnak. Bár gyakran a legjobb a közepes hozamú (~ 3%) nagyvállalatokra összpontosítani, hogy minimalizálják a kisebb társaságokkal járó kockázatokat, miközben továbbra is figyelemre méltó kifizetést realizálnak.
Az ezt a stratégiát alkalmazó kereskedők amellett, hogy figyelik a legmagasabb osztalékot fizetõ tradicionális részvényeket, fontolóra veszik az osztalékok begyûjtését az amerikai tőzsdén kereskedelmû, magas hozamú külföldi részvényekbõl és az osztalékot fizetõ tőzsdén forgalmazott alapokból.
Példa a valós életre
2011. április 27-én a Coca Cola (KO) részvényei 66, 52 dollárral kereskedtek. Másnap, április 28-án az igazgatóság rendszeres negyedéves osztalékot tett ki, amelynek értéke 0, 47 dollár volt, és a részvény 0, 41 dollár centre esett 66, 93 dollárra. Bár az elmélet azt sugallja, hogy az áremelkedés az osztalék teljes összegét fogja elérni, az általános piaci volatilitás jelentős szerepet játszik a részvények árhatásában. Hat héttel később, június 10-én a társaság 64, 94 dollárral kereskedett. Ez az a nap, amikor az osztalékbevonó befektető megvásárolja a KO részvényeit.
Június 13-án bejelentették az osztalékot, és a részvény ára 65, 12 dollárra emelkedett. Ez ideális kilépési pont lenne a kereskedő számára, aki nemcsak jogosult volna osztalékra, hanem tőkenyereséget is realizálhat. Sajnos az ilyen típusú forgatókönyv nem következetes a részvénypiacokon. Ehelyett a stratégia általános előfeltétele.
Az osztalékbevonási stratégiák adóügyi következményei
A minősített osztalékokat 0%, 15% vagy 20% adóztatással kell fizetni - a befektető teljes adóköteles jövedelmétől függően. A rövid távú elkülönítési stratégiával összegyűjtött osztalékok nem felelnek meg a kedvező adóügyi elbánáshoz szükséges részesedési feltételeknek, és a befektető rendes jövedelemadó-kulcsával adóznak. Az IRS szerint a speciális adókulcsok igénybevétele érdekében "az állományt több mint 60 napig kell tartania a 121 napos időszak alatt, amely 60 nappal az ex-osztalék időpontja előtt kezdődik".
Az adók nagy szerepet játszanak az osztalékbevonási stratégia potenciális nettó haszna csökkentésében. Fontos azonban megjegyezni, hogy a befektető elkerülheti az osztalékadókat, ha az elkülönítési stratégiát IRA kereskedési számlán végzik.
Osztalék elfogási stratégiák: További költségek
Az ügyleti költségek tovább csökkentik a realizált hozam összegét. A fenti Coke-példától eltérően, a részvények ára az ex-dátumon esik, de nem az osztalék teljes összegével. Ha a bejelentett osztalék 50 cent, a részvényár 40 centtel visszahúzódhat. Az adókat nem számítva az egyenletből, részvényenként csak 10 cent realizálódik. Ha az értékpapírok megvásárlásával és eladásával kapcsolatos tranzakciós költségek mindkét irányban elérték a 25 dollárt, jelentős mennyiségű készletet kell megvásárolni, egyszerűen a brókerdíjak fedezésére. A stratégia teljes potenciáljának kihasználásához nagy pozíciókra van szükség.
A tiszta osztalékbevonási stratégiából származó potenciális haszon általában kicsi, míg a lehetséges veszteségek jelentõsek lehetnek, ha a holding időszakon belül negatív piaci mozgás következik be. Az osztalék összegét meghaladó részvényérték-csökkenés az ex-időpontban arra kényszerítheti a befektetőt, hogy hosszabb ideig megőrizze pozícióját, szisztematikus és vállalatspecifikus kockázatot vezetve a stratégiába. A kedvezőtlen piaci mozgások gyorsan kiküszöbölhetik az esetleges nyereségeket ebből az osztalékbevonási megközelítésből. E kockázatok minimalizálása érdekében a stratégiának a nagyvállalatok rövid távú részesedésére kell összpontosítania.
Alsó vonal
Az osztalékbevonási stratégiák alternatív befektetési megközelítést biztosítanak a jövedelemkeresõ befektetõk számára. A hatékony piaci hipotézis támogatói azt állítják, hogy az osztalékbevonási stratégia nem hatékony. Ennek oka az, hogy a részvényárak az osztalék összegével megemelkednek a bevallási dátum becslése előtt, vagy azért, mert a piaci volatilitás, az adók és a tranzakciós költségek csökkentik a kockázatmentes nyereség elérésének lehetőségét. Másrészt ezt a technikát a fürge portfóliókezelők gyakran hatékonyan használják a gyors hozam megvalósításának eszközeként.
Az osztalékbevonási stratégiát mérlegelõ kereskedõknek tudatában kell lenniük a brókerdíjaknak, az adókezelésnek és minden egyéb olyan kérdésnek, amelyek befolyásolhatják a stratégia jövedelmezõségét. Nincs garancia a profitra. Valójában, ha a tőzsdei árfolyam drámai módon csökken, miután a kereskedő az osztalékokkal nem összefüggő okokból részesedést szerez, a kereskedő jelentős veszteségeket szenvedhet.