Mi az elsődleges piac?
Az elsődleges piac új értékpapírokat bocsát ki tőzsdén vállalatok, kormányok és más csoportok számára, hogy finanszírozást nyerjenek adósság- vagy részvényalapú értékpapírokon keresztül. Az elsődleges piacokat megkönnyítik az olyan jegyzési csoportok, amelyek befektetési bankokból állnak, amelyek meghatározzák az adott értékpapír kezdő árkategóriáját és felügyelik annak eladását a befektetők számára.
Miután az első eladás befejeződött, további kereskedelmet folytatnak a másodlagos piacon, ahol a tőzsdei kereskedelem nagy része naponta történik.
elsődleges piac
Az elsődleges piacok megértése
Az elsődleges piac az, ahol értékpapírokat hoznak létre. A cégek ezen a piacon értékesítik (úsztatják) új részvényeket és kötvényeket a nyilvánosság számára először. Az első nyilvános vételi ajánlat vagy az IPO az elsődleges piac példája. Ezek a kereskedések lehetőséget adnak a befektetőknek, hogy értékpapírokat vásároljanak meg a banktól, amely egy adott részvény kezdeti kockázatvállalását végzi. IPO akkor fordul elő, amikor egy magánvállalat először állományt bocsát ki a nyilvánosság számára.
Az elsődleges piacon fontos megérteni, hogy az értékpapírokat közvetlenül a kibocsátótól vásárolják meg.
A vállalatok és az állami szervezetek az elsődleges piacon értékesítik a közönséges és előnyben részesített részvényeket, vállalati kötvényeket és államkötvényeket, bankjegyeket és váltókat az üzleti fejlesztések finanszírozása vagy a tevékenységek bővítése céljából. Bár egy befektetési bank meghatározhatja az értékpapírok kezdeti árát és díjat kaphat az értékesítés megkönnyítéséért, a finanszírozás nagy része a kibocsátóra kerül. A befektetők általában kevesebbet fizetnek az értékpapírokért az elsődleges piacon, mint a másodlagos piacon.
Például az ABCWXYZ Inc. társaság öt jegyzési vállalkozást bérelt fel IPO pénzügyi részleteinek meghatározására. Az aláírók szerint a részvény kibocsátási ára 15 USD lesz. A befektetők ezt követően megvásárolhatják az IPO-t ezen az áron közvetlenül a kibocsátótól. Ez az első lehetőség, hogy a befektetőknek tőkéjüket kell befizetniük egy társaságba részvényeik megvásárlásával. A társaság saját tőkéje az alapokból származik, amelyeket az elsődleges piacon történő részvény-értékesítés eredményez.
Az elsődleges piacon minden kérdésre szigorú szabályozás vonatkozik. A társaságoknak nyilatkozatokat kell benyújtaniuk az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz (SEC) és más értékpapír-ügynökségeknek, és várniuk kell bejelentésük jóváhagyását, mielőtt nyilvánosságra kerülnének.
Jogi felajánlás (kibocsátás) lehetővé teszi a társaságok számára, hogy további tőkét szerezzenek az elsődleges piacon, miután az értékpapírok már beléptek a másodlagos piacra. A jelenlegi befektetőknek arányos jogokat kínálnak a jelenleg birtokukban lévő részvények alapján, mások pedig újból befektethetnek az újonnan értékesített részvényekbe.
Az elsődleges piaci részvények más típusú kínálatai között szerepel a magánkézbesítés és a kedvezményes allokáció. A magánkézbesítés lehetővé teszi a vállalatok számára, hogy közvetlenül értékesítsenek nagyobb jelentőségű befektetőknek, például a fedezeti alapoknak és a bankoknak anélkül, hogy a részvényeket nyilvánosan elérhetővé tennék. Míg a preferenciális allokáció részvényeket kínál a befektetők kiválasztására (általában fedezeti alapok, bankok és befektetési alapok) olyan speciális áron, amely a nagyközönség számára nem elérhető.
Hasonlóképpen, az adósságtőkét generálni kívánó vállalkozások és kormányok dönthetnek úgy, hogy új rövid- és hosszú lejáratú kötvényeket bocsátanak ki az elsődleges piacon. Az új kötvényeket olyan kibocsátási kamatlábakkal bocsátják ki, amelyek megfelelnek a kibocsátás időpontjában érvényes kamatlábaknak, amelyek magasabbak vagy alacsonyabbak, mint a korábban létező kötvények.
Kulcs elvihető
- Az elsődleges piacok akkor állnak rendelkezésre, amikor a befektetők közvetlenül a kibocsátótól vásárolhatnak értékpapírokat. Az elsődleges piacon a vállalatok először új részvényeket és kötvényeket árusítanak a nyilvánosság számára, például egy kezdeti nyilvános vételi ajánlat (IPO) keretében - gyakran egy előre meghatározott vagy tárgyalt ár.A tőzsdék inkább másodlagos piacokat képviselnek, ahol a befektetők egymástól vásárolnak és adnak el.
Példák az elsődleges piaci eladásra
2016 júniusában az Argentin Köztársaság bejelentette, hogy 2, 75 milliárd dollár értékű adósságot fog eladni egy kétrészes amerikai dollár kötvényeladás során. A finanszírozás a felelősségkezelési célokat szolgálta. Közös garanciavállalók között szerepelt Morgan Stanley, a Bank of America, a Merrill Lynch, a Deutsche Bank és a Credit Suisse.
Az YPF, egy argentin olajtársaság bejelentette, hogy pesóhoz kötött, amerikai dollárban denominált 2020-os kötvényeket kínál 750 millió dollár értékben. A magas rangú, nem biztosított bankjegyeket regisztrációs jogok nélkül forgalmazták, ezeket felsorolták Luxemburgban és a New York-i törvények szabályozták.
A Costera, a kolumbiai közúti koncessziós vállalkozó bejelentette két valuta kötvényeladását. A finanszírozás fedezi a Concesión Cartegena Barranquilla projekt építési és kapcsolódó költségeit. A kötvényeket Luxemburgban jegyzik és a New York-i törvények szabályozzák. A főbiztosító Goldman Sachs volt, a társkezelő pedig a Scotiabank.
A Facebook kezdeti nyilvános ajánlata
A Facebook Inc. kezdeti nyilvános kibocsátása (IPO) 2012-ben az online társaság legnagyobb IPO-ja és a technológiai szektor egyik legnagyobb IPO-ja volt. Sok befektető úgy gondolta, hogy a részvény értéke a másodlagos piacon nagyon gyorsan növekszik a társaság népszerűsége miatt. Az elsődleges piacon tapasztalható nagy kereslet miatt a biztosítótársaság a részvényre jutó részvényt 38 USD-ra bocsátotta a célzott csúcson, és 25% -kal 421 millió részvényre emelte a részvényezési szintet. A részvényértékelés 104 milliárd dollár lett, amely az újonnan nyilvános társaságok közül a legnagyobb.
Bár a Facebook 16 milliárd dollárt gyűjtött az elsődleges piacon, az állomány értéke nem növekedett jelentősen az IPO napján. Miután 460 millió részvényt adtak el, és a forgalom meghaladta a 100% -ot, az állomány 38, 23 dollárra zárt. A Facebook azonban továbbra is növelte a finanszírozást, és a befektetők kedvezményesen vásároltak tőzsdei részvényeket az elsődleges piacon.
