A határidős ügyletek a legnépszerűbb eszközosztályok, amelyeket a fedezéshez használnak. Szigorúan véve, a befektetési kockázatot soha nem lehet teljes mértékben kiküszöbölni, de annak hatásai enyhíthetők vagy továbbadhatók. A két fél közötti jövőbeni megállapodások révén történő fedezés évtizedek óta létezik. A gazdálkodók és a fogyasztók megállapodtak abban, hogy a kapcsok, például a rizs és a búza árában egy jövőbeni tranzakció időpontjára kerülnek. Az olyan puha termékek, mint a kávé, ismert, hogy 1882-ből származnak szabványos tőzsdei kereskedelemmel kötött szerződések.
Nézzünk néhány alapvető példát a határidős piacról, valamint a hozamok kilátásairól és a kockázatokról.
Az egyszerűség kedvéért feltételezzük, hogy az árucikk egy egységét jelentheti, amely lehet egy borsó kukorica, egy liter narancslé vagy egy tonna cukor. Nézzük meg egy mezőgazdasági termelőt, aki arra számít, hogy egy egység szójabab hat hónapon belül eladásra készen áll. A szójabab jelenlegi spot ára egységdíjonként 10 USD. Az ültetési költségek és a várható nyereség megfontolása után azt akarja, hogy a minimális eladási ár egységnyi áron 10, 1 dollár legyen, miután a termése elkészült. A mezőgazdasági termelőt attól tartja, hogy a túlkínálat vagy más ellenőrizhetetlen tényezők a jövőben árcsökkenéshez vezethetnek, ami veszteséget okozna neki.
Itt vannak a paraméterek:
- Az árvédelmet a mezőgazdasági termelő várja (minimum 10, 1 USD).A védelemre egy meghatározott időtartamra (hat hónapra) van szükség. A mennyiség rögzítve: A mezőgazdasági termelő tudja, hogy egy meghatározott szójababot fog előállítani a megadott időtartam alatt. fedezni (kiküszöbölni a kockázatot / veszteséget), nem spekulálni.
A határidős szerződések specifikációjuk szerint megfelelnek a fenti paramétereknek:
- Ma megvásárolhatók / eladhatók jövőbeni ár rögzítésére.Ezek egy meghatározott időtartamra szólnak, amely után lejárnak.A határidős szerződés mennyisége rögzített.Megkínálják fedezeti ügyleteiket.
Tegyük fel, hogy egy egység szójabab határidővel hat hónappal lejár egy határidős szerződésből, amely ma elérhető 10, 1 dollárért. A mezőgazdasági termelő eladhatja ezt a határidős szerződést (short sell) a szükséges védelem megszerzése érdekében (az eladási ár rögzítése).
Hogyan működik: Producer
Ha a szójabab ára hat hónap elteltével 13 dollárra növekszik, akkor a mezőgazdasági termelő 2, 9 dollár veszteséget (eladási ár - vételár = 10, 1–13 dollár) szenved a határidős ügyleteknél. Képes lesz eladni a tényleges növényi termését 13 dollár piaci árfolyamon, ami nettó eladási árat eredményez 13 dollárról - 2, 9 dollárról = 10, 1 dollár.
Ha a szójabab ára 10 dollárban marad, akkor a gazda részesül a határidős szerződésből (10, 1–10 dollár = 0, 1 dollár). Szójababját 10 dollárért fogja eladni, és nettó eladási árát 10 dollár + 0, 1 dollár = 10, 1 dollár értékre hagyja
Ha az ár 7, 5 dollárra csökken, akkor a gazda részesül a határidős szerződésből (10, 1 dollár - 7, 5 dollár = 2, 6 dollár). Növényi termékeit 7, 5 dollárral fogja eladni, így nettó eladási árát 10, 1 dollárra (7, 5 dollár + 2, 6 dollár) kell eladni.
Mindhárom esetben a mezőgazdasági termelő határidős szerződések segítségével képes árnyékolni a kívánt eladási árat. A tényleges növénytermesztést elérhető piaci áron értékesítik, de az áringadozást a határidős szerződés kiküszöböli.
A fedezés nem jár költségek és kockázatok nélkül. Tegyük fel, hogy az első fent említett esetben az ár eléri a 13 dollárt, de a gazda nem kötött határidős szerződést. Előnye lett volna, ha magasabb, 13 dolláros áron értékesített volna. A határidős pozíció miatt további 2, 9 dollárt veszített. Másrészt a helyzet esetleg rosszabb lett volna a harmadik eset esetében, amikor 7, 5 dollárral értékesített. Határidõ nélkül veszteséget szenvedett volna. De minden esetben képes elérni a kívánt fedezetet.
Hogyan működik: Fogyasztó
Tegyük fel, hogy egy szójaolaj-gyártónak hat hónap alatt szüksége van egy egységre szójababra. Aggódik amiatt, hogy a szójabab ára a közeljövőben emelkedhet. Megvásárolhatja (hosszabb ideig) ugyanazt a szójabab jövőbeli szerződést, hogy rögzítse a vételárat a kívánt 10 dollár körül, mondjuk 10, 1 dollárnál.
Ha a szójabab ára eléri a 13 dollárt, akkor a határidős vevő 2, 9 dollár nyereséget (eladási ár - vételár = 13 - 10, 1 dollár) nyer a határidős ügyleteken. A szükséges szójababot 13 dollár piaci áron vásárolja meg, ami nettó vételárat eredményez - 13 dollár + 2, 9 dollár = - 10, 1 dollár (negatív a vásárlás nettó kiáramlását jelzi).
Ha a szójabab ára 10 dollárban marad, akkor a vevő veszteséggel jár a határidős ügyleteknél (10 dollár - 10, 1 dollár = - 0, 1 dollár). 10 dollárért vásárolja meg a szükséges szójababot, és a nettó vételárát - 10 dollárra - 0, 1 dollárra = - 10, 1 dollárra növeli.
Ha az ár 7, 5 dollárra csökken, akkor a vevő veszteséggel jár a határidős ügyleteknél (7, 5 dollár - 10, 1 dollár = - 2, 6 dollár). A szükséges szójababot 7, 5 dollár piaci áron vásárolja meg, a nettó vételárát pedig - 7, 5 dollár - 2, 6 dollár = - 10, 1 dollárra.
Mindhárom esetben a szójaolaj-gyártó határidős szerződés segítségével megkaphatja a kívánt vételárat. Valójában a tényleges növénytermesztést a rendelkezésre álló piaci áron vásárolják meg. Az árak ingadozását enyhíti a határidős szerződés.
kockázatok
Ugyanazon határidős szerződés felhasználásával, azonos áron, mennyiségben és lejáratban, a fedezeti követelmények teljesülnek mind a szójabab-termelő (termelő), mind a szójaolaj-gyártó (fogyasztó) számára. Mindkettő képes volt biztosítani a kívánt árat az áru jövőbeni megvásárlására / eladására. A kockázat sehová sem ment, hanem enyhült - az egyik a másik rovására veszített magasabb profitpotenciálból.
Mindkét fél kölcsönösen megállapodhat ebben a meghatározott paraméterkészletben, ami a jövőben megkötendő szerződés megkötéséhez vezet (határidős szerződést képez). A határidős tőzsde megegyezik a vevővel / eladóval, lehetővé téve az árak felfedezését és a szerződések egységesítését, miközben elhárítja az ügyfelek nemteljesítési kockázatát, amely kiemelkedő a kölcsönös határidős ügyletekben.
kihívások
- Margópénzre van szükség.Valószínű lehet napi piaci vételi követelmény.A határidős ügyletek használata bizonyos esetekben elhárítja a magasabb profitpotenciált (a fent idézett). Különböző felfogásokhoz vezethet a nagy szervezetek esetében, különös tekintettel a többtulajdonosokkal rendelkező vagy a tőzsdén jegyzett szervezetekre. Például egy cukorgyártó társaság részvényesei várhatóan magasabb nyereséget várnak el a cukorárak utolsó negyedévi emelkedése miatt, de csalódhatnak lehetnek, amikor a bejelentett negyedéves eredmények azt mutatják, hogy a nyereséget a fedezeti pozíciók miatt semmisítették meg. a szükséges fedezeti fedezet. Például az egyik arabica kávéfőzött „C” határidős ügylet 37 500 font kávét fedez, és lehet, hogy túl nagy vagy aránytalan ahhoz, hogy megfeleljen a termelő / fogyasztó fedezeti követelményeinek. Ebben az esetben fel lehet tárni a kis méretű mini-szerződéseket, ha vannak ilyenek. A szokásos rendelkezésre álló határidős szerződések nem mindig felelnek meg az árucikkek fizikai specifikációinak, ami eltérések fedezésére vezethet. Előfordulhat, hogy egy másik változatot előállító kávéfőnök nem talál határidős szerződést a minőségére vonatkozóan, és arra kötelezi őt, hogy csak a rendelkezésre álló robusta vagy arabica szerződéseket kösse. A lejáratkor tényleges eladási ára eltérhet a robusta vagy az arabica szerződésektől elérhető fedezeti ügylettől.Ha a határidős piac nem hatékony és nem megfelelően szabályozott, a spekulánsok uralhatják és drasztikusan befolyásolhatják a határidős árakat, ami árkülönbségekhez vezethet. belépéskor és kijáratkor (lejáratkor), amelyek visszavonják a fedezeti ügyletet.
Alsó vonal
Az új eszközosztályok a helyi, nemzeti és nemzetközi tőzsdén keresztül megnyílnak, így mindenre és mindenre fedezhető. Az árupiaci opciók a határidős ügyletek alternatívája, amelyek fedezéshez felhasználhatók. A fedezeti értékpapírok értékelésekor ügyeljen arra, hogy azok megfelelnek-e az Ön igényeinek. Ne feledje, hogy a fedezeti ügynököket nem szabad spekulatív nyereséggel vonzani. A fedezeti ügylet során gondosan mérlegelve és összpontosítva érheti el a kívánt eredményt.
