Az 1997-es bevezetésekor a Netflix Inc. (NFLX) modellt készített a televízió jövőjére. A Netflix a legelterjedtebb internetes streaming médiaszolgáltató, összehasonlítható az Amazon Prime Instant Video, a Hulu és a YouTube szolgáltatással, valamint egy DVD és Blu-ray lemez szolgáltató az Egyesült Államok Postai Szolgálatán keresztül. A Netflix sikere nyilvánvalóan 130 millió előfizetői tagságának, valamint folyamatos profitnövekedésének és a szárnyaló részvényárfolyamnak köszönhető, amelyek mindkettő tükröződik a Netflix eredménykimutatásában.
A jövedelem fontossága
Az eredménykimutatás a társaság pénzügyi helyzetének felmérésére készített három legfontosabb pénzügyi kimutatás egyike. Az eredménykimutatás meghatározza a társaság általános jövedelmezőségének összegző feltételezését azáltal, hogy beszámolja az elért bevételről, majd keresztellenőrzi azt a megfelelő költségekkel. A vállalatok általában mind a 8, mind pedig a 10 Q negyedévente jelentést készítenek, a 10 K pedig az éves beszámoló. Az eredménykimutatás a legmagasabb jövedelemmel kezdődik, és a vállalat részvényenkénti jövedelmével (EPS) ér véget.
A fő alkotóelemek
Az eredménykimutatásban szereplő információk általában a legtöbb média figyelmét kapják, amikor a társaság negyedéves és éves beszámolót készít. Az eredménykimutatás jelentései leggyakrabban a társaság bevételére, a nettó jövedelemre és az egy részvényre jutó eredményre összpontosítanak, amelyeket általában a vállalat eladási oldalán működő iparági elemzők vetítenek előre.
Az eredménykimutatást három részre lehet bontani: közvetlen, közvetett és tőke. A bevétel a társaság legjelentősebb eladása a jelentési időszakban. Ez az eredménykimutatás legközvetlenebb aspektusa, és azonnal megbecsüli a vállalat piaci teljesítményét. Itt megvizsgáljuk a Netflix első három negyedévének eredménykimutatását. Cégük bevétele 2018 harmadik negyedévében 11, 61 milliárd dollár volt. Ez 8, 41 milliárd dollárról nőtt, a teljes 38% -os növekedéshez képest. A Netflix közvetlen bevételi költségei (az eladott áruk költségei) 6, 888 milliárd dollár voltak, így a kilenc hónap bruttó nyereségük 4, 71 milliárd dollár volt. Ez 41% -os bruttó haszonkulcsnak felel meg, ami kissé meghaladja a tizenkét hónapos (TTM) 38% -os átlagot.
Ezután továbbmegyünk a közvetett költségeikhez, amelyek magukban foglalják a marketing, a technológia és a fejlesztés, valamint az általános és adminisztratív költségeket. Ezek olyan költségek, amelyek bevételükre oszlanak. 2018-ban a vállalat növeli a közvetett költségeket, a marketing legnagyobb növekedésével, 68% -kal. A közvetett költségek bruttó nyereségből történő kivonásával működési bevételt kapunk, amelyet kamat és adó előtti eredménynek (EBIT) is nevezünk. A Netflix EBIT 1, 4 milliárd dollár volt, ami 134% -os növekedést jelent 2017-hez képest.
Innentől kezdve a nyereségkimutatás tőkerészére lépünk. Az eredménykimutatás ezen szakasza meglehetősen bonyolult lehet, mivel a vállalatok beszámolhatnak mind a GAAP, mind a nem GAAP bevételekről, amelyekhez bizonyos kiigazításokhoz lehet szükség a nem GAAP EPS eléréséhez. A 2018. októberi jelentés szerint a Netflixnek nincs módosítása. Az EBIT-ből a Netflix kivonja az adósság után fizetett kamatot a tőkeköltségekből, a befektetett tőkére szerzett kamatokat és az adókat. Az alábbiakban egy bontás található:
A kamat és az adó bevonása után a Netflix nettó jövedelme 1, 077 milliárd dollár volt, 189% -os növekedést eredményezve. A 451 283 darab hígított részvény felhasználásával ez 2, 39 dollár egy részvényre jutó eredményt eredményez. A nettó jövedelem növekedése gyakran jobb mérőszám lehet a vállalat teljesítményében, mint az EPS, mivel az EPS megváltozik a vállalati részvénykezeléssel, de általában mindkettőt használják. 2018-ban a hígított részvények 446 367-ről 451 283-ra növekedtek.
Jelenlegi elemzés
A 2018 első három negyedévének adatait felhasználva azt látjuk, hogy a bevétel 38% -kal, a nettó jövedelem 189% -kal, az EPS pedig 185% -kal nőtt. Mindez azt mutatja, hogy a Netflix továbbra is erős növekedési szakaszban van. Néhány további történelmi információt tekintve láthatjuk, hogy a bevétel növekedése az elmúlt három évben átlagosan 29% volt, a nettó jövedelem átlagosan 28%, az EPS növekedése pedig átlagosan 26%.
Két fő értékelési intézkedés, amelyeket az eredménykimutatás elemzése után megnézhetünk, a P / S és a P / E. A Netflix TTM P / E értéke 146, ami meglehetősen magas, figyelembe véve az értékpapírosítást végző társaságok átlagos átlagát 15-20 körül. A 146-os befektetők hajlandóak 146 dollárt fizetni a társaság jövedelmének minden dollárján. A Netflix TTM P / S értéke 10, 14, ami szintén meglehetősen magas. 10.14-kor a befektetők hajlandóak 10, 14 dollárt fizetni egy dollár bevételre jutó részvényenként, amelyet a társaság keres.
Az alábbi táblázat a P / S és a P / E értéket mutatja a FAANG csoporthoz:
2018-ban és 2019-ben a Netflix valószínűleg fenntartja erőteljes növekedését. Röviden áttekintve az elemzők 2019. évi előrejelzését, láthatjuk, hogy a bevétel növekedése 25% és 31% között várható. Az EPS növekedése várhatóan 50–100% lesz. Az előrejelzések szerint úgy tűnik, hogy a bevételek és a jövedelmek növekedése továbbra is a magasabb P / S és P / E értékeléseket képezheti a közeljövőben. Az elemzők úgy vélik, hogy az állománynak valamivel több lehetősége van nyereségre, ha egyéves 399 dolláros árcélt céloz meg.
