Rég régen, még mielőtt a bolygó mindenki kapcsolatba lépett volna, a tőzsdék munkaidője olyan volt, mint a helyi vegytisztító. Egy perccel érje el a bezárást, és másnap reggelig nem volt szerencséje. Ha részvényeket akarsz vásárolni és eladni a menetrend szerint, nem pedig a piacok szerint, Vanderbiltnek vagy Rockefellernek (vagy egy jól felruházott nyugdíjalapnak) kellett lennie. A hétköznapi embereknek meg kellett várniuk.
A tőzsdei kereskedelem azonban gyakran nem követeli meg valódi ember jelenlétét. Tehát a vállalkozó irodák körében elgondolkodtak: mi akadályozhatja meg a teljesen elektronikus és automatizált cserét abban, hogy üzleti tevékenységet folytatjon a szokásos Wall Street-i órákban, 9: 30-16: 00 között?
A válasz kiderült: semmi. Vagy pontosabban: „Semmi más, mint a hagyomány.” És így a Nasdaq elindította a piacra lépést megelőző műveleteit, lehetővé téve más időzónákban (vagy az álmatlanság különböző szakaszaiban) a kereskedők számára a kereskedelem hivatalos kezdete előtt, hetente öt napon. mindaddig, amíg a piac komolyan nem nyílik, hétfőtől péntekig, az előzetes piac érvényes.
A Nasdaq hivatalos elnevezése hosszabb üzemidő alatt folytatott kereskedelemként később alakult ki, mint gondolnád. A számítógépek (amelyek lehetővé teszik az egész koncepciót) utáni évtizedek valójában hétköznapokká váltak. Nehéz elhinni, de csak 1999-ben lehetett az egyes befektetőknek hozzáférést biztosítani a szakemberek hálózatához. A Nasdaq akkoriban megengedte, hogy a marketing előtti kereskedelem 7-kor keletre forduljon elő. 2013 márciusában a kezdési idő három órával hátracsúszott, a késői felzárkózás után a New York-i Értéktőzsde számára, amely a forgalomba hozatal előtti indulási időt 2005-ben 4 órára állította.
A hosszabb munkaidőben történő kereskedelmet mindig intézményi befektetők és nagyon magas nettó értékű egyéni befektetők gyakorolták, akik jelentős piaci szereplők voltak. Az előzetes piac megjelenésével mindenféle vevő és eladó nagyobb időkereteken belül folytathat ügyleteket. A piac előtti kereskedési idő 4:00 és 9:30 között van. A piaci idő 9:30 és 16:00 között van. A piac utáni órák 16:00 és 20:00 között vannak.
De csak azért, mert bárki nem jelenti azt, hogy mindenkinek kellene.
Mennyire különbözik a piac előtti kereskedelem?
A forgalomba hozatalt megelőző kereskedelem és a szokásos testvérek közötti különbség nemcsak fok, hanem jellegzetes. Az előzetes piac létezése sokkal több, mint pusztán 85% -kal meghosszabbítja a kereskedési napot, ez befolyásolja az árakat és a mennyiségeket is. Kevesebb résztvevő van a tőzsdén a piacra lépést megelőző órákban, ami azt jelenti, hogy az értékpapírok kevésbé válnak likvidnek. Próbáljon meg vásárolni (vagy eladni) részvényeket keleti idő szerint 5 óráig, és kevesebb potenciális eladót (vagy vevőt) talál, mint délben.
A kevesebb likviditással nagyobb volatilitás jelentkezik. A vételi és eladási árak közötti különbségek a forgalomba hozatalt megelőző órákban növekednek, és gyakran ingadoznak. Néha nehéz lehet pontos árajánlatot szerezni, mivel még az elektronikus hírközlő hálózatok (ECN) legjobbjai is regisztrálhatják a jelentési késéseket.
A forgalomba hozatalt megelőző kereskedelmi hatalom fő előnye az a képesség, hogy azonnal reagáljon olyan hírekre, mint például a vállalati eredményjelentések és az állami gazdasági adatok bejelentései. (Gondolkodtam azon azon, vajon miért ilyen gyakran jelennek meg ilyen hírek a hajnal kezdetén? Késleltetni és tompítani kell a tőzsdei hatást, amikor 9:30kor nyílik meg). Sajnos nem csak Ön gondolta ezt.
Az egyes befektetők száma meghaladja a számot, és még markánsabbak a piacra lépést megelőző időszakban, mint a rendes munkaidőben. Ha a kaliforniai állambeli tanárok nyugdíjrendszere 9: 30-kor meg akarja vásárolni egy óriási készletállományt, és az Oklahoma közalkalmazottak nyugdíjrendszerét eladni kell, akkor személyes ajánlatát vagy eladási árát udvariasan figyelmen kívül hagyják.
Hogyan korlátozzák a brókerek a piac előtti kereskedelmet
Azok az intézmények és más emberek, akik meghatározzák és kodifikálják a Wall Street-i szabályokat, tudják, hogy valószínűleg ki fogod kerülni az ön elemeiből a piacra lépést megelőző időszakban. Ezért korlátozza az online brókerszámláját annak lehetősége, hogy teljes mértékben kihasználhassa az előzetes piac előnyeit. Például a Charles Schwab Corp. (SCHW) egész nap (és egész éjjel) egész egészében megrendeléseket adhat. De a kereskedelmet csak 8-kor, 90 perccel, a tényleges piacok megnyitása előtt hajtsák végre. Bízzon benne: Összességében ők szívességet adnak.
Vannak más különbségek is. A tranzakciós díjak gyakran magasabbak. Ezenkívül a brókerházak lehetővé teszik, hogy csak egyszerű sértetlen megrendeléseket hajtsanak végre a forgalomba hozatal előtti időszakban. Ha piaci megbízást szeretne végrehajtani (azaz a kibocsátás folyó áron kerül eladásra, szemben a már meghatározott fix árral, ami nem rosszabb), akkor ismét meg kell várnia a szokásos órákat. A megrendelésenkénti részvények száma szintén korlátozott. A Schwab nem engedi, hogy 25 000-nél több részvényre kínáljon vagy tegyen ajánlatot.
És ha valamit hajnal előtt vásárol vagy ad el, akkor valószínű, hogy valójában tőzsdei részvények lesznek, szemben a kötvényekkel, a befektetési alapokkal vagy más értékpapírokkal. Az E * TRADE Financial Corp. (ETFC) kora reggel nem engedi, hogy a tőzsdén kívül bármi másnel kereskedessen. A legtöbb forgalomba hozatalt megelőző tevékenység a tőzsdén forgalmazott alapokban (ETF-ek), valamint néhány index-értékpapír-alapú részvényeken, például az Apple (AAPL) vagy az Alphabet Inc. (GOOG) részvételével történik.
A TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) hasonlóan korlátozó jellegű: Habár 2018-ban elkezdte az ETF-ek kereskedelmét a nap 24 órájában, a hét öt napján, piacra dobás előtti szolgáltatásait nagyobb figyelmeztető címkével kínálja, mint amit egy csomag cigaretta. A brókerházak emlékeztetik arra, hogy az árajánlatok késhetnek. A nap végi sajtóközlemények jobban befolyásolhatják az árakat, mint gondolnád. Nincs olyan törvény, amely azt mondja, hogy a tegnap esti hivatalos zárás árának meg kell egyeznie a ma reggeli hivatalos megnyitó árával. Ezenkívül előfordulhat, hogy megrendelését még nem teljesítik. Korán kiszálltál az ágyból, semmiért.
Alsó vonal
Összességében úgy tűnik, hogy legalább az egyes befektetők számára a piacra lépést megelőző kereskedelem hátrányai meghaladják az esetleges előnyöket. A meghosszabbított munkaidőt nagymértékben befolyásolják maga a piacon kívüli tevékenységek. Más szavakkal, ahelyett, hogy az árakat főként a kereslet és a kereslet határozza meg, a külső tényezők, például a hírek és a politikai események befolyásolhatják azt, hogy a készletek mennyit fognak eladni az előpiacon.
Most, kellő figyelmeztetés mellett, menj ki és kereskedj - ha még mindig megvan a bél erőssége.
