A második világháború befejezésének 75. évfordulójakor a világ most az USA, szövetségesei és Irán közötti fegyveres konfliktus lehetőségére összpontosít. Eddig az Egyesült Államok becslések szerint 6, 4 billió dollárt költött a háborúkra a szeptember 11-ét követő háborúkon, és az elnök legújabb tweetjei alapján úgy tűnik, hajlandó folytatni a kiadásokat, ha a dolgok eszkalálódnak. Alig világos, hogy Irán, a gazdasági nehézségekkel küzdő és vezetése mélyen népszerűtlen, mennyire hajlandó megbosszulni legfőbb tábornokának halálától.
A biztonsági szakértők mérlegelnek, és csak az idő fogja megmondani, de a befektetési szakértők emlékeztetőket küldnek arra, hogy a múltbeli háborúk nem rontották az amerikai részvényeket hosszú távon.
Az LPL Financial egy feljegyzésében kijelentette, hogy az állományok nagymértékben vállat vontak le a múltbeli geopolitikai konfliktusoktól. "Bármennyire komoly is ez az eszkaláció, a korábbi tapasztalatok azt mutatják, hogy valószínűtlen, hogy lesz jelentős hatása az amerikai gazdasági alapokra vagy a vállalati nyereségre" - mondta John Lynch, az LPL pénzügyi vezető befektetési stratégiája. "Nem lennénk az eladók az ilyen eseményhez kapcsolódó gyengeségű készletek eladói számára, mivel a készletek a múltban fokozott geopolitikai feszültségeket mutattak."
Forrás: LPL Financial.
"A II. Világháború kezdetétől, 1939-től egészen 1945 vége felé, a Dow összesen 50% -kal, évente több mint 7% -kal növekedett. Tehát a modern történelem két legsúlyosabb háborúja alatt az amerikai tőzsde fel volt állva összesített 115% -ot "- írta Ben Carlson, a Ritholtz Wealth Management intézményi vagyonkezelő igazgatója, az antintuitív piaci eredményekről szóló cikkben. "A geopolitikai válságok és a piaci eredmények közötti kapcsolat nem olyan egyszerű, mint amilyennek látszik."
A történelem a bizonytalanság olyan időszakaira utal, mint amilyeneket most tapasztalunk, amikor a készletek a leginkább szenvednek. 2011-ben a Svájci Pénzügyi Intézet kutatói az Egyesült Államok katonai konfliktusait vizsgálták a második világháború után, és megállapították, hogy azokban az esetekben, amikor háború előtti szakasz van, a háború valószínűségének növekedése hajlamos csökkenteni a részvényárakat, ám a a háború növeli őket. Azonban azokban az esetekben, amikor egy háború meglepetésként indul, a háború kitörése csökkenti a részvényárakat. Ezt a jelenséget "háborús rejtvénynek" hívták, és azt mondták, hogy nincs egyértelmű magyarázat arra, hogy miért jelentősen növekszik a készletek, ha a háború kitör az előjáték után.
Hasonlóképpen, Mark Armbruster, az Armbruster Capital Management elnöke az 1926-tól 2013 júliusáig tartó időszakot vizsgálta, és megállapította, hogy a tőzsdei volatilitás a háború idején valójában alacsonyabb volt. "Intuitív módon arra lehet számítani, hogy a geopolitikai környezet bizonytalansága átterjed a tőzsdére. Ugyanakkor erről nem volt szó, kivéve az Öböl-háború idején, amikor a volatilitás nagyjából megegyezett a történelmi átlaggal" - mondta.
Forrás: Mark Armbruster / CFA Intézet.
Az iráni konfliktus szempontjából azonban a befektetők némán reagáltak a címsorokra. "Ha 2019 bármit tanított nekünk, akkor az kell, hogy a lehető legjobban meg kell próbálnia tartani folyamatát, és nem szabad beleragadni a címsorba, "mondta Todd Sohn, a Strategas műszaki elemzője a The Washington Postnak. "Szomorú módon kíváncsi vagyok, hogy megszoktuk-e. Kíváncsi vagyok, hogy a piac megtanulta-e engedményezni ezeket az eseményeket."
"A nyugodás egyik oka a globális olajpiacok változó szerkezete és az, hogy az Egyesült Államok gazdasága kevésbé érzékeny az energiaárak ingadozására" - nyilatkozta David JP Kelly a JPMorgan Fund vezető globális stratégiája. "Ennek oka részben tisztán pszichológiai jellegű lehet. A mai befektetők láthatták, hogy a tőzsde felépül mind a szeptember 11-i, mind a nagy pénzügyi válságból, amely vitathatatlanul a kor legnagyobb geopolitikai és gazdasági sokkja. Ez megkönnyíti a befektetők számára, hogy válságra vonják a többi vállalkozást. eseményeket.”
"Az elmúlt néhány évben a piacokat kétféle okból arra késztették, hogy ne reagáljanak túl a politikai és geopolitikai sokkokra: egyrészt az a hiedelem, hogy a kezdeti sokk későbbi jelentősebb fokozása nem lesz, másrészt pedig a központi bankok készen állnak és képesek a pénzügyi volatilitás visszaszorítására "- mondta Mohamed Aly El-Erian, az Allianz gazdasági tanácsadója a Bloomberg oszlopban.
De figyelmeztette, hogy a dip-et vásárló befektetőknek szelektív átfogó stratégiát kell alkalmazniuk. "Ez magában foglalja a kiemelkedő minőségű kereskedelem hangsúlyozását, amelyet a szilárd mérlegek és a magas cash-flow generáció rögzít, és ellenáll az erős kísértésnek, hogy a nagyszabású elmozdulások az Egyesült Államok eszközeitől távozzanak a nemzetközi befektetések javára, és csökkentsék a természetüknél fogva kevesebb a likvid piaci szegmensek, amelyek előnyös átterjedést tapasztaltak a központi bank rendkívüli ösztönzői, valamint a hozam és hozam általános elérhetősége terén "- mondta.
