Az aggregált kereslet az áruk és szolgáltatások teljes fogyasztásának mértéke bármely időszakban, és a legfontosabb összetevő, amelyet a kormány fiskális vagy monetáris politika útján megcélozhat.
Hogyan növekszik a Fed összesített kereslete
A Federal Reserve közvetlen hatása az aggregált keresletre enyhe, bár a Fed közvetett módon növelheti az aggregált keresletet a kamatlábak csökkentésével. Amikor csökkenti a kamatlábakat, az eszközárak emelkednek. Az olyan eszközök magasabb ára, mint például az otthonok és a készletek növeli a fogyasztók bizalmát, ami nagyobb tételek vásárlását és magasabb általános kiadási szintet eredményez. A magasabb részvényárak gyakran vezetnek ahhoz, hogy a társaságok olcsóbban szerezzenek több pénzt.
A Fed megbízása a foglalkoztatás és az árszínvonal egymással versengő céljainak egyensúlya. Ugyanakkor az aggregált kereslet mindkét intézkedés fontos eleme. Ezért a Szövetségi Tartalék mélységesen foglalkozik vele. Ha az erőforrások korlátozottak, és növekszik az összesített kereslet, akkor növekednek az inflációs kockázatok. Ha az áruk és szolgáltatások teljes fogyasztása a gazdaságban csökken, akkor a vállalkozásoknak csökkenö bevételeik miatt el kell engedniük a munkavállalókat.
Költségvetési politika és összesített kereslet
A fiskális politika sokkal közvetlenebb módja az aggregált kereslet befolyásolásának, mivel a pénzt közvetlenül a fogyasztók kezébe teheti - különösen azok számára, akiknek a legnagyobb marginális hajlandósága van költeni. Ez a megnövekedett kiadás pozitív átgyűrűző hatásokhoz vezet, például a több munkavállalót felvevő vállalkozások számára.
A fiskális politika felhasználásának tipikus módjai az aggregált kereslet növelésére az adócsökkentések, a katonai kiadások, a munkaprogramok és az állami visszatérítések. Ezzel szemben a monetáris politika a kamatlábakat használja mechanizmusaként a céljainak eléréséhez.
A Fed által meghatározott pénzügyi feltételek
Az összes kereslet fellendítésében a Federal Reserve legnagyobb hatása a támogató pénzügyi feltételek megteremtése. Hiányzik az aggregált kereslet generálására szolgáló eszközök a fiskális politika útján, de olyan környezetet teremthet, amelyben az alacsony kamatlábak alacsonyabb hitelfelvételi költségeket és magasabb eszközárakat eredményeznek, ami támogatja a megnövekedett kiadásokat és befektetéseket.
A kiadásoknak és a befektetéseknek természetesen nagy szerepe van a gazdasági aktivitás meghatározásában rövid és hosszú távon. Ezért bizonyos értelemben a Federal Reserve olyan, mint a gazdaság gyorsítója.
Bizonyos körülmények között a monetáris politika meglehetõsen hatástalan lehet az aggregált kereslet növelésében. Az egyik ilyen időszak a nagy recesszió utáni fellendülés volt. A pénzügyi válság súlyos hegeket hagyott a fogyasztók és a vállalkozások számára. Ebben az időben a fiskális politika nem volt elég agresszív ahhoz, hogy megszüntesse a különbséget az aggregált kereslet tényleges mértéke és az aggregált kereslet ideális szintje között. Miközben a gazdaság lassan haladt - anémiás ütemben növekedett -, az összes pénzügyi eszköz nagyon erős volt.
A monetáris politika korlátai
A kötvénypiacok, a tőzsdék és az alapanyagok a 2009. márciusi eszközárak mélypontjától számított öt éven belül minden idők legmagasabb pontjába kerültek. A gazdasági feltételek lassan javultak, ám sok ember maradt ki a fellendülésből. Ez az eltérés rávilágít a monetáris politika korlátainak ilyen körülmények között.
Eközben a kongresszusi akadályok a fiskális politikáról folytatott viták teljes leállításához vezettek. A Federal Reserve milliárd dollár értékű kötvényt vásárolt a likviditás és a pénzügyi feltételek javítása érdekében. A gyenge helyreállítás miatt az összesített keresletet nem sikerült generálni.
A Federal Reserve kritikusai ezt kiemelik, mivel annak bizonyítéka, hogy politikája nem hatékony a középosztály segítésében. Ezenkívül azt mondják, hogy az egyszerű pénzügyi feltételek gyümölcsei azokhoz vezetnek, akik eszközöket birtokolnak. Az egyszerű pénzügyi feltételek eszközbuborékokhoz vezetnek, amelyek pazarló befektetéseket, vagyonpusztulást és a gazdaságot károsíthatják.
A monetáris politika védelmezői azt állítják, hogy monetáris politika nélkül a gazdaság sokkal rosszabb lenne. Ugyanakkor nehéz számszerűsíteni. Az egyik összehasonlítás az Egyesült Államok relatív eredményessége Európával vagy Japánnal szemben. A Federal Reserve sokkal agresszívebb volt, mint ezek a központi bankok, és magasabb növekedési rátákat eredményezett.
