Tartalomjegyzék
- MPT és hatékony határ
- Alfa és béta arány
- Tőke eszköz árazási modell
- R-négyzet
- Szabványbeli eltérés
- A Sharpe-arány
- Hatékony határok
- Kockáztatott érték
- Alsó vonal
Noha a diverzifikáció és az eszközallokáció javíthatja a hozamot, a szisztematikus és szisztematikus kockázatok nélkülözhetetlenek a befektetéshez. A hatékony határ mellett azonban a statisztikai intézkedések és módszerek, ideértve a kockázati értéket (VaR) és a tőkeeszköz-árazási modellt (CAPM) is hasznos módszerek a kockázat mérésére. Ezen eszközök megértése segíthet a befektetőknek megkülönböztetni a magas kockázatú befektetéseket a stabilitóktól.
Modern portfólió és hatékony határ
A pénzügyi piacokra történő befektetés jelentős kockázatokat hordozhat. A modern portfólióelmélet (MPT) egy adott portfóliókockázatra becsüli a maximális várható hozamot. Az MPT keretein belül optimális portfóliót készít az eszközallokáció, a diverzifikáció és az egyensúly kiegyenlítése alapján. Az eszközallokáció a diverzifikációval együtt a portfólió különféle eszközosztályok közötti felosztásának stratégiája. Az optimális diverzifikáció több olyan eszköz tartását foglalja magában, amelyek nincsenek pozitív korrelációban.
Kulcs elvihető
- A befektetők modellek segítségével megkülönböztethetik a kockázatos befektetéseket és a stabilokat. A modern portfólióelmélet segítségével megértik a portfólió kockázatát a hozamhoz viszonyítva. A diverzifikáció csökkentheti a kockázatot, és az optimális diverzifikációt nem összefüggő eszközök portfóliójának felépítése valósítja meg. Hatékony határ egy portfóliókészlet, amelyet az eszközallokáció és a diverzifikáció szempontjából optimalizáltak. Béta, standard eltérések és VaR mérik a kockázatot, de eltérő módon.
Alfa és béta arány
Az érték és a kockázat számszerűsítésekor két statisztikai mutató, az alfa és a béta, hasznos a befektetők számára. Mindkettő az MPT-ben alkalmazott kockázati arány, és segít meghatározni a befektetési értékpapírok kockázat / haszon profilját.
Az Alpha egy befektetési portfólió teljesítményét méri, és összehasonlítja azt egy összehasonlító mutatóval, például az S&P 500-tal. A portfólió hozama és a benchmark közötti különbséget alfának nevezik. Az egyik pozitív alfaje azt jelenti, hogy a portfólió 1% -kal haladta meg a referenciaértéket. Hasonlóképpen, a negatív alfa jelzi a befektetés alulteljesítését.
A béta a portfólió volatilitását méri a referenciaindexhez képest. A béta statisztikai mérőt a CAPM-ben használják, amely felhasználja a kockázatot és az eszköz árának megtérülését. Az alfától eltérően a béta rögzíti az eszközárak mozgását és ingadozását. Az egynél nagyobb béta nagyobb volatilitást jelez, míg az egyik alatti béta azt jelenti, hogy a biztonság stabilabb lesz.
Például a Starbucks (SBUX), amelynek béta-együtthatója 0, 50, kevésbé kockázatos befektetést jelent, mint az Nvidia (NVDA), amelynek béta-értéke 2, 47, 2019. október 14-től kezdve. Egy hozzáértő pénzügyi tanácsadó vagy alapkezelő valószínűleg Kerülje el a magas alfa- és béta-befektetéseket a kockázatkerülő ügyfelek számára.
Tőke eszköz árazási modell
A CAPM egy egyensúlyi elmélet, amely a kockázat és a várható hozam közötti kapcsolatra épül. Az elmélet segít a befektetõknek a befektetés kockázatának és várható megtérülésének mérésében, hogy az eszköz megfelelõen árazzon. Különösen a befektetőknek kell kompenzálni a pénz időértékét és a kockázatot. A kockázatmentes kamatlábat a pénz időértékének kifejezésére használják, ha pénzt befektetnek bármilyen pénzbe.
Egyszerűen fogalmazva: egy eszköz átlagos hozamának lineárisan kell kapcsolódnia a béta-együtthatóhoz - ez azt mutatja, hogy a kockázatosabb befektetések prémiumot kapnak a referencia-kamatláb felett. A kockázat-haszon keretet követve a várható hozam (CAPM modell szerint) magasabb lesz, ha a befektető nagyobb kockázatot visel.
R-négyzet
A statisztikákban az R-négyzet a regressziós elemzés figyelemre méltó elemét képviseli. Az R együttható reprezentálja a két változó közötti korrelációt - befektetési célokra az R-négyzet az alap vagy értékpapír magyarázott mozgását méri egy referenciaértékhez viszonyítva. A magas R négyzet azt mutatja, hogy a portfólió teljesítménye összhangban van az indextel. A pénzügyi tanácsadók az R-négyzettel együtt használhatják a béta verziót, hogy átfogó képet nyújtsanak a befektetőknek az eszközteljesítményről.
Szabványbeli eltérés
Meghatározása szerint a szórás egy olyan statisztika, amelyet az adatkészlet átlagos hozamától való bármely eltérés számszerűsítésére használnak. A pénzügyben a szórás a beruházás megtérülését használja a beruházás volatilitásának mérésére. Az intézkedés kissé különbözik a béta-tól, mivel összehasonlítja a volatilitást az értékpapír múltbeli hozamaival, és nem összehasonlító mutatóval. A magas szórás a volatilitást jelzi, míg az alacsonyabb szórás a stabil eszközöknél.
A Sharpe-arány
A pénzügyi elemzés egyik legnépszerűbb eszköze, a Sharpe-mutató a befektetés várható többletmegtérülésének mérése a volatilitásához viszonyítva. A Sharpe-mutató a bizonytalansági egységenkénti kockázatmentes rátát meghaladó átlagos hozamot határozza meg annak meghatározása érdekében, hogy a befektető mennyit érhet el további hozamot a kockázatosabb eszközök birtoklásának további volatilitása mellett. Egy vagy annál nagyobb Sharpe-arányt úgy tekintünk, hogy jobb kockázat-haszon kompromisszumot mutat.
Hatékony határok
A hatékony határ, amely egy ideális portfóliókészlet, mindent megtesz annak érdekében, hogy minimalizálja a befektető ilyen kockázatnak való kitettségét. Harry Markowitz által 1952-ben bevezetett koncepció meghatározza a diverzifikáció és az eszközallokáció optimális szintjét, figyelembe véve a portfólió belső kockázatait.
A hatékony határokat az átlag-varianciaanalízis eredményezi, amely megkísérel hatékonyabb befektetési döntéseket hozni. A tipikus befektető a magas várt hozamot részesíti előnyben, alacsony szórású. A hatékony határt ennek megfelelően úgy alakítják ki, hogy optimális portfóliókat alkalmaznak, amelyek az adott kockázati szintnél a legmagasabb várható hozamot nyújtják.
A kockázat és a volatilitás nem ugyanaz. A volatilitás a befektetés ármozgásának sebességére utal, a kockázat pedig az a pénzmennyiség, amelyet egy befektetés elveszíthet.
Kockáztatott érték
A kockázati érték (VaR) megközelítés a portfóliókezelésnél egyszerű módszer a kockázat mérésére. A VaR azt a maximális veszteséget méri, amelyet egy adott konfidencia szintnél nem szabad túllépni. Az időtartam, a konfidencia szint és az előre meghatározott veszteségösszeg alapján számítva a VaR statisztikák a befektetők számára a legrosszabb eset elemzését biztosítják.
Ha a befektetés VaR 5% -kal rendelkezik, a befektetőnek 5% esélye van arra, hogy az adott hónapban elveszíti a teljes befektetést. A VaR módszer nem a legátfogóbb kockázatmérő, de egyszerűsített megközelítése miatt továbbra is az egyik legnépszerűbb eszköz a portfóliókezelésben.
Alsó vonal
A pénzügyi piacokra történő befektetés természetéből adódóan kockázatos. Sokan pénzügyi tanácsadókat és vagyonkezelőket alkalmaznak a hozam növelésére és a befektetések kockázatának csökkentésére. Ezek a pénzügyi szakemberek statisztikai intézkedéseket és kockázat / haszon modelleket használnak az illékony eszközök és a stabil eszközök megkülönböztetésére. A modern portfólióelmélet öt statisztikai mutatót - alfa, béta, szórás, R-négyzet és Sharpe arány - használ. Hasonlóképpen, a tőkeeszköz-árazási modellt és a kockázattal járó értéket széles körben alkalmazzák az eszközök és portfóliók közötti kompromisszum juttatásának kockázatának mérésére.
