Tartalomjegyzék
- Mi az osztalék kifizetési aránya?
- Képlet és számítás
- Amit az arány mond neked
- Osztalék fenntarthatósága
- Az osztalékok az iparra jellemzőek
- Példa az osztalék kifizetési arányára
- Kifizetési arány vs az osztalékhozam
Mi az osztalék kifizetési aránya?
Az osztalék kifizetési aránya a részvényeseknek kifizetett osztalék teljes összegének a társaság nettó jövedelméhez viszonyított aránya. Ez a részvényeseknek osztalékként fizetett jövedelem százaléka. A részvényeseknek nem fizetett összeget a társaság visszatartja adósságának kiegyenlítése vagy az alaptevékenységbe történő újbóli befektetés céljából. Ezt néha egyszerűen „kifizetési aránynak” hívják.
Az osztalékkifizetési mutató jelzi, hogy a társaság mennyi pénzt térít vissza a részvényeseknek, szemben azzal, hogy mennyi pénzt tart a növekedésbe történő újbóli befektetéshez, adósságfizetéshez, vagy a készpénztartalék (megtartott eredmény) hozzáadásához.
Osztalék kifizetési aránya
Az osztalék kifizetési arányának képlete és kiszámítása
Az osztalék kifizetési aránya kiszámítható úgy, hogy az egy részvényre jutó éves osztalékot elosztjuk az egy részvényre jutó eredménygel, vagy ezzel egyenértékűen az osztalékot elosztjuk a nettó jövedelemmel (az alább látható módon).
Osztalék kifizetési arány = Nettó jövedelem-osztalék kifizetett
Részvényenként a megtartási arány kifejezhető:
Megtartási arány = EPSD osztalék egy részvényre, ahol: EPS = egy részvényre jutó eredmény
Alternatív megoldásként az osztalék kifizetési aránya is kiszámítható:
Osztalék kifizetési arány = 1 - megtartási arány
A kifizetési arányt a Microsoft Excel segítségével is kiszámíthatja:
Először: ha egy adott időszakra megkapja az osztalék összegét és a fennálló részvényeket, akkor kiszámíthatja az egy részvényre jutó osztalékot (DPS). Tegyük fel, hogy egy olyan társaságba fektet be, amely tavaly összesen 5 millió dollárt fizetett, és 5 millió részvényekkel rendelkezik. A Microsoft Excel alkalmazásban írja be az "Osztalék osztalékonként" elemet az A1 cellába. Ezután írja be a "= 5000000/5000000" értéket a B1 cellába; a részvényenkénti osztalék ebben a társaságban 1 dollár / részvény.
Ezután ki kell számítania az egy részvényre jutó eredményt (EPS), ha nem adják meg. Írja be az "A részvényre jutó eredmény" elemet az A2 cellába. Tegyük fel, hogy a társaság nettó jövedelme tavaly 50 millió dollár volt. Az egy részvényre jutó eredmény formula (nettó jövedelem - az előnyben részesített részvények osztaléka) ÷ (forgalomban lévő részvények). Írja be a "= (50000000 - 5000000) / 5000000" értéket a B2 cellába. A vállalat EPS-je 9 dollár.
Végül számolja ki a kifizetési arányt. Írja be a "Kifizetési arány" elemet az A3 cellába. Ezután írja be a "= B1 / B2" értéket a B3 cellába; a kifizetési arány 11, 11%. A befektetők ezt az arányt használják annak felmérésére, hogy az osztalékok megfelelőek és fenntarthatóak-e. A kifizetési arány az ágazattól függ; például az induló vállalkozások alacsony kifizetési mutatóval rendelkezhetnek, mivel jobban koncentrálnak jövedelmük újrahasznosítására az üzleti növekedés érdekében.
Kulcs elvihető
- Az osztalék kifizetési aránya a részvényeseknek osztalékként kifizetett jövedelem aránya, általában százalékban kifejezve. Néhány társaság az összes jövedelmét a részvényeseknek fizeti ki, míg mások csak bevételük egy részét fizetik ki. Ha egy társaság bevételének egy részét osztalékként fizeti ki, a fennmaradó részt az üzleti vállalkozás megtartja. A megtartott jövedelem szintjének mérésére kiszámítják a visszatartási arányt. Több szempontból az osztalék kifizetési mutatójának értelmezésén kell alapul venni, legfontosabb a társaság érettségi szintje. Egy új, növekedésorientált társaságnak, amelynek célja kibővítése, új termékek kifejlesztése és új piacokra való belépés, elvárják, hogy jövedelmének nagy részét vagy egészét újra befektessék, és megbocsáthatnának az alacsony vagy akár nulla kifizetési arány miatt.
Amit megmond az osztalék kifizetési aránya
Számos szempont megy az osztalékfizetési arány értelmezésében, ami a legfontosabb a társaság érettségi szintje. Egy új, növekedésorientált társaságnak, amelynek célja kibővítése, új termékek kifejlesztése és új piacokra való belépés, elvárják, hogy jövedelmének nagy részét vagy egészét újra befektessék, és megbocsáthatnának az alacsony vagy akár nulla kifizetési arány miatt. A kifizetési arány 0% azoknak a társaságoknak, amelyek nem fizetnek osztalékot, és nulla azoknak a társaságoknak, amelyek teljes nettó jövedelmüket osztalékként fizetik ki.
Másrészt egy régebbi, megalapozott társaság, amely visszatérít a részvényeseknek, megvizsgálja a befektetők türelmét és a aktivisták beavatkozására készteti a kísértést. 2012-ben és az utolsó kifizetett osztalékának közel húsz éve után az Apple (AAPL) elkezdett osztalékot fizetni, amikor az új vezérigazgató úgy érezte, hogy a társaság hatalmas cash flow-ja miatt a 0% -os kifizetési arány nehezen igazolható. Mivel ez azt sugallja, hogy egy társaság elhaladt a kezdeti növekedési szakaszon, a magas kifizetési arány azt jelenti, hogy a részvények ára valószínűleg nem fog gyorsan felértékelődni.
Osztalék fenntarthatósága
A kifizetési arány az osztalék fenntarthatóságának felmérésére is hasznos. A társaságok rendkívül vonakodnak az osztalékok csökkentéséről, mivel ez le tudja vezetni a részvényárfolyamot, és rosszul tükrözi a vezetés képességeit. Ha egy vállalat kifizetési aránya meghaladja a 100% -ot, akkor több pénzt térít vissza a részvényeseknek, mint amennyit keres, és valószínűleg kénytelen lesz csökkenteni az osztalékot, vagy pedig teljesen leállítani. Ez az eredmény azonban nem elkerülhetetlen. Egy társaság rossz évet érez a kifizetések felfüggesztése nélkül, és gyakran érdekli őket. Ezért fontos figyelembe venni a jövőbeni jövedelemre vonatkozó várakozásokat, és kiszámítani az előretekintő kifizetési arányt a visszatekintő kifizetés kontekstualizálására.
A kifizetési arány hosszú távú tendenciái szintén számítanak. A folyamatosan növekvő arány egy egészséges, érett vállalkozást jelezhet, de a növekvő jelentheti azt, hogy az osztalék fenntarthatatlan területre vezet.
A megtartási arány az osztalék kifizetési arányával ellentétes koncepció. Az osztalék kifizetési aránya megbecsüli a megszerzett nyereség százalékát, amelyet egy társaság kifizet a részvényeseinek.
Az osztalékok az iparra jellemzőek
Az osztalékkifizetések ágazatonként nagyon eltérőek, és a legtöbb arányhoz hasonlóan a leghasznosabb összehasonlítani egy adott iparágon belül. Például az ingatlanbefektetési társaságok (REIT-ek) jogilag kötelesek a jövedelem legalább 90% -át a részvényesekre szétosztani, mivel különleges adómentességgel élnek. A korlátolt felelősségű betéti társaságok (MLP) szintén általában magas a kifizetési arányokkal.
Az osztalékok nem csak a társaságok képesek visszatéríteni értéküket a részvényeseknek; ezért a kifizetési arány nem mindig nyújt teljes képet. A kibővített kifizetési arány beépíti a részvények visszavásárlásait a mutatóba; azt úgy számítják ki, hogy az osztalék és a visszavásárlás összegét elosztják az azonos időszak nettó jövedelmével. Ha az eredmény túl magas, jelezheti, hogy hangsúlyt helyez a rövid távú ösztönzőkre, hogy az árakat az újbóli befektetés és a hosszú távú növekedés rovására megosszák.
Egy másik kiigazítás, amelyet a pontosabb kép érdekében végezhetünk, az az, hogy kivonjuk az előnyben részesített részvényeket kibocsátó társaságok előnyben részesített osztalékát.
Példa az osztalék kifizetési arányára
Azok a társaságok, amelyek pénzügyi időszak végén nyereséggel járnak, számos dolgot megtehetnek a megszerzett nyereségükkel. Fizethetnek osztalékként a részvényeseknek, megtarthatják, hogy újra befektessenek az üzleti életbe a növekedés érdekében, vagy megtehetik mindkettőt. A nyereség azon részét, amelyet a társaság a részvényeseinek fizet, úgy a kifizetési mutatóval lehet mérni.
Például, 2017. november 29-én a The Walt Disney Company részvényenkénti részvényenkénti 0, 84 dolláros osztalékot fizet be részvényeseinek, amelynek rekordszintű december 11-én esedékes kifizetésére kerül sor, és amelyet január 11-én fizetnek ki. A társaság EPS 5, 73 dollár volt. Retenciós aránya tehát (0, 84 USD / 5, 73 USD) = 0, 1446, vagyis 14, 66%. A Disney 14, 66% -ot fizet és 85, 34% -ot tart fenn.
Az osztalék kifizetési aránya az osztalékhozamhoz viszonyítva
A két osztalékmérés összehasonlításakor fontos tudni, hogy az osztalékhozam megmutatja, hogy az egyszerű megtérülési ráta a részvényeseknek fizetett osztalék formájában történik, de az osztalék kifizetési aránya jelzi a társaság nettó eredményének mekkora részét. osztalékként. Noha az osztalékhozam a leggyakrabban ismert és ellenőrzött kifejezés, sokan úgy vélik, hogy az osztalék kifizetési aránya jobb mutatója annak, hogy a társaság képes-e a jövőben következetesen osztalékot fizetni. Az osztalékfizetési arány szorosan kapcsolódik a vállalat cash flow-jához.
Az osztalékhozam azt mutatja, hogy egy társaság mennyit fizetett osztalékként egy év alatt. A hozamot százalékban, nem pedig tényleges dollárösszegként mutatják be. Ez megkönnyíti annak észlelését, hogy a részvényes befektetett dolláronként mekkora hozamot fizet osztalékból.
A hozamot a következőképpen kell kiszámítani:
Például egy társaság, amely részvényenkénti 10 dollár osztalékot fizetett ki egy részvény kereskedelmében, részvényenként 100 dollár, 10% -os osztalékhozammal rendelkezik. Azt is láthatja, hogy a részvényárfolyam növekedése csökkenti az osztalék hozamát és fordítva az árcsökkenést.
