A International Business Machines Corp. (IBM) a 2019-es élet jeleit mutatja, miután körülbelül nyolc év alatt csökkent a bevétel, és egy olyan állomány, amely kb. 37% -kal esett vissza a 2012. októberi korrekciós záró legmagasabb pontról a tavalyi decemberi mélypontra. De a Big Blue úgy tűnik, hogy sarkon fordult. Ebben az évben az IBM részvényei 26% -kal haladják meg a szélesebb piacot, szemben az S&P 500 éves szintű 19% -os nyereségével, ami arra utal, hogy inkább a közelmúltbeli visszatérésre, mint a tőzsdei 2019-es fellendülés általános lendületére utal.
Mit jelent ez a befektetők számára?
Az IBM teljesítményének fokozása érdekében a Red Hat szoftver- és felhőalapú céget vásárolt nemrégiben, ez a lépés összhangban áll Ginni Rometty vezérigazgató azon céljával, hogy a társaságot átirányítsa arra, amit ő nagy értékű vállalkozásnak nevez. Ez nem könnyű út Rometty számára, aki először vette át az IBM uralkodását 2012-ben. De az elmúlt hét évben végzett munkája valószínűleg kezdett megtérülni.
Kulcs elvihető
- Az IBM részvényei hat év alatt 37% -kal estek a csúcsról a legkisebbre. A részvények ebben az évben 26% -kal emelkedtek, felülmúlva az S & P. negyedéves bevételének 4% -os csökkenését az elmúlt nyolc év során. a közelmúlt visszatérésének nagy katalizátora.
A visszautasítás
Rometty átvette azt az időt, amikor a hajó éppen elsüllyedt. Az elmúlt 24 negyedév (azaz nyolc év) közül az IBM 21-nél csökkenő bevételt jelentett, a Barron szerint negyedévben átlagosan 4% -kal csökkent. A tradicionális növekedés motorjai, amelyekkel a társaság a múltban kiemelkedett, például a felszerelések, az értékesítés és a szolgáltatások, lassulnak. Egyértelmű volt, hogy a vállalat lassú halálban halhat meg, vagy új növekedési motorokat kereshet. Rometty az utóbbi lehetőséget választotta.
Az IBM azóta egyre több erőforrást töltött be új technológiákba, mint például a mesterséges intelligencia (AI) és a blockchain, és erőteljesen mozog a felhőalapú számítástechnikai infrastruktúra piacán. A stratégia működésének első jelei 2017 utolsó negyedévében érkeztek, amikor a bevételek hirtelen emelkedtek, miután szinte minden negyedévben estek, mióta a Rometty átvette. A bevétel 2018 első felében tovább emelkedett, de az év második felében ismét csökkenni kezdett.
A visszatérés
Az ismét csökkenő bevételek mellett az IBM 2018 októberében bejelentette a Red Hat megvásárlásának terveit, amelyet Matt McIlwain (Madrona Venture Group LLC) „bet-the-company lépésnek” nevez. Az üzlet 2019 júliusában fejeződött be. Az IBM részvényei 2018 folyamán tovább estek a piac többi részével, de sok elemző optimista lett az akvizíció rövid és hosszú távú kilátásait illetően, és ez valószínűleg nagy ok az állomány ebben az évben meghaladta a teljesítményét.
IBM 1 éves diagram.
Nem kétséges, hogy a Red Hat megszerzése nagy jelentőségű, a kifejezés számos értelmében. Amikor az üzletet először bejelentették, a Red Hatot 33 milliárd dolláros vételáron értékelte, ami az IBM akkori piaci kapitalizációjának körülbelül 30% -a. Az IBM végül 34 milliárd dollárt fizetett a cégért, és ez nemcsak a vállalat eddigi legnagyobb akvizíciója volt, nagyjából megegyezik az elmúlt 15 évben megkötött ügyletek együttes értékével, de ez egyúttal az egyik legnagyobb üzlet az amerikai műszaki történelemben.
A remény abban rejlik, hogy a Red Hat elősegíti az IBM hatékonyabb bejutását a felhő-számítástechnikai piacra, és hogy a kombináció lehetővé teszi az IBM számára, hogy több szoftverét eladja a Red Hat felhasználók számára, és hogy több IBM-vevője legyen Red Hat felhasználó. „Az OpenShift segíthet az IBM új ügyfelek és új munkaterhelések megnyerésében, mivel a vállalkozások elkezdenek bevezetni a missziókritikus alkalmazásokat a helyszíntől a nyilvános vagy magánfelhőkig” - írta Jeffrey Kvaal vezette Nomura Instinet elemzői áprilisban feljegyzésükben.
Jövőbeli célok és kihívások
Az elemzőkkel augusztus elején folytatott webcast-találkozón az IBM várt várakozási ütemtervet készített a vállalat jövőbeli céljairól. Megjegyezve, hogy több, mint trillió dolláros lehetőséget lát el a hibrid felhőpiacon, mivel a vállalatok továbbra is átalakítják kritikus üzleti funkcióikat a felhő felé, az IBM szerint a bevételek várhatóan az egyedi számjegyek közepén fognak növekedni, már ennek második felében. év. Az egy részvényre jutó eredmény (EPS) rövid távra kerül, hogy tükrözze a Red Hat vásárlásához kapcsolódó számviteli szabályokat.
Pontosabban, az IBM elvárja, hogy a Red Hat üzlet az év második felében körülbelül 2% -kal, 2020-ban újabb 4–5% -kal, 2021-ben pedig 2% –3% -kal növelje a bevételeket. A szabad cash flow továbbra is fennáll (FCF). Az előrejelzések szerint körülbelül 12 milliárd dollár bevételre kerül az évre, de további 500 millió dollárt adnak hozzá jövőre, és újabb 1 milliárd dollárt fognak elérni 2021-ben. Ilyen számokkal az IBM ismét növekedési készletnek tűnik.
Előretekintve
A felhőalapú számítástechnika továbbfejlesztésével járó nagy kihívás az, hogy versenybe kell lépni olyan nagy névvel, mint az Amazon.com Inc. (AMZN) és a Microsoft Corp. (MSFT), amelyek jelenleg uralják a piacot. 2017-től az IBM az ötödik helyen állt a világon a nyilvános felhő-infrastruktúra biztosításáért. Ennek a rangsornak a javítása nem lesz könnyű, de a javításra tett kísérlet legalább valószínűleg hozzájárul a készlet növekedéséhez, amely továbbra is mintegy 12% -kal marad el minden idők legmagasabb pontjáról.
