Tartalomjegyzék
- A Ford jelenlegi kilátásai
- Az üzleti modell
- Jövőbeli tervek
- Fő kihívások
A Ford Motor Co. (F), amelyet 1919-ben alapított Henry Ford, a világ egyik legismertebb társasága, és évtizedek óta a legnagyobbja. A társaság az S&P 500 index régóta fennmaradt eleme maradt, annak ellenére, hogy az index szokatlanul magas forgalmú. A Ford volt az egyetlen nagy amerikai autógyártó, aki kijutott a pénzügyi válságból anélkül, hogy belemerült volna a közönségbe, hogy életképes maradjon.
Kulcs elvihető
- A Ford az egyik legrégibb autógyártó, még mindig létezik, globális jelenléttel, számos ismert márkával és modellel.Ford jövedelmének nagy részét azért hozza létre, hogy autók gyártásával és eladásával foglalkozik a fogyasztókkal.A társaság érdekli kínálatának bővítése. az elektromos járművek és a sofőr nélküli autók bevonása. Aord szintén nyereséget generál a lízing és finanszírozási fegyverek révén, amelyek a fogyasztók számára autós kölcsönöket és lízingszerződéseket nyújtanak.
A Ford jelenlegi kilátásai
Lenyűgöző története ellenére az elmúlt öt év kemény volt a Ford számára. Ebben az időszakban a társaság részvényei lelassultak a 2014. augusztus 17, 4 dollárról a 2018 decemberi 7, 4 dollár legalacsonyabb szintre. A globális autópiac bizonytalansága mellett ez a tendencia számos további tényezőnek tulajdonítható. 2016-ban az USA-ban az autókereskedelem csökkenni kezdett, mivel a járművek drágultak. A Ford gyenge teljesítményt nyújtott a nemzetközi piacokon, beleértve Európát, Dél-Amerikát és különösen az ázsiai-csendes-óceáni térséget. Végül, a Ford lassan reagált a hibridek és elektromos járművek iránti növekvő keresletre.
A közelmúltban egy michigan-i székhelyű magnéziumüzemben történt katasztrófás tűz megszakította a Ford ellátási láncát tavaly májusban. Ez arra késztette a társaságot, hogy több mint egy hétig leállítsa a Ford F-150, a legkeresettebb autója gyártását. Ez a zavar, valamint a gyár gondatlanságáról szóló jelentések az év végére a Ford részvényárak 35% fölé estek. És elég biztos, hogy a Ford 2018 negyedik negyedéves bevételi jelentése tükrözi a találatot. A gépjárműgyártó társaság nettó jövedelme ebben a negyedévben mindössze 0, 1 milliárd dollár volt, szemben a 2017. negyedik negyedévi 2, 4 milliárd dollárral.
Annak ellenére, hogy a Ford részvényárfolyamai 2019 első két negyedévében 7, 4 dollárról 10, 25 dollárra emelkedtek, a Forbes szerint a társaság bevételei 2019-ben 1, 1% -kal csökkennek. Amikor január 23-án kiadta 10-K és éves jelentését, a Ford piaci kapitalizációval rendelkezik. 32, 77 milliárd dollár, a jelenlegi arány 122% és a saját tőke megtérülése (ROE) 14, 41%. Tavaly a Ford autóipari ágazata a 2017. évi 8, 1 milliárd EBIT-ről 2018-ban 5, 4 milliárd EUR-ra csökkent.
Az üzleti modell
Éves beszámolója szerint a Ford 2, 28% -kal magasabb volt a teljes bevételben 2018-ban. A társaság nettó jövedelme viszont évi y / y 51% -kal csökkent, és kiigazított EBIT-je 27% -kal csökkent. Ezek a veszteségek nagyrészt az értékesítés jelentős csökkenésének tulajdoníthatók. Az autógyártó körülbelül 6, 6 millió járművet adott el 2017-ben, és 2018-ban csak 5, 9 millió járművet értékesített, ami a pénzügyi válság óta az értékesítés legnagyobb visszaesése. A Ford üzleti tevékenysége három szegmensre oszlik: „Automotive”, amely messze a legnagyobb, „Ford Credit” és „Mobility”. A Ford Automotive szegmens 5, 4 milliárd dolláros EBIT-et ért el 2018-ban. A mobilitás 674 millió dollár EBIT-et veszített 2018-ban, a Ford Credit pedig 2, 63 milliárd dolláros EBIT 2018-ban.
- A Ford 5, 9 millió járművet értékesített 2018-ban, szemben a 2017. évi 6, 6 millió járművel. Az utolsó évben a Ford nettó jövedelme 51% -kal esett a YoY.Forbes szerint a Ford bevételei 2019-ben 1, 1% -kal csökkennek. A Ford részvényára 2014 óta lefelé mutat, a magas 2014 augusztusában a 17, 4 dollár, a 2018. decemberi 7, 4 dollár legalacsonyabb értéke.
Autóipari
A Ford pénzének többségét autók értékesítésével hozza meg. Járműveket nagykereskedelemben értékesít a kereskedők és a disztribútorok számára a világ öt fő földrajzi szegmensében: Észak-Amerika, Dél-Amerika, Európa, Közel-Kelet és Afrika, valamint Ázsia és Csendes-óceán. Noha az autóipari bevételek 2018-ban mintegy 2% -kal növekedtek, a szegmens EBIT-je egy harmadik évvel visszaesett, a 2017. évi 8, 1 milliárd dollárról 5, 4 milliárd dollárra 2018-ban, az éves jelentések és a 10 Ks érték szerint. A Ford mind az öt földrajzi szegmensben elvesztette piaci részesedését.
Észak-Amerika messze messze van a cég legnagyobb piacától, ahol a hazai piaci részesedése 13, 4%. A Ford hazai relatív sikere a legnagyobb puffer a nemzetközi piacokon tapasztalható gyenge teljesítmény ellen. 2018-ban a Ford 7, 61 milliárd dolláros EBIT-et ért el Észak-Amerikában, kissé magasabb, mint az előző év azonos időszakában elért 7, 26 milliárd dollár.
A Ford nemzetközi szegmensei problematikusabbak. Nemzetközi társaságként a Ford a nemzetközi monetáris rendszer növekvő instabilitásának kegyelme. Az infláció, a tarifák, a valutamozgások és a kedvezőtlen árfolyamok megnehezítették a Ford nemzetközi ügyleteit, és részben a társaság elmúlt évek teljesítményhiányáért felelősek.
2018-ban a Ford 1, 8 milliárd dolláros EBIT-t veszített az ázsiai-csendes-óceáni térségben. Ennek a veszteségnek a 84% -át a kínai piac okozta. A Ford Kínában bekövetkezett veszteségei a tényezők összefonódásából adódnak, ideértve a Kína gazdaságának lassulását és az USA és Kína közötti kereskedelmi háború következtében megnövekedett árakat, amelyek miatt az USA-ból Kínába importált autók drágábbá váltak. A Ford Kínából származó egyes alapanyagainak, például az acél és az alumínium árai szintén emelkedtek a megemelt tarifák miatt. Hosszú távon azonban fontos szem előtt tartani, hogy az egyre növekvő jólét egy nemzetben, ahol az Egyesült Államok népessége négyszeres, növekszik az áruk iránti kereslet. A jelenlegi ellenszél ellenére az amerikai vállalatok, mint például a Ford, továbbra is élvezik ezt a keresletet, különösen drága áruk, például autók esetében.
Európában, A Ford 765 millió dollár EBIT-et veszített 2018-ban és 971 millió dollárt az EBIT-ben. A növekvő nemzetközi instabilitás mellett ezek a veszteségek, Ford szerint, nagyrészt a Brexit hűtési hatásának tudhatók be. Dél-Amerikában a Ford 678 millió dolláros EBIT-et veszített 2018-ban, kissé jobb, mint az egy évvel ezelőtti 735 millió dollár. A Ford legnagyobb javulását a Közel-Kelet és Afrika szegmensében mutatta be, ahol csak 7 millió dolláros EBIT-et veszített, szemben a 2017. évi 246 millió dolláros veszteséggel.
Az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi háború emeli a Ford alapanyagainak, például az acél és az alumínium költségeit.
Ford Credit
A Ford Credit egy Ford leányvállalata, amely különféle autóipari finanszírozási termékeket kínál márkakereskedéseknek és magánszemélyeknek. Ezek a termékek lehetővé teszik a kereskedők számára új készlet vásárlását és kapacitásuk növelését, valamint lehetővé teszik, hogy a márkakereskedések finanszírozási lehetőséget biztosítsanak az ügyfeleknek gépjárművek vásárlásához és lízingéhez anélkül, hogy el kellene hagyniuk a Ford üzleti ökoszisztémáját. A Ford Credit elérhető az Egyesült Államokban, Kanadában és Európában.
A Ford 2, 63 milliárd dolláros EBIT-et szerzett a Ford Credit szegmensével 2018-ban, szemben a 2017. évi 2, 31 milliárd dollárral. A 2018-as év a szegmens legmagasabb teljes éves EBT-je nyolc év alatt. Ez a növekvő tendencia azonban nem tarthat sokkal tovább, mivel az autóértékesítés továbbra is csökken. A Ford Credit ROE-je, amely a 2017. évi 22% -ról 2018-ban 14% -ra esett vissza, előrejelzi a szegmens csökkenését.
Mobilitás
A Ford mobilitási szegmense alapvetõen a vállalat K + F részlege az önálló vezetõ autók számára és az ilyen autókhoz szükséges szoftver. És mivel a társaság még nem értékesít ilyen autókat, ez a szegmens nem termel bevételt.
A Ford 2018-ban 375 millió dollárral növelte befektetéseit ebben a szegmensben.
Jövőbeli tervek
Ebben az évben a Ford megkezdte az úgynevezett „globális újratervezést”, hogy agilisabbá és kevésbé bürokratikusvá váljon az egyre növekvő verseny, bizonytalanság és a technológiai innováció által destabilizált autóipar ellenére. Mint a Ford vezérigazgatója, Jim Hackett októberben mondta a befektetőknek, ennek az újratervezésnek az a célja, hogy 2024-re 14 milliárd dolláros költségeket csökkentsön.
7000
A Fordós munkahelyek száma 2019-ben tervezi csökkenni.
elbocsátások
A Ford ez év augusztusáig tervezi fizetett alkalmazottainak kb. 10% -ának csökkentését, a vezetõ alkalmazottak pedig a legnagyobb slágerrel. Ez a lépés megszünteti 7000 fehérgalléros munkahelyet és állítólag évi 600 millió dollárt takarít meg a társaság számára. A Ford új, innovatív stratégiájának részeként kiküszöböli ezeket az elbocsátásokat, ám a visszatartó elemzők ezt kétségbeesett költségcsökkentő intézkedésnek tekintik.
Nagyobb autók
Januárban a Ford bejelentette, hogy 2023-ig a globális tőkeellátásának 90% -át előirányozza egy kisvállalkozói, terepjárók és haszongépjárművek átalakítására. Ez azt jelenti, hogy a következő négy évben a Ford azt tervezi, hogy fokozatosan megszünteti szedánjait és más kisebb autóit. Az utóbbi években a Ford legnagyobb járművei voltak a legkeresettebbek. Az Egyesült Államokban a Ford több F-150-et értékesít, mint bármely más autó, Európában pedig több Kuga SUV-t ad el, mint bármely más autó. A Ford kisteherautóinak értékesítése Európában is erős. Ezeket a statisztikákat szem előtt tartva, a Fordnak nagyobb járművekhez való átállása van értelme. A cég ragaszkodik a legnagyobb fegyvereihez.
1 millió
A Ford F-150-eket Észak-Amerikában értékesítették 2018-ban.
Autonóm járművek
Amint a Ford mobilitási üzletága bizonyítja, a társaság növeli az önjáró autókba történő beruházását. Ez minden bizonnyal előretekintő kezdeményezés a Ford részéről, de egy áttörő autonóm járművek valószínűleg nem hamarosan megérkeznek ahhoz, hogy a Fordnak szükségessé váljon.
Hibridek és elektromos járművek
2018 januárjában bejelentette, hogy 11 milliárd dollárt szándékozik befektetni elektromos járművekbe, ami jóval meghaladja a korábbi, 4, 5 milliárd dolláros célt. Ezzel a beruházással a társaság azt tervezi, hogy 2022-ig 40 elektronikus járművet dob be. Ebből 16 teljesen elektromos, a többi pedig plug-in hibrid.
Áprilisban a Ford 500 millió dollárt fektetett Rivianba, egy michigan-i alapú villamos jármű indítóba, amely két modellt, egy öt utasos pikapot és egy hét utasos SUV-t sportol, 400 mérföldes távolsággal. Az üzlet részeként a Ford elektromos járművet épít a Rivian technológiájának felhasználásával. Ez a beruházás két hónappal azután jött létre, hogy a Rivian 700 millió dolláros befektetést kapott az Amazon-tól (AMZN).
Fő kihívások
Destabilizált autóipar
Mint fentebb vázoltuk, a Ford számos kihívása makrogazdasági jellegű, és az autóipar egészét érinti. Legalább az elmúlt öt évben a fejlett piacokon a központi bankok szigorították monetáris politikájukat, mivel a kormányok hiánya továbbra is magas. Például az Egyesült Államok Szövetségi Tartaléka 2015 óta kilencszer emelte a kamatlábait, csak 2018-ban négyszer. Ez a szigorítás megnövekedett volatilitást mutat a fejlődő nemzetekben, amint ezt például a Törökország és Argentína országaiban nemrégiben bekövetkezett devalválások mutatják. Ez a volatilitás negatívan befolyásolta a Fordhoz hasonló vállalatok globális pénzügyi áramlását. Az olyan nyersanyagok, mint az acél és az alumínium közelmúltbeli emelkedése szintén megnövelte a Ford költségeit, és az állandóan ingadozó olajárak tovább növelik a Ford üzleti tevékenységének bizonytalanságát.
Az utóbbi években az autók iránti kereslet szintén elmaradt a legfontosabb piacokon, például Észak-Amerikában és Európában, különösen Kínában várható előrejelzésektől. Amint a Ford éves jelentésében körvonalazza, ezek a túllépések megnövelték az autógyártók költségeit, akik növelték kapacitásaikat, hogy megfeleljenek a jövőbeli növekedésnek. Például Kínában az autóiparban 2018-ban 78% -os többletkapacitást tapasztaltak. A Ford előrejelzései szerint 2024-ig átlagosan 47 millió egység feletti kapacitást látnak.
A többletkapacitás az autógyártókat állandó költségekkel hagyja el, és nem tudjuk azokat fedezni.
Növekvő verseny
Az autógyártók türelme, hogy kihasználják a hatalmas kínai piacot, az iparág versenyének sztrájkához vezetett. Ez a csökkenő kereslettel és a kínai társaságok, például a Chery Automobile Co. és a BYD Auto Co. növekedésével párhuzamosan nyomást gyakorolt a Fordhoz hasonló vállalatokra az árak magas szinten tartása érdekében.
A hibridek és elektromos járművek iránti növekvő kereslet, amelyet a BYD és a Tesla (TSLA) társaságok emelkedése ösztönöz, szintén fokozta a versenyt, és nyomást gyakorolt a már létező autógyártókra, hogy autóikat hatékonyabbá és technológiailag fejlettebbé tegyék.
91 milliárd dollár
Az az összeg, amelyet a Volkswagen vállalott, hogy befektet az elektromos járművekbe.
Késő az EV játékhoz
Noha a Ford 2019. évi bejelentése, hogy 11 milliárd dollárt fektet be elektromos járművekbe, ígéretes, a társaságot a versenytársak elhagyhatják ezen a fronton. A Toyota Motors (TM) júniusban bejelentette, hogy felgyorsítja terveit kilenc új elektromos jármű bevezetésére. Korábban azt tervezte, hogy ezeket a modelleket 2025-től fogja megjelentetni, most pedig a következő évben indul. Februárban a Volkswagen AG (VLKPF) merész terveket tett be, amelyekben összesen 80 milliárd eurót (91 milliárd dollárt) fektetnek be elektromos járművekbe, köztük 30 milliárd eurót (33, 5 milliárd dollárt) az elkövetkező öt évben. A német cég azt állítja, hogy 2025-ig 50 új elektromos járművet akar forgalomba hozni. Nem világos, hogy a Ford viszonylag szerény stratégiája vagy a Volkswagen merész stratégiája nyeri-e ki. De ha a Volkswagen és a Toyota kedveli az elektromos járművek iránti keresletet, a Ford a porban marad.
