A különféle finanszírozási tervek relatív hatékonyságának értékelésekor a vállalkozások a tőke vagyonárazási modellt (CAPM) használják a tőkefinanszírozás költségének meghatározására. A tőkefinanszírozás az a tőkemennyiség, amelyet részvények eladása révén generálnak. A saját tőke finanszírozásának költsége a befektetés megtérülésének mértéke, amely a jelenlegi részvényesek megtartásához és újak bevonásához szükséges. Noha ez a koncepció félelmetesnek tűnhet, miután a szükséges információkat összegyűjtötték, a Microsoft Excel segítségével egyszerűen kiszámítható a CAPM tőkeköltség (COE).
A COE kiszámítása az Excel segítségével
A COE kiszámításához először határozza meg a piaci megtérülési rátát, a kockázatmentes megtérülési rátát és a szóban forgó részvény bétaverzióját. A piaci megtérülési ráta egyszerűen az a piac, amelyen a társaság részvényeit forgalmazzák, mint például a Nasdaq vagy az S&P 500. A kockázatmentes ráta a várt megtérülési ráta, mintha az alapokat nullára fektetnék be. kockázatbiztonság.
Noha semmi sem teljesen kockázatmentes, az amerikai kincstárjegyek (DK) megtérülési rátáját általában kockázatmentes kamatlábként használják, mert az ilyen típusú befektetés alacsony volatilitása és az a tény, hogy a hozamot a kormány. Az állomány bétaverziója tükrözi volatilitását a szélesebb piachoz viszonyítva. Az 1-es béta azt jelzi, hogy a részvények mozgása szinkronban van a szélesebb piaccal, míg az 1 feletti béta nagyobb volatilitást jelent, mint a piac. Ezzel szemben az 1-nél alacsonyabb béta azt jelzi, hogy a részvények értékelése stabilabb.
E (Ri) = Rf + βi × ahol: E (Ri) = az eszköz várható hozama iRf = kockázatmentes hozam mértékeβi = az eszköz béta értéke (Rm) = a várt piaci hozam
A szükséges információk összegyűjtése után írja be az Excel három kockázatmentes, béta- és piaci megtérülési rátáját három szomszédos cellába, például A1-től A3-ig. Az A4-es cellába írja be az = A1 + A2 (A3-A1) képletet, hogy a CAPM módszerrel számolja el a saját tőke költségeit.
