Nagy-Britanniában a Fekete Szerda (1992. szeptember 16.) az a nap, amikor a spekulánsok megtörték a fontot. Valójában nem törték meg, de arra kényszerítették a brit kormányt, hogy húzza ki az európai árfolyam-mechanizmusból (ERM). Az ERM-hez való csatlakozás része volt az Egyesült Királyság azon erőfeszítéseinek, amelyek elősegítették az európai gazdaságok egyesülését. A régi imperialista stílusban azonban megpróbálta a fedélzetet rakni.
Noha a brit font elkülönült az európai valutáktól, a 1990-es évekhez vezető időszakban a német márkát árnyékolta. Sajnos az a vágy, hogy "lépést tartsanak a Joneses-szel", alacsony kamatlábakkal és magas inflációval hagyta Nagy-Britanniát. Nagy-Britannia belépett az ERM-be azzal a kifejezett szándékkal, hogy a valuta 2, 7 marka fölött tartsa a fontot. Ez alapvetően nem volt megalapozott, mert Nagy-Britannia inflációs rátája sokszoros volt a németországi inflációnak.
A fontnak az ERM-be történő beillesztésével járó alapvető problémák összevonása volt az újraegyesítés gazdasági feszültsége, amelybe Németország került, és amely nyomást gyakorolt a védjegyre, mint az ERM alapdevizájára. Az európai egyesülés iránti törekvés szintén ütközött a Maastrichti Szerződés elfogadásakor, amelynek célja az euró bevezetése volt. A spekulánsok figyelni kezdték az ERM-re, és azon tűnődtek, vajon mennyi ideig tudják a rögzített árfolyamok leküzdeni a természetes piaci erőket.
A falon az írást felfutva Nagy-Britannia megemelte a kamatlábakat a tizenévesek körében, hogy vonzza az embereket a fonthoz, ám a spekulánsok, köztük Soros George, kezdték a valuta rövidzárlatát.
A brit kormány feladta az ERM-et, és kilépett az ERM-ről, mivel egyértelművé vált, hogy milliárdokat veszít a valuta mesterséges felkeltése érdekében. Annak ellenére, hogy keserű tabletta volt nyelni, a font erőteljesebben visszatért, mert a túlzott kamatot és a magas inflációt a verés után a brit gazdaságból kiszorították. Soros 1 milliárd dollárt zsebébe tett az üzlettel, és megerősítette hírnevét, mint a világ elsőszámú valuta spekulátorja.
