A pénzügyi válság utáni bevezetése óta a bitcoin antagonista kapcsolatban állt a Wall Street-szel. A kapcsolat dinamikája azonban úgy tűnik, hogy az utóbbi időben megváltozott. A kriptovaluta jellemzői és a mainstream népszerűsége vonzó befektetési eszközzé tette ugyanannak az embercsoportnak.
A Wall Street bitcoin átölelése a saját problémáival jár. Konkrétan, az összekeverés és az újrafedezettség, amely két olyan gyakorlat, amely lehetővé teszi a befektetési vállalkozások számára, hogy megsokszorozják nyereségüket, megváltoztathatják a kriptovaluta működését, és bonyolíthatják eredeti szándékait.
A Forbes közreműködője és a Wall Street veteránja, Caitlin Long részletes magyarázatot adott erről a témáról egy oszlopban. Elmondása szerint az újrahipotekáció és az összekeverés a bitcoinokkal és a kriptovalutákkal kapcsolatos kockázatokat központosítja a tőzsdék, elszámolóházak és központi származékos ügyfelek felé. A központosított kockázat nagyobb sérülékenységet eredményez, mivel ez a hackerek számára egyetlen támadási pontot kínálna a kriptovaluta ökoszisztéma megrontására.
Mik az összejövetel és az újrahipotáció?
Általában a bankok és a pénzügyi szolgáltatók különféle paraméterek, például a tulajdonos és a hitel típusa alapján választják el a biztosítékokat az egyes felektől. Ez a gyakorlat lehetővé teszi a tiszta elszámolást, és lehetővé teszi számukra az említett biztosíték visszaadását az esedékes napig.
Amint a neve azt jelzi, az összekeverés több fél biztosítékának egy „omnibus” számlára történő keverését jelenti. Az összekeverés a Wall Street-ben szokásos gyakorlat, és népszerűvé vált, hogy elkerüljék vagy csökkentsék annak valószínűségét, hogy a letétkezelő szerződő felek (vagy központi szerződő felek) nem teljesítik az alku végét.
Az összekeveredésnek két káros lehetséges következménye van. Először, a gyakorlat megnehezíti a központi szerződő fél mérlegében szereplő eszközök és források megkülönböztetését, mivel nem kötelesek az egyes összegeket közzétenni. Ennek eredményeként nem lehet tudni, hogy van-e elegendő eszközük kötelezettségeik fedezésére. Az összekeverés a kriptovaluta-készleteket egyetlen számlára is központosítja, ezáltal a számla vonzó célpontja lesz a tolvajok és a hackerek számára. Például egy CCP kriptovalutákat tárolhat egyetlen „omnibus” pénztárcában, ahelyett, hogy több online pénztárcára osztaná őket. Ezek a pénztárcák viszont a hackerek számára tárolóhelyekké válnak, ha célba akarják tenni a kriptovaluta ökoszisztémát.
Az újrahipotáció tovább bonyolítja a bitcoin személyazonosságát. Egyszerűen fogalmazva: az újrahipotáció lehetővé teszi, hogy a CCP-k többször felhasználják az adott bitcoint biztosítékként. „Ez az a folyamat, amelynek során a hitelező eszközhöz jut egy kölcsön fedezetéül, majd ezt a biztosítékot vállalja, hogy fedezze saját kitettségét egy különálló fél számára, amely ezt követően ugyanazt a biztosítékot más részre vállalja” - magyarázza Long.
Ez azt jelenti, hogy létezik egy olyan hitellánc, amely azonos eszközre vezethető vissza. Ha egy adott fél nem teljesítene hitelintézetet a láncon belül, vagy egy sikeres letétkezelő hackelhet, akkor a teljes telepítés megbukhat. Az újrakezeléssel kapcsolatos további bonyodalmak abból fakadnak, hogy ugyanazt az eszközt több mérlegben kell elszámolni, megfejtve az eredetét.
A kriptovaluta ökoszisztéma növekedésével az összeomlás gördülékeny hatásai súlyos károkat okozhatnak a független eszközökben, ugyanúgy, mint a lakhatási válság a világgazdaság különböző és egymással független részein.
Csökkenthetők ezek a kockázatok?
Long szerint a központosított kockázattal járó problémákat enyhíteni lehet az újrahipotekáció megtiltása és a bitcoin összekeverése révén. Az ilyen események esélye azonban alacsony, mert drasztikusan csökkentené a központi szerződő felek nyereségét. A Bitcoin gyártott hiánya különösen értékes eszközévé teszi a Wall Street számára. A bitcoin újbóli megkötése lehetővé tenné a pénzügyi szolgáltató cégek számára, mint például a Goldman Sachs, hogy nyereséget szerezzen azáltal, hogy hitelfelvételi láncot állít fel, és ugyanazt a bitcoin-réteget használja a felügyelete alatt. Long szerint a bitcoin-okkal kapcsolatos újrahipotekáció és összekeverés az oka annak, hogy az Intercontinental Exchange (ICE) bejelentette csapdáját a bitcoinba.
