Egy pénzösszeg nem azonos az időszakok között. Például, ha 50 dollárt nyert a lottón 50 évvel ezelőtt, akkor gazdagabb lett volna, mintha tegnap nyert volna. Ez a szabály tükrözi a felhalmozódott kamat erejét.
Egy beruházási projekt jövedelmezőségének értékeléséhez használhatja a nettó jelenértéket (NPV). Az NPV az a nettó készpénzbevétel kiszámítása, amelyet a projektnek meg kell szereznie a mai dollárban, figyelembe véve a pénz értékét az idő múlásával. Noha az NPV kiszámítható a hagyományos matematikai függvényekkel, az Excel rendelkezik egy külön funkcióval az NPV kiszámításához.
A következő cikk elmagyarázza, hogyan kell ezt a funkciót használni az NPV kiszámításakor az éves azonos időszakokban (időszak végén) összegyűjtött cash flow-kkal, valamint az NPV kiszámításakor az összegyűjtött cash flow-kkal. évente ugyanazon időszakokban (de az időszak elején), és az NPV kiszámítása esetén, a cash flow-k különböző időszakokban történnek.
Az előző példát tekintve: ha 500 dollárt nyert volna 50 évvel ezelőtt, és az összes pénzt egy befektetési eszközbe helyezte, amelynek éves hozama 5%, akkor ma 5 733 dollárra vagy 500 dollárra * nőne (1 + 5%).) ^ 50.
Kulcs elvihető
- A beruházás értékének időbeli áttekintésére nézzük meg a nettó jelenértéket (NPV). Az NPV megvizsgálja, hogy a projektnek milyen nettó készpénzbemenetet kell beszereznie a mai dollárban, miközben figyelembe veszi, hogy az akkumulált kamat miként befolyásolja a pénzt az idő múlásával. Az NPV-t kézzel is kiszámíthatja, de az excel olyan funkciót kínál, amely lehetővé teszi a gyorsabb és pontosabb számítást. Általános értelemben egy nulla dollárnál jobb NPV-vel rendelkező projekt hozzáadja a vállalat értékét, és valószínűleg megéri a befektetést, és minden egyéb tényezőt figyelembe vett. A nulla dollárnál kisebb NPV-vel rendelkező projekt valószínűleg nem értékes a társaság számára, és valószínűleg egy továbbadja.
Az NPV kiszámítása az Excel programban az XNPV függvény használatával
Egy beruházási projekt nettó jelenértékének kiszámításához figyelembe kell vennie a projekthez kapcsolódó összes pénzeszköz-bevételek és minden pénzkifizetés jelenértékét. Általában, ha az eredmény meghaladja a nulla dollárt, akkor el kell fogadnunk a projektet. Ellenkező esetben úgy döntünk, hogy lehagyjuk. Más szavakkal, ha egy olyan projekt megvalósítása, amelynek NPV-je nagyobb, mint nulla dollár, növeli a vállalat értékét.
A diszkontráta megválasztása általában a projekt kockázati szintjéhez kapcsolódik. Ha a projekt megegyezik a vállalat átlagos kockázatával, akkor felhasználhatjuk az üzleti tőke súlyozott átlagköltségét.
Tehát, ha figyelembe vesszük a beruházási projekthez kapcsolódó cash flow-k táblázatát:
Ezenkívül, ha 10% -os diszkontrátát és 15 éven keresztül tartó gép élettartamát feltételezzük, ez az eredmény:
Az Excel nettó jelenérték-képlete:
NPV = - 232 000 USD + 38 800 USD (1 + 0, 10) -1 + 38 800 USD (1 + 0, 10) -2 + 38, 800 USD (1 + 0, 10) -3 +… + 38 800 USD (1 + 0, 10) –15
NPV = 63 116 USD
Ez azt jelenti, hogy ha úgy dönt, hogy ma 232 000 USD-t szétoszt a gép cseréjére, a vállalatnak végül 63 116 USD-s növekedést kell tapasztalnia.
A jövőben befizetendő összeg jelenértékének kiszámítását diszkontálásnak nevezzük. A jelen összeg jövőbeni értékének kiszámításakor azt kapitalizációnak nevezzük.
Cash flow-k az időszak végén
Abban az esetben, ha a cash flow-kat minden évben ugyanazon a napon, azaz egy időszak végén gyűjtik, egyszerűen használhatja az alapvető Excel funkciót, az NPV-t. Ez a funkció (az alábbiak szerint) két paramétert igényel: a diszkontrátát és a cash flow tartományt.
Cash flow a periódus elején
Abban az esetben, ha a cash flow-kat minden évben ugyanabban a napban gyűjtik, de az időszak végénél korábbi dátummal, egyszerűen meg kell szorozni az NPV-t (1 + ráta). Valójában az alapvető Excel függvény feltételezi, hogy a cash flow-kat az időszak végén kapják meg. Hasonlóképpen, egy ilyen forgatókönyvben az első adatfolyamot a 0 időpontban kell figyelembe venni, így egyszerűen kizárhatjuk az NPV-függvényt, és hozzáadhatjuk azt három másik áramlás NPV-jéhez, amelyet azután a pénzforgalmi időszak végén kell figyelembe venni, de egy év késés (lásd az alábbi példát).
Cash-áramlások különböző pillanatokban, időben, az XNPV használatával
Végül, ha megpróbálja kiszámítani egy olyan projekt nettó jelenértékét, amely különböző időpontokban generál cash flow-kat, akkor az XNPV függvényt kell használnia, amely három paramétert tartalmaz: a diszkontrátát, a cash flow-k sorozatát és a dátumtartományt, amikor a a cash flow-kat időben kapják meg.
Az Excel segítségével az NPV kiszámítása gyors és (viszonylag) egyszerű.
