A BlackRock Inc. (BLK) és a Vanguard, a két legnagyobb vagyonkezelő 2019-ben még dominánsabbá válik, miután a Business Insider-enként 2018-ban rekordszámot vonzott a befektető pénzéből. A BlackRock, a vezető pénzkezelő várhatóan csak 2019-ben közel 100 milliárd dollár új pénzt vonz be az iShares-hez, a cég kiemelkedő tőzsdén kereskedett alapjához. Mindössze öt év alatt a 1, 4 trillió dolláros társaságnak sikerült megkétszerezni a kezelt vagyonát, a Morningstar adatai szerint. Eközben a Vanguard közel második pillanatban ér véget, 2017-ben 4, 9 trillió dolláros kezelt vagyonnal zárva, csillagnyereségeket jelent a befektetési alapok és az ETF-ek között, és 2013 óta szinte 100% -kal növeli platformját.
Index-befektetési boomok
Míg a tavalyi évtizedig működő bikapiacot áttörő piaci bizonytalanság sújtotta az S&P 500 indexet, hogy a legrosszabb teljesítményt adja 2008 óta, a két befektetési óriás virágzott. Az eszközkezelők általában részesültek az aktív stratégiákkal szembeni passzív stratégiák iránti érdeklődés növekedésében, amely tavaly 398 milliárd dollár beáramlást, 156 milliárd dollár kiáramlást eredményezett. A fokozott volatilitás idején a biztonságosabb, olcsóbb és gyakran jobb teljesítményt nyújtó stratégiákat kereső egyéni befektetők vezettek a trendhez. A Morningstar adatai szerint, míg mindkét kategória tavaly veszített pénzt, addig az aktív alapok november 30-ig ténylegesen felülmúltak a passzív alapokon, 1, 7% -kal szemben 3, 2% -kal szemben. Összehasonlításképpen: az S&P 500 5, 1% -os nyereséget mutatott ugyanebben az időszakban.
Eközben a legnagyobb vagyonkezelők részesülnek a konszolidáció kedvezményezettjeiben az iparban, ahol a 20 legfontosabb kezelõ az eszközök 43% -át felügyeli, mondja a Willis Towers Watson tanácsadó cég októberi jelentése. A BlackRock rekord múlt hónapban 25, 3 milliárd dollárt hozott passzív termékeire, kétszeresére a Vanguardéhoz képest, amely 2018-ban 75 milliárd dolláros beáramlással uralja a befektetési alapok iparát.
"Az vagyonkezelő iparág hatalmas változások és zavarok periódusaival szembesül számos globális megatrend összefonódása következtében: technológiai, demográfiai, gazdasági, környezeti és társadalmi" - olvasható a legújabb tanulmányban. "A következő években sikeres vagyonkezelő cégek nem kerülik el ezeket az iparági realitásokat."
A hónap elején tartott konferencián, Gary Sheldin, a BlackRock pénzügyi vezérigazgatója az index-befektetési ipar gyors bővülését az ETF-ekkel a növekedés középpontjában állította: „a jutalékokon alapuló és a díjalapú vagyonkezelés, az ügyfelek áttérése” összpontosítson az ár-érték arányra, az ETF-ek alfa-eszközként történő felhasználására és a mindenki számára elérhető fix kamatozású kereskedelem növekedésére. ”
A Behemothok veszteseket hoznak létre
Miközben Vanguard és BlackRock elrontotta a csillagászati évet, a tőzsdén jegyzett vagyonkezelők többségének részvényei 2018-ban zuhantak - és a The Wall Street Journal szerint az újévi helyreállítási kilátások borzalmasnak tűnnek.
Mivel a globális piacok tavaly januárban kezdték el megtakarítások sorozatát, a befektetők védekezőbbé váltak, és a harmadik negyedévben sok pénzt húztak pénzeszközökből. A globális növekedés lassulásával és a geopolitikai instabilitással kapcsolatos folyamatos bizonytalanság valószínűleg továbbra is fizetni fog ezekre a vállalkozásokra, mivel az eszközárak csökkennek, és a vállalatok nyeresége kisebb lesz.
A legnagyobb veszteségek, amelyeket az egyik oldalon szilárd teljesítményű olcsó indexkezelők szorongatnak, és a drága alternatív menedzserök, akik másrészt magasabb megtérülést követelnek a gyakran nem likvid likvid befektetések megfelelő aktív tulajdonosaként, a régimódi aktív vezetők.
Ezt a „megszorított közepet” nyomást gyakorolták a díjak csökkentésére, mivel az eszközök összezsugorodtak, és így fájdalmas harapás történt a bevételekből. A Boston Consulting Group szerint az aktív vezetők részesedése a globális iparbevételben a 2003. évi 64% -ról 2017. év végére mindössze 41% -ra csökkent. Ugyanebben az időszakban az aktív befektetők kezelt vagyonának aránya 76% -ról 52% -ra csökkent. A BCG 2020-ban a csoport bevételeinek 36% -át, az eszközök részarányát pedig 45% -ot előrejelzi.
A szabályozási változások ezen alapok negatív visszaszélét is jelentették, mivel az Egyesült Államokban és Európában végrehajtott reformok nagyobb átláthatóságot követeltek a pénzügyi szolgáltatási díjak tekintetében.
Előretekintve
Fontos megjegyezni, hogy a medvepiac akadályozhatja mind a BlackRock, mind a Vanguard nyereségét, bár a lefelé mutató piac nagyszerű lehetőséget is kínálhat a két társaság számára a kisebb riválisok további zúzásához, még gyorsabban növekedve, ha új bikapiac vagy gazdasági fellendülés következik be. bekövetkezik. Ami a szélesebb körű kilépést vonja maga után a tőzsdén jegyzett vagyonkezelőknél, amelyek 2018-ban 25% -kal csökkentek, szemben az S&P 500 7% -os veszteségével, a vállalatok valószínűleg M&A-t kérnek a méretarányos és a ráta megtakarítási kezdeményezések fokozása érdekében.
