A kötvényhozamokat jelentős mértékben befolyásolja a monetáris politika. Ezek a politikák egy központi bank, például a Federal Reserve, a valutabizottság vagy más típusú szabályozó bizottságok fellépéseiből származhatnak.
A monetáris politika lényege azonban a kamatlábak meghatározása. A kamatlábak viszont meghatározzák a kockázatmentes hozamot. A kockázatmentes hozam nagymértékben befolyásolja az összes típusú pénzügyi értékpapír, így a kötvények keresletét.
A monetáris politika hatása a kötvényhozamokra
Ha az alacsony kamatlábak, a kötvények hozama csökken a kötvények iránti megnövekedett kereslet miatt. Például, ha egy kötvény hozama 5%, akkor ez a hozam vonzóbbá válik, mivel a kockázatmentes hozam 3% -ról 1% -ra csökken. A kötvény iránti megnövekedett kereslet az árak emelkedését és a hozamok csökkenését eredményezi.
Természetesen a fordított is igaz. Amikor a kockázatmentes megtérülési ráta emelkedik, a pénz a pénzügyi eszközökről a garantált hozam biztonságára mozog. Például, ha a kockázatmentes hozam 2% -ról 4% -ra emelkedik, akkor az 5% -os hozamú kötvény kevésbé vonzó. Az extra hozam nem lenne érdemes kockázatot vállalni. A kötvény iránti kereslet csökkenni fog, és a hozam növekszik, amíg a kínálat és a kereslet új egyensúlyba nem kerül.
A központi bankok tisztában vannak azzal, hogy képesek-e az eszközárakat monetáris politika révén befolyásolni. Ezt a hatalmat gyakran a gazdaság mérsékelt ingadozására használják. A recesszió alatt úgy látszik, hogy visszatartja a deflációs erõket a kamatlábak csökkentésével, ami az eszközárak emelkedéséhez vezet.
A növekvő eszközárak enyhén ösztönző hatással vannak a gazdaságra. Ha a kötvényhozamok csökkennek, ez alacsonyabb hitelfelvételi költségeket eredményez a vállalatok és a kormány számára, ami növeli a kiadásokat. A jelzálogköltségek szintén csökkenhetnek, mivel a ház iránti kereslet valószínűleg növekedni fog.
