Mi a nagyfrekvenciás kereskedelem (HFT)?
A nagyfrekvenciás kereskedelem, más néven HFT, olyan kereskedési módszer, amely nagy teljesítményű számítógépes programokat használ nagy számú megbízás másodperces részekben történő tranzakciójára. Komplex algoritmusokat használ több piac elemzésére és a piaci feltételek alapján történő megbízások végrehajtására. Általában a leggyorsabb végrehajtási sebességgel rendelkező kereskedők jövedelmezőbbek, mint a lassabb végrehajtási sebességű kereskedők.
A megbízások nagy sebessége mellett a magas frekvenciájú kereskedelmet a magas forgalom és a megrendelés-kereskedési arány jellemzi. A legismertebb nagy frekvenciájú kereskedelmi cégek közé tartozik a Tower Research, a Citadel LLC és a Virtu Financial.
A nagyfrekvenciás kereskedelem megértése
A magas frekvenciájú kereskedelem akkor vált népszerűvé, amikor a tőzsdék ösztönzőket kezdtek kínálni a vállalatoknak a likviditás növelésére a piacon. Például a New York-i Értéktőzsde (NYSE) rendelkezik kiegészítő likviditásszolgáltatóknak (SLP) nevezett likviditásszolgáltatók csoportjával, amely megkísérel hozzátenni a versenyt és a likviditást a tőzsdén meglévő árajánlatokhoz. A vállalatok ösztönzéseként a NYSE díjat vagy visszatérítést fizet az említett likviditás biztosításáért. 2016 júliusában az átlagos SLP-engedmény 0, 0019 dollár volt a NYSE-n és a NYSE MKT által jegyzett értékpapírokon. Napi több millió tranzakcióval ez nagy mennyiségű profitot eredményez. Az SLP-t a Lehman Brothers 2008-as összeomlása után vezették be, amikor a likviditás nagy gondot jelentett a befektetők számára.
Kulcs elvihető
- A HFT komplex algoritmikus kereskedés, amelyben nagyszámú megbízást másodpercek alatt hajtanak végre. Ez növeli a piacok likviditását és kiküszöböli a kis vételi és eladási árréseket. A HFT két elsődleges kritikája van. Az első az, hogy lehetővé teszi az intézményi szereplők számára, hogy felső kapcsolatokat szerezzenek a kereskedelemben, mivel algoritmusok segítségével képesek nagy blokkokban kereskedelmet folytatni. A második kritika a HFT ellen az, hogy az ilyen típusú kereskedelem által létrehozott likviditás pillanatnyi. Néhány másodperc alatt eltűnik, és így a kereskedők nem használhatják ki azt.
A HFT előnyei
A HFT legnagyobb előnye, hogy javult a piaci likviditás és megszűnt az ajánlattétel és eladási árfolyam felárak, amelyek korábban túl kicsi lettek volna. Ezt a HFT díjainak hozzáadásával tesztelték, és ennek eredményeként nőttek az ajánlat-kérés spreadek. Egy tanulmány megvizsgálta, hogyan változott a kanadai ajánlattételi felárak, amikor a kormány bevezette a díjakat a HFT-n, és azt találták, hogy az ajánlattételi felárak 9% -kal növekedtek.
A HFT kritikái
A HFT ellentmondásos, és komoly kritikával szembesült. Számos brókerkereskedőt felváltott, és matematikai modelleket és algoritmusokat használ a döntések meghozatalához, az emberi döntés és interakció kizárásával az egyenletből. A döntések milliszekundumban történnek, és ez indokolatlanul nagy piaci mozgásokat eredményezhet. Például, 2010. május 6-án a Dow Jones ipari átlag (DJIA) szenvedte el a legnagyobb napközbeni pontcsökkenést, 1000 ponttal csökkent, és mindössze 20 perc alatt 10% -kal esett vissza, majd újra emelkedett. Egy kormányzati vizsgálat egy hatalmas rendelést vádolt, amely eladást váltott ki a baleset miatt.
A HFT további kritikája az, hogy lehetővé teszi a nagyvállalatok számára a profitot a "kisfiúk" vagy az intézményi és lakossági befektetők rovására. Egy másik nagy panasz a HFT-vel kapcsolatban a HFT által nyújtott likviditás a "szellemi likviditás", ami azt jelenti, hogy olyan likviditást biztosít, amely egy másodperc alatt elérhető a piacon, majd elmúlik a másikkal, megakadályozva ezzel, hogy a kereskedők valóban képesek legyenek ezen likviditással kereskedelmet folytatni.
