Húsz hosszú hónappal az első ajánlat megtétele után az AT&T Inc. (T) lezárta a Time Warner Inc. (TWX) 85 milliárd dolláros felvásárlását. De nem csak ez a két vállalat örvendezi. A fedezeti alapok, köztük a Highfields Capital, a Baupost Group, a TCI Fund Management, a Pentwater Capital Management és a Canyon Capital Advisors LLC, amelyek nagy részesedést fektettek be a Time Warner fogadásaiba, hogy a bíróságok határozzanak a kormány monopóliumellenes követeléseivel szemben, most úgy látják, hogy ezek a fogadások megtérülnek a A Wall Street Journal szerint a bíró döntése késő kedden délután volt.
Canyon Jackpotja
A Time Warner részvényei körülbelül 4% -ot ugrottak az ítéletet követően, lehetővé téve a Canyon Capital számára, hogy szerdán akár 27 millió dolláros papírnyereséget szerezzen. A fedezeti alap harmadik legnagyobb részesedéseként a Time Warner 40 millió dollárt nettósított a Canyon-ra az elmúlt héten, és összesen 75 millió dollárt nettósított az év eleje óta.
Az ügy közelében álló személy jelezte, hogy Canyon úgy gondolja, hogy a kormánynak nem volt annyira erős az ügye, mint a két érintett társaság esetében, és hogy még ha a bíróság is dönt az összefonódás ellen, a Time Warner vagyonának elegendő értéke van ahhoz, hogy indokolja az akvizíció célpontjává válását. egy másik társaság számára, a Journal szerint. (Lásd: AT&T és a Time Warner egyesülési ügy: Mit kell tudni ).
Nagy tét, nagy szél
Összességében a fedezeti alapok 20% -os részesedéssel bírnak a Time Warnerben, amelynek piaci kamata körülbelül 2, 9 milliárd dollárt emelkedett a kedd zárása és a szerdán nyitó csengő között. Március 31-ig a Highfield 1, 6% -os részesedéssel rendelkezett a társaság részvényeiben, ami még nagyobb volt, mint a Canyon Capital 1, 2% -os részesedése, míg a Baupost, a TCI és a Pentwater részesedése 1%, 1% és 0, 8% volt a Bloomberg szerint..
A társaság részvényeseinek hosszú lemaradása azonban csak egy módja annak, ahogyan a fedezeti alapok profitálnak. Ez a teljes 20% -os részesedés valószínűleg a legkisebb kitettségük az ügyletnek, olyan kereskedők szerint, akik szerint a fedezeti alapok valószínűleg opciókat és más típusú származtatott eszközöket használtak még nagyobb kitettség elérése érdekében.
Néhányan valószínűleg profitáltak egy olyan összefonódási arbitrázs néven ismert stratégiából is, amelyben az egyik lerövidíti az átvevő társaságot (AT&T), miközben hosszú célja (Time Warner). Az AT&T részesedése mintegy 16% -kal esik vissza az évhez képest, több mint 4% -kal esik vissza a bíróság döntését követően. (Lásd: Látható: az AT&T állomány 20% -kal esik a bírósági győzelem ellenére ).
A fedezeti alapok növekedése
A nagy nyereséggel foglalkozó fedezeti alapok, amelyek ebből az üzletből származnak, csak egy kiegészítő bónusz, miután az iparágnak a legjobb éve volt 2013 óta. 2017-ben a fedezeti alapok az összes stratégiában 8, 5% -os hozamot értek el, ami észrevehető javulás az előző évi 5, 4% -os hozamhoz képest., a Financial Times szerint.
Ha továbbra is megtakaríthatják az ilyen típusú hozamokat, akkor a fedezeti alapok egyszerűen meg tudják győzni a befektetőket arról, hogy hírhedten magas díjaik (legalábbis figyelembe véve az általuk megszerzett hozamokat) valóban megérik.
