Az amerikai vállalatok összesített adósságterhelése 9 trillió dollár fölé emelkedett és eléri az Egyesült Államok GDP-jének több mint 45% -át - jelentette a CNBC, aggasztó fejlemény a növekvő kamatlábak és a lassuló gazdasági növekedés ellenére. Janet Yellen, a Federal Reserve volt elnöke széles rendszerszintű kockázatokat lát. Felszólítja, hogy a magas vállalati adósság "meghosszabbíthatja" a gazdasági visszaesést és elindíthatja a csődhullámot. Ez viszont pusztító hatással lenne a tőzsdére.
Eközben az autóipari óriások, a General Motors Co. (GM) és a Ford Motor Co. (F), valamint az ipari konglomerátum, valamint a General Electric Co. (GE) 2019-ben szembesülhetnek a legnagyobb refinanszírozási költségekkel a befektetési osztályú vállalatok körében, a CreditSights kutatása szerint Barron. A 2018. szeptember 30-ig végződő negyedévben teljes adósságterhelésük 102 milliárd, 154 milliárd és 115 milliárd dollár volt.
Jelentőség a befektetők számára
"A befektetőknek ténylegesen meg kell bizonyosodniuk arról, hogy elkezdenek mérlegelni a mérleget és a cash flow-kat. Nézze meg az adósság ezen szintjeit és képességét a kamatköltség megfizetésére" - mondta Lindsey Bell, a CFRA Research befektetési stratégiája. mondta a CNBC.
A pénzügyi válság éve óta 2008 óta a vállalati adósság 2, 5 trillió dollárral növekedett, 40% -kal, a Forbes oszlopírója és Jesse Colombo befektetési tanácsadója által hivatkozott St. Louis Federal Reserve Bank adatai alapján. Ez szintén nagyjából megduplázódott a dotcom-buborék 2000. évi csúcsa óta, és magasabb, mint valaha a GDP-hez viszonyítva.
Ezt az adósságrobbanást elősegítette a Federal Reserve mennyiségi lazításának politikája (QE), amelyet a 2008-as válság leküzdésére kezdeményeztek, és amely a kamatlábakat a múltbeli mélypontra engedte. Ennek eredményeként a Barron's úgy számolja, hogy míg a vállalati adósság több mint kétszeresére nőtt, a kamatfizetések kevesebb mint 40% -kal növekedtek. De a Fed megfordítja a QE-t, ami a kamatlábakat felfelé továbbítja. Növekvő bevételek hiányában a cégeknek a tőkebefektetések csökkentésével kell fedezniük az adósságszolgálat növekvő költségeit, ezáltal veszélyeztetve a jövőbeli növekedést, vagy csökkentve a részvények visszavásárlásait, és a tőzsdei árfolyamukhoz jelentős támaszpontot kell eltávolítaniuk.
A magas tőkeáttétel közvetlen eredménye lehet, hogy a GM, a Ford vagy a GE kötvényminősítései alacsony hozamra vagy junk bond állapotra csökkennek - jelzi Barron. Ez nem csak növeli a saját hitelfelvételi költségeiket, hanem megzavarhatja az 1 trillió dolláros magas hozamú kötvénypiacot. amely eltérő vásárlókat vonz, mint a befektetési osztályú adósság, figyelembe véve annak nagyobb kockázatát.
A magas hozamú adósságérték 100 milliárd dolláros vagy annál nagyobb (vagyis legalább 10% -kal) növelése e kötvények kamatlábait felfelé emelné, és sok kisebb és kevésbé hitelképes társaság hitelfelvételi költségeit növeli. Ez viszont csökkenti jövedelmüket, és részvényeik ára zuhan.
Előretekintve
Alan Greenspan, a Federal Reserve volt elnöke azok között szerepel, akik a QE által létrehozott veszélyes kötvénypiac-buborékot látják, jelentette a Investopedia. Mivel ez a buborék leereszkedik, figyelmezteti, hogy a részvényárakat is le fogják húzni.
Jesse Colombo a Forbes-ben írta: "A vállalati adósság buborékot elsősorban a laza monetáris feltételek teremtették, tehát ezeknek a feltételeknek a megszűnése véget vet a vállalati adósság buboréknak. A csökkenő vállalati kötvények árai és a magasabb vállalati kötvények hozama részvény-visszavásárlásokat fog eredményezni. egy csikorgó megállásig, amely szintén felpattan a tőzsdei buborékra, lefelé mutató spirált hoz létre."
A részvényesek és a kötvénytulajdonosok egyaránt a magas tőkeáttétellel rendelkező társaságokban, köztük a GM-ben, a Fordban és a GE-ben, felül kell vizsgálniuk a kockázatokat, ideértve az adósságminősítő intézetek esetleges leminősítését és az adósságszolgálati megszorításokat. A hitelképesebb vállalatok adósságába vagy tőkéjébe történő befektetések szintén veszélyben vannak, ha egy általános piaci válság a kötvénybuborék deflációjából vagy a vállalati csődök sorozatából származik.
