A társadalmilag felelős befektetés (SRI), más néven érték-alapú vagy etikus befektetés: olyan befektetési folyamat, amely figyelembe veszi a társadalmi és környezeti tényezőket, mind pozitív, mind negatív értéket az értékpapírok és a befektetések elemzése során. A társadalmi befektetési alapkezelők gyakran használnak társadalmi és környezeti elemzést a hagyományos mennyiségi értékpapír-elemzéssel együtt a befektetési döntéseik meghozatalához., áttekintjük ezt a befektetési folyamatot, és megmutatjuk, mit jelenthet a társadalmilag felelősségteljes befektetés az Ön portfóliójában.
Vallási és politikai gyökerek
Az SRI alapja a vallási törvény. A morál és a pénz összefolyásaként kezdődött, amely legalább a Bibliai időkig nyúlik vissza, amikor a zsidó törvények irányelveket tartalmaztak az etikai értékek alapján történő befektetésről. Az utóbbi időben az Egyesült Államokban a kveekerek társadalmilag felelősségteljes befektetést folytattak, az emberi egyenlőség és az erőszakmentesség iránti hitük alapján.
Általában véve a vallásos befektetők el akarják kerülni az addiktív anyagokkal és magatartással foglalkozó társaságokba történő beruházásokat: alkohol, dohány és szerencsejáték. Néhány vallás el akarta kerülni a fegyvereket gyártó vállalatokat. Bár továbbra is sok társadalmilag felelős befektető irányítja a vallást, sok más, az SRI-hez igazodó befektető is befektet pénzüket környezettudatos módon. A közelmúltban a tiszta technológiájú befektetők (vagy a zöld befektetők) bekerültek az SRI arénába, amikor tiszta energiával vagy más technológiákkal foglalkozó vállalatokat keresnek, amelyek kiegyensúlyozzák az emberek és a környezet közötti kölcsönhatást.
Az SRI átállása a tisztán vallásos vagy vallás-alapú, koncentrált befektetési megközelítésről a szélesebb perspektívát mutató megközelítésre a 70-es és 1980-as években kezdte a dél-afrikai leválasztási mozgalmat. Ebben a helyzetben a befektetők nem hajlandóak pozíciókat szerezni olyan vállalatokban, amelyek részesültek Dél-Afrika apartheid-politikájából.
Go Green, ember
Az 1960-as évek virággyermekétől az új évezred zöld politikusáig a környezeti tudatosság növekedése játszott jelentős szerepet az SRI-k növekvő vonzódásában a befektetők széles csoportja felé.
Mivel sokféle szempont van abban, hogy mi a megfelelő érték, amely a társaságokban keresendő, nehéz az SRI egyetemes meghatározását megadni. Egyes befektetők számára a társadalmi felelősségvállalás azt jelenti, hogy nem fektetnek be az alkohollal foglalkozó társaságokba; míg mások számára az alkohol teljesen elfogadható. A leggyakrabban átvizsgált cégek a dohánytermékek, amelyek szinte általánosan károsnak tekinthetők.
Az egyik első befektetési alap, amelybe beépítették a társadalmilag felelős szűrést, a Pioneer Alap (PIODX) volt, amely 1950 óta elkerülte azon társaságok részvényeit, amelyek elsődleges tevékenysége az alkohol vagy a dohányzás. A piac azóta kibővült, így több mint 500 kölcsönös olyan alapok vagy tőzsdén kereskedett alapok, amelyek egy vagy több társadalmi vagy környezeti kritérium alapján fektetnek be. Vannak olyan SRI-alapok, amelyek kiegyensúlyozottak, részvényekre koncentrálnak, nemzetközi értékpapírokat keresnek, kötvényekbe fektetnek, indexeket követnek és pénzpiaci eszközökbe fektetnek be. (Az SRI alapokról lásd: társadalmilag felelős befektetési alapok, társadalmilag felelős befektetési alapok és mi a „társadalmilag felelős” befektetési alap? )
A társadalmi befektetők öt alapvető stratégiát alkalmaznak a pénzügyi megtérülés maximalizálása érdekében, és megpróbálják maximalizálni a társadalmi jót:
1. Szűrés
Ez a szűrési folyamat bizonyos értékpapírok azonosításához, vagy a társadalmi és / vagy környezeti kritériumok alapján azon befektetők megkereséséhez, amelyeket ki kell zárni a befektetők portfólióiban.
2. Negatív szűrés
Az SRI-k eredeti célja a nemkívánatos tevékenységekkel foglalkozó vállalatokba történő befektetések elkerülése volt, legyen az sörgyár vagy dohánygyártó. Ezek a negatív képernyők kizárnak bizonyos értékpapírokat a társadalmi vagy környezeti kritériumokon alapuló befektetési megfontolásokból, és kizárhatják a dohányzásba, szerencsejátékba, alkoholba vagy fegyverekbe történő befektetéseket.
3. Befogadó / pozitív szűrés
Az inkluzív vagy pozitív átvilágítás olyan társaságokba történő beruházásokat részesíti előnyben, amelyek egy bizonyos területen - például a környezetben, a munkavállalói kapcsolatokban vagy a sokféleségben - jelentős eredményeket mutatnak. Az iparág egyes társaságainak társadalmi és környezeti alapon történő átvilágítása kiemeli az egyes cégek rekordjait társaikhoz viszonyítva. Ez a szűrési technika a negatív szűrési folyamatból származott. Ahogy az elkerülési képernyők kifinomultabbá váltak, egyes befektetők rájöttek, hogy aktívan kereshetnek, és portfóliójukba belefoglalhatják a kívánatos tulajdonságokkal rendelkező vállalatokat, ahelyett, hogy elkerülnék a vállalatokat.
A vállalatok üzleti gyakorlatainak széles körű értékelését ma már általában elvégzik, így a vállalatokat gyakran felmérik annak meghatározására, mennyire fenntarthatóak vállalkozásuk, és hogy ezeknek van-e magas és pozitív társadalmi és környezeti hatása.
A pozitív átvilágítást gyakran használják az alulszolgáltatott közösségek támogatására olyan területeken, mint például jelzálogkölcsönök vagy kisvállalkozói hitelek.
4. Szétválás
Az értékpapírok eladása azt jelenti, hogy a kiválasztott befektetéseket bizonyos társadalmi vagy környezeti kritériumok alapján eltávolítják a portfólióból. A Wall Streeten mindig is azt hitték, hogy ha nem tetszik a cég működtetése, akkor egyszerűen eladhatja a tétjét és továbbléphet - az úgynevezett "Wall Street Walk". Noha ez elméletileg egyszerűnek és elegánsnak tűnhet, a valóság az, hogy mindig egy ügyletköltségek merülnek fel egy értékpapírba való belépés vagy onnan való kilépés miatt. Ezenkívül számos intézményi befektető olyan nagy pozícióval rendelkezik, hogy rendkívül nehéz és költséges lehet, ha egyszerűen csak eladják őket.
5. A részvényesi aktivizmus
A részvényesi aktivizmus megkísérel pozitívan befolyásolni a vállalati magatartást abban a hitben, hogy a szociális befektetők együttműködési erőfeszítései a menedzsment számára felelősebb társadalmi és / vagy környezeti irány irányítását tehetik lehetővé. Ezek az erőfeszítések magukban foglalhatják a vállalati vezetőséggel folytatott beszélgetések kezdeményezését az aggodalomra okot adó kérdésekről, valamint a meghatalmazott határozatok benyújtását és szavazását. Az olyan kérdéseket, mint a tengerentúli munkaerő, a diszkrimináció, a marketing gyakorlatok és az ügyvezető igazgatók kompenzációja, gyakran megkérdőjelezik abban a hitben, hogy a változások idővel javítják a pénzügyi teljesítményt, és javítják a részvényesek, az ügyfelek, az alkalmazottak, az eladók és a közösségek jólétét.
Alsó vonal
Az SRI támogatói úgy érvelnek, hogy a szűrés segít kiküszöbölni azokat a vállalatokat, amelyeknek kockázata van a hagyományos pénzügyi elemzés általánosságban nem ismeretes. A kritikusok azt az álláspontot képviselik, hogy bármilyen megközelítés, amely csökkenti a potenciális befektetések sokaságát, a teljesítmény feláldozását eredményezi. Kétségtelen, hogy a vita folytatódik, de számos oka van annak a bizalmának, hogy a társadalmilag felelősségteljes befektetés nem jelenti a hozam csökkentését.
Az MSCI KLD 400 Social Index rekordja, korábban Domini 400 Social Index (DSI) néven azt jelzi, hogy a társadalmilag felelősségteljes befektetőknek nem kell automatikusan feláldozniuk teljesítményüket az értékük követése érdekében. Az 1990-ben létrehozott DSI volt az első referenciaérték a több társadalmi képernyőn átesett részvényportfóliók számára. A DSI egy piaci kapitalizációval súlyozott index, amelyet a Standard & Poor's 500 modellje modellez, és a kezdetektől kezdve évente felülmúlta ezt a nem árnyékolt indexet.
