Ingyenes cash flow a cég számára - fcff meghatározás

Mi az ingyenes cash flow a cég számára - FCFF?

A vállalkozáshoz fűződő szabad cash flow (FCFF) a forgalmazásra rendelkezésre álló műveletekből származó cash flow összegét képviseli az értékcsökkenési költségek, adók, a működőtőke és a beruházások elszámolása és kifizetése után. Az FCFF lényegében a társaság jövedelmezőségének mérése minden kiadás és újrabefektetés után. Ez a sok összehasonlító referenciaérték közül egy, amely összehasonlítja és elemzi a cég pénzügyi helyzetét.

Kulcs elvihető

A vállalkozásnak nyújtott szabad cash flow (FCFF) a disztribúcióhoz rendelkezésre álló műveletekből származó cash flow-kat jelenti az értékcsökkenési költségek, az adók, a működőtőke és a befektetések elszámolásakor. A szabad cash flow vitathatatlanul a társaság részvényértékének legfontosabb pénzügyi mutatója.A A pozitív FCFF-érték azt jelzi, hogy a vállalkozásnak költségei után fennmarad a készpénz. A negatív érték azt jelzi, hogy a cég nem generált elegendő bevételt költségeinek és befektetési tevékenységeinek fedezésére.

Az FCFF képlete

Az FCFF kiszámítása többféle lehet, és fontos megérteni az egyes verziókat. A leggyakoribb egyenlet a következőképpen látható:

$\begin{matrix} FCFF = NI + NC + (én \times (1 - TR)) - LI - IWC \\ hol: \\ NI = Nettó jövedelem \\ NC = Nem készpénzes díjak \\ én = Érdeklődés \\ TR = Adókulcs \\ LI = Hosszú távú befektetések \\ IWC = Beruházások a működő tőkébe \end{matrix} \ kezdődik {igazítva} és \ szöveg {FCFF} = \ szöveg {NI} + \ szöveg {NC} + ( szöveg {I} alkalommal (1 - \ szöveg {TR})) - \ szöveg {LI} - \ text {IWC} \ & \ textbf {ahol:} \ & \ text {NI} = \ text {nettó jövedelem} \ & \ text {NC} = \ text {nem készpénzdíjak} \ & \ text {I} = \ szöveg {kamat} \ & \ szöveg {TR} = \ szöveg {adómérték} \ & \ szöveg {LI} = \ szöveg {hosszú távú befektetések} \ & \ szöveg {IWC} = \ text {Beruházások a működő tőkébe} \ \ vége {igazítva}$ FCFF = NI + NC + (I × (1 − TR)) - LI − IWChol: NI = nettó jövedelemNC = nem készpénzbeli díjakI = kamatTR = adó mértékeLI = hosszú távú befektetésekIWC = működőtőke-befektetések

Hogyan kell kiszámítani az FCFF-t?

A vállalkozás szabad pénzáramlása más formulációkkal is kiszámítható. A fenti egyenlet további megfogalmazásai a következők:

$\begin{matrix} FCFF = CFO + (AZAZ \times (1 - TR)) - CAPEX \\ hol: \\ CFO = A működésből származó cash flow \\ AZAZ = Kamatköltség \\ CAPEX = Tőkeberuházások \end{matrix} \ kezdődik {igazítva} és \ szöveg {FCFF} = \ szöveg {CFO} + ( szöveg {IE} alkalommal (1 - \ szöveg {TR})) - \ szöveg {CAPEX} \ & \ textbf {ahol: } \ & \ text {CFO} = \ text {Cash flow a műveletekből} \ & \ text {IE} = \ text {Kamatköltség} \ & \ text {CAPEX} = \ text {Tőkeköltségek} \ \ end {igazított}$ FCFF = CFO + (IE × (1 – TR)) - CAPEX, ahol: CFO = A műveletekből származó cash flowIE = KamatköltségCAPEX = Tőkeköltségek

$\begin{matrix} FCFF = (EBIT \times (1 - TR)) - D - LI - IWC \\ hol: \\ EBIT = Bruttó jövedelem \\ D = Értékcsökkenés \end{matrix} \ kezdődik {igazítva} & \ szöveg {FCFF} = ( szöveg {EBIT} idő (1 - \ szöveg {TR})) - \ szöveg {D} - \ szöveg {LI} - \ szöveg {IWC} \ & \ textbf {ahol:} \ & \ text {EBIT} = \ text {Jövedelem kamat és adók előtt} \ & \ text {D} = \ text {Értékcsökkenés} \ \ vége {összehangolt}$ FCFF = (EBIT × (1 − TR)) - D − LI − IWChol: EBIT = Kamat és adózás előtti eredményD = Értékcsökkenés

$\begin{matrix} FCFF = (EBITDA \times (1 - TR)) + (D \times TR) - LI \\ - IWC \\ hol: \\ EBITDA = Kamat, adó, értékcsökkenés előtti eredmény \\ és amortizáció \end{matrix} \ kezdődik {igazítva} és \ szöveg {FCFF} = ( szöveg {EBITDA} idő (1 - \ szöveg {TR})) + ( szöveg {D} idő \ szöveg {TR}) - \ szöveg {LI } \ & \ fantom { text {FCFF} =} - \ text {IWC} \ & \ textbf {ahol:} \ & \ text {EBITDA} = \ text {Kamat, adó, értékcsökkenés előtti eredmény} \ & \ szöveg {és amortizáció} \ \ vége {igazítva}$ FCFF = (EBITDA × (1 − TR)) + (D × TR) −LIFCFF = −IWChol: EBITDA = Kamat, adó, amortizáció és amortizáció előtti eredmény

A szabad cash flow megértése

Mit mond a cégnek a szabad cash flow?

Az FCFF azt a készpénzt képviseli, amely a befektetők rendelkezésére áll, miután egy társaság megfizette az összes üzleti költséget, befektetett forgóeszközökbe (pl. Készletek) és hosszú lejáratú eszközökbe (pl. Berendezések). Az FCFF a kötvénytulajdonosokat és a részvénytulajdonosokat is tartalmazza, amikor a befektetők számára megmaradt pénzt veszik figyelembe.

Az FCFF számítása jól szemlélteti a vállalat működését és teljesítményét. Az FCFF figyelembe veszi az összes pénzbeáramlást bevétel formájában, az összes készpénzkiáramlást rendes kiadások formájában és az összes újrabefektetett készpénzt az üzleti tevékenység növekedéséhez. A fenti műveletek elvégzése után fennmaradó pénz a vállalat FCFF-jét jelenti.

A szabad cash flow vitathatatlanul a társaság részvényértékének legfontosabb pénzügyi mutatója. A készlet értékét / árát a vállalat várható jövőbeni cash flow-jának összegzésének tekintik. A készletek ára azonban nem mindig pontos. A társaság FCFF megértése lehetővé teszi a befektetők számára, hogy teszteljék, vajon a részvényeket méltányosan értékelik-e. Az FCFF azt is képviseli, hogy a társaság képes osztalékot fizetni, részvény-visszavásárlást végezni vagy adósságtulajdonosokat visszafizetni. Minden olyan befektetőnek, aki befektetni szeretne egy társaság vállalati kötvényébe vagy állami tőkéjébe, ellenőriznie kell az FCFF-t.

A pozitív FCFF-érték azt jelzi, hogy a cégnek készpénz marad fenn a költségek után. A negatív érték azt jelzi, hogy a cég nem generált elegendő bevételt költségeinek és beruházási tevékenységeinek fedezésére. Ebben az esetben a befektetőnek mélyebben kell mélyülnie, hogy értékelje, miért történik ez. Lehet, hogy egy meghatározott üzleti cél eredményeként jön létre, mint például a gyorsan növekvő technológiai vállalatoknál, amelyek következetesen folytatnak külső befektetéseket, vagy pénzügyi jelek lehetnek.

Példa az FCFF-re

Ha megnézzük az Exxon cash flow kimutatását, látjuk, hogy a társaságnak 8, 519 milliárd dollár működési cash flow-ja volt (lent, kék). A társaság egy új üzembe és berendezésbe is beruházott, 3, 349 milliárd dollár eszközt vásárolva (piros színben). A vásárlás CAPEX készpénzköltség. Ugyanebben az időszakban az Exxon 300 millió dollár kamatot fizetett ki, 30% -os adómérték mellett.

Exxon cash flow-k.

Az FCFF kiszámítható a képlet ezen verziójának felhasználásával:

$\begin{matrix} FCFF = CFO + (AZAZ \times (1 - TR)) - CAPEX \end{matrix} \ kezdődik {igazítva} és \ szöveg {FCFF} = \ szöveg {CFO} + ( szöveg {IE} alkalommal (1 - \ szöveg {TR})) - \ szöveg {CAPEX} \ \ vége {igazítva}$ FCFF = CFO + (IE × (1-TR)) - CAPEX

A fenti példában az FCFF kiszámítása tehát a következő:

$\begin{matrix} FCFF = & $ 8, 519 Millió + ($ 300 Millió \times (1 - . 30)) - \\ $ 3, 349 Millió \\ = & $ 5.38 Milliárd, ezermillió \end{matrix} \ kezdődik {igazítva} szöveg {FCFF} = & \ \ $ 8, 519 \ text {Million} + ( $ 300 \ text {Million} times (1 -.30)) - \\ \ fantom { text {FCFF} = } & \ \ 3 349 \ text {millió} \ = & \ \ 5, 38 \ text {milliárd} \ \ vége {igazítva}$ FCFF = FCFF == 8519 millió dollár + (300 millió dollár × (1 −30)) - 3 349 millió dollár 5, 38 milliárd dollár

A különbség a cash flow és az FCFF között

A cash flow a készpénz és pénzeszköz-egyenértékesek nettó összege, amelyet a társaságba átruháznak és a társaságból kiszállítanak. A pozitív cash flow azt jelzi, hogy a társaság likvid eszköze növekszik, lehetővé téve adósságainak rendezését, újból befektetését az üzleti életbe, pénzt visszaadni a részvényeseknek és költségeket fizetni.

A cash flow-t a cash flow-kimutatás mutatja be, amely három, a tevékenységeket részletező szakaszból áll. Ez a három szakasz a működési tevékenységek, a befektetési tevékenységek és a finanszírozási tevékenységek cash flow-ját tartalmazza.

Az FCFF azon cash flow-k, amelyeket egy társaság működésével termel, miután levonta az esetleges készpénzbefektetéseket olyan befektetett eszközökbe, mint ingatlanok, gépek és berendezések, valamint az értékcsökkenési költségeket, adókat, a működő tőkét és a kamatot. Más szavakkal: a vállalkozás számára a szabad cash flow az a készpénz, amely a társaság működési költségeinek és beruházási költségeinek megfizetése után marad fenn.

Az FCFF korlátozásai

Bár az FCFF rengeteg értékes információt nyújt, amelyeket a befektetők igazán értékelnek, az FCFF nem tévedhetetlen. A ravasz vállalkozásoknak továbbra is van mozgástere a könyvelési ügyekkel kapcsolatban. Az FCFF meghatározására vonatkozó szabályozási szabvány hiányában a befektetők gyakran nem értenek egyet abban, hogy mely tételeket kell és mit nem szabad tőkeköltségként kezelni.

A befektetőknek ezért figyelemmel kell kísérniük azokat a vállalatokat, amelyek magas FCFF-szinttel rendelkeznek, hogy megvizsgálják, vajon ezek a vállalatok beszámolnak-e a beruházásokról, valamint a kutatásról és fejlesztésről. A vállalatok átmenetileg fellendíthetik az FCFF-et is kifizetéseik meghosszabbításával, a fizetési beszedési politikák szigorításával és a készletek kimerítésével. Ezek a tevékenységek csökkentik a jelenlegi kötelezettségeket és a forgótőke változásait, de a hatások valószínűleg átmeneti jellegűek.

Tartalomjegyzék: