Mi a pénzügyi struktúra?
A pénzügyi struktúra az adósság és a saját tőke keverékére utal, amelyet a társaság működésének finanszírozására használ fel. Ez a összetétel közvetlenül befolyásolja a kapcsolódó vállalkozás kockázatát és értékét. Az üzleti pénzgazdálkodók felelőssége, hogy döntsék az adósság és a tőke legjobb keverékét a pénzügyi struktúra optimalizálása érdekében.
A társaság pénzügyi szerkezetét általában tőkeszerkezetnek is nevezhetjük. Bizonyos esetekben a pénzügyi struktúra értékelése magában foglalhatja a magán- vagy állami vállalkozás irányítása és az egyes tőke lehetőségek közötti döntést is.
A pénzügyi szerkezet megértése
A vállalatoknak számos választási lehetősége van, amikor a vállalkozásuk üzleti struktúráját felállítják. A vállalatok lehetnek magántulajdonban vagy állami tulajdonban is. Mindegyik esetben a tőkeszerkezet kezelésének kerete elsősorban azonos, de a finanszírozási lehetőségek nagyban különböznek.
Összességében egy üzleti vállalkozás pénzügyi struktúrája az adósságon és a saját tőkén helyezkedik el.
Az adósság tőkét hitelbefektetőktől kapják, és idővel visszafizetik, valamilyen kamattal. A saját tőkét azok a részvényesek gyűjtik, amelyek tulajdonjogot adnak nekik az üzletben befektetésükhöz és a saját tőkéjük megtérülését, amely piaci érték nyereség vagy eloszlás formájában jelentkezhet. Minden vállalkozásnak eltérő az adósság és a saját tőke keveréke, igényeitől, költségeitől és a befektetők igényétől függően.
Privát versus nyilvános
A magán- és állami társaságok ugyanazt a keretet használják fel felépítésük fejlesztésére, de számos különbség különbözteti meg a kettőt. Mindkét típusú társaság kibocsáthat tőkét. A magántőkét ugyanolyan fogalmakkal hozzák létre és kínálják, mint a nyilvános tőkét, ám a magántőke csak a befektetők kiválasztására szolgál, nem pedig a tőzsde nyilvános piacán. Mint ilyen, a részvényfinanszírozás folyamata sokkal különbözik a hivatalos kezdeti nyilvános vételi ajánlattól (IPO). A magánvállalatok idővel több részvényfinanszírozáson is keresztülmenhetnek, ami befolyásolja piaci értéküket. Azok a társaságok, amelyek lejárnak és úgy döntnek, hogy részvényeket bocsátanak ki a nyilvános piacon, ezt egy befektetési bank támogatásával teszik meg, amely elősegíti számukra, hogy előzetesen forgalomba hozzák az ajánlatot, és értékelik a kezdeti részvényeket. Valamennyi részvényeset IPO után nyilvános részvényesekké alakítják át, majd a társaság piaci kapitalizációját a részvények piaci értéke és a forgalomban lévő részvények alapján értékelik.
Az adósságtőke hasonló folyamatokat követ a hitelpiacon, magánadóssággal, amelyet elsősorban csak kiválasztott befektetők számára kínálnak. Általánosságban elmondható, hogy az állami vállalatokat jobban követi az állami minősítéssel rendelkező hitelminősítő intézetek, amelyek elősegítik a befektetők és az egész piac adósságbefektetéseinek osztályozását. A társaságok adósságkötelezettségei elsőbbséget élveznek a saját tőkével szemben mind a magán, mind az állami társaságok számára. Annak ellenére, hogy ez segíti az adósság alacsonyabb kockázatát, a magánpiaci társaságok általában arra számíthatnak, hogy magasabb kamatot fizetnek, mert üzleti tevékenységük és a cash flow-k kevésbé vannak kialakítva, ami növeli a kockázatot.
Adósság szemben a saját tőkével
A vállalat pénzügyi struktúrájának felépítésében a pénzügyi vezetők választhatnak adósság vagy tőke között. A befektetői igény mindkét tőkeosztály számára erősen befolyásolhatja a társaság pénzügyi struktúráját. Végül a pénzügyi irányítás a lehető legalacsonyabb arányban kívánja finanszírozni a társaságot, csökkentve tőkekötelezettségeit és lehetővé téve a vállalkozásba történő nagyobb tőkebefektetést.
Összességében a pénzügyi vezetők figyelembe veszik és értékelik a tőkeszerkezetet azáltal, hogy optimalizálják a tőke súlyozott átlagköltségét (WACC). A WACC egy olyan számítás, amely kiszámítja a társaság által a befektetők számára megkövetelt kifizetések átlagos részarányát az összes tőkéjében. A WACC egyszerűsített meghatározását egy súlyozott átlag módszer alkalmazásával számítják ki, amely egyesíti a társaság összes adósságának és saját tőkéjének kifizetési rátáit.
A pénzügyi szerkezet elemzésének metrikája
A pénzügyi szerkezet elemzésének kulcsfontosságú mutatói elsősorban azonosak mind a magán, mind az állami vállalatok esetében. Az állami társaságoknak nyilvános bejelentéseket kell benyújtaniuk az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz, amely átláthatóságot biztosít a befektetők számára a pénzügyi szerkezet elemzése során. A magánvállalatok általában csak a pénzügyi kimutatások beszámolóit nyújtják be befektetéseiknek, ami megnehezíti pénzügyi beszámolóik elemzését.
A tőkeszerkezeti mutatók kiszámításához szükséges adatok általában a mérlegből származnak. A pénzügyi struktúra értékeléséhez használt elsődleges mutató az adósság a teljes tőkével szemben. Ez gyors betekintést nyújt a társaság tőkéjéből adósság és a saját tőke mekkora részébe. Az adósság magában foglalhatja a társaság mérlegében szereplő összes kötelezettséget vagy csak hosszú lejáratú adósságot. A saját tőkét a mérleg saját tőke részében találják meg. Összességében minél magasabb az adósság / tőke arány, annál inkább támaszkodik egy vállalat az adósságra.
A saját tőkével szembeni követeléseket a tőkestruktúrálás azonosítására is felhasználják. Minél több adóssággal rendelkezik egy vállalat, annál magasabb ez az arány és fordítva.
Kulcs elvihető
- A pénzügyi struktúra az adósság és a saját tőke keverékére utal, amelyet a társaság működésének finanszírozására használ fel. Tőkeszerkezetnek is nevezik.A magán- és az állami társaságok ugyanazt a keretet használják pénzügyi struktúrájuk fejlesztésére, de a kettő között számos különbség van.A pénzügyi vezetők az adósság és az adósságkeverék kezelésének alapjául a tőke súlyozott átlagköltségét veszik alapul. saját tőke. Az adósság és a tőke, valamint az adósság és a saját tőke két kulcsarány, amelyek segítségével betekintést nyerhetnek a társaság tőkeszerkezetébe.
