A magántőke-társaságok történelmileg sikeres eszközosztályt képviseltek, és a terület továbbra is növekszik, mivel több leendő portfóliókezelő csatlakozik az iparhoz. Számos befektetési bankár váltott át az állami tőkéből a magántőkébe, mivel ez utóbbi jelentősen meghaladta a Standard & Poor 500-at az elmúlt néhány évtizedben, ezáltal fokozva a magántőke-alapok iránti igényt az intézményi és az egyedileg akkreditált befektetők részéről. Mivel a kereslet továbbra is növekszik az alternatív befektetések iránt a magántőke-térben, új vezetőknek kell megjelenniük, és új lehetőségeket kell biztosítaniuk a befektetők számára az alfa előállításához.
A mai sikeres magántőke-társaságok között szerepel a Blackstone Group, az Apollo Management, a TPG Capital, a Goldman Sachs Capital Partners és a Carlyle Group. A legtöbb vállalat azonban kicsi és közepes méretű üzletekben működik, és mindössze két alkalmazotttól több száz munkavállalóig terjedhet. Íme néhány lépés, amelyet a vezetőknek követniük kell a magántőke-alap létrehozásához.
Adja meg az üzleti stratégiát
Először vázolja fel üzleti stratégiáját, és különböztesse meg pénzügyi tervét a versenytársakétól és a referenciaértékektől. Az üzleti stratégia kialakítása jelentős kutatást igényel egy meghatározott piacon vagy egy-egy ágazatban. Egyes alapok az energiafejlesztésre összpontosítanak, mások a korai szakaszban lévő biotechnológiai társaságokra összpontosíthatnak. Végül a befektetők többet szeretnének tudni az alap céljairól.
A befektetési stratégia megfogalmazásakor mérlegelje, hogy földrajzi összpontosít-e Önre. Az alap az Egyesült Államok egyik régiójára összpontosít? Egy adott ország iparára összpontosít? Vagy hangsúlyozza egy konkrét stratégiát a hasonló feltörekvő piacokon? Időközben számos olyan üzleti fókusz áll, amelyeket elfogadhat. Az alapja arra törekszik, hogy javítsa a portfólió társaságai operatív vagy stratégiai összpontosítását, vagy teljes egészében a mérleg megtisztításával fog foglalkozni?
Ne felejtse el, hogy a magántőke általában olyan társaságokba történő befektetéseken múlik, amelyek nem vesznek részt a nyilvános piacon. Fontos, hogy meghatározza az egyes befektetések célját. Például a beruházás célja tőkeemelés az egyesülések és felvásárlások számára? Vagy a tőkebevonás célja, amely lehetővé teszi a meglévő tulajdonosok számára, hogy eladják pozíciójukat a cégnél?
Állítsa be az üzleti tervet és a műveleteket
A második lépés egy üzleti terv elkészítése, amely kiszámítja a cash flow elvárásait, meghatározza a magántőke-alap ütemtervét, ideértve a tőkebevonási és a portfólióbefektetésekből való kilépési időszakot. Az egyes alapok élettartama általában 10 év, bár végső soron az időkeretek az alapkezelő mérlegelési jogkörébe tartoznak. A megalapozott üzleti terv stratégiát tartalmaz az alap növekedéséhez az idő múlásával, a jövőbeli befektetőknek szóló marketing tervet és egy összefoglaló összefoglalót, amely összeköti ezeket a szakaszokat és célokat.
Az üzleti terv kidolgozását követően hozzon létre egy külső tanácsadói csoportot, amely magában foglalja független könyvelőket, ügyvédeket és ipari tanácsadókat, akik betekintést nyújthatnak a portfóliójában szereplő vállalatok iparágaiba. Bölcs dolog egy tanácsadó testület felállítása és a katasztrófa utáni helyreállítási stratégiák feltárása számítógépes támadások, meredek piaci visszaesések vagy az egyes alapokat érintő egyéb portfólióval kapcsolatos fenyegetések esetén.
Egy másik fontos lépés a cég és az alap nevének létrehozása. Ezenkívül a menedzsernek el kell döntenie a cég vezetõinek szerepérõl és címeirõl, például a partner vagy a portfóliókezelõ szerepérõl. Innentől kezdve hozza létre az irányító csoportot, amelybe beletartozik a vezérigazgató, a pénzügyi igazgató, az információbiztonsági vezető és a megfelelőségi tiszt. Az első alkalommal működő menedzserek valószínűleg több pénzt keresnek, ha egy olyan csapat tagjai, amelyek egy korábban sikeres cégből kiléptek.
A háttér szempontjából alapvető fontosságú a házon belüli műveletek létrehozása. Ezek a feladatok magukban foglalják az irodaterület bérlését vagy vásárlását, a bútorokat, a technológiai követelményeket és az alkalmazottak felvételét. Számos szempontot kell figyelembe venni a személyzet felvételekor, például nyereségrészesedési programokat, bónuszszerkezeteket, kompenzációs protokollokat, egészségbiztosítási terveket és nyugdíjazási terveket.
Hozza létre a befektetési eszközt
Miután a korai műveletek rendben vannak, állapítsa meg az alap jogi struktúráját. Az Egyesült Államokban az alap tipikusan betéti társaság vagy korlátolt felelősségű társaság felépítését veszi át. Az alapítóként általános partner lesz, azaz jogod van arra, hogy döntsön az alapot alkotó befektetésekről.
A befektetők részvénytársak lesznek, akiknek nincs joguk dönteni arról, hogy melyik társaság tagja az alapnak. A korlátolt felelősségű társaságok csak az egyedi befektetésükhöz kapcsolódó veszteségekért felelnek, míg az általános partnerek az alapon belüli esetleges további veszteségeket és a szélesebb piac felé fennálló kötelezettségeket kezelik.
Végül az ügyvéd magánkézbesítési memorandumot és minden egyéb működési megállapodást készít, mint pl. Betéti társaság vagy alapszabály.
Határozza meg a díjstruktúrát
Az alapkezelőnek meg kell határoznia a kezelési díjakkal, a könyv szerinti kamattal és a teljesítés esetleges akadályaival kapcsolatos rendelkezéseket. A magántőke-kezelők általában a befektetett tőke 2% -ának megfelelő éves kezelési díjat kapnak. Tehát minden egyes 10 millió dollárért, amelyet az alap a befektetőktől von, az alapkezelő évi 200 000 dollár kezelési díjat fog beszerezni. Ugyanakkor a kevesebb tapasztalattal rendelkező alapkezelők kisebb kezelési díjat kaphatnak az új tőke vonzásához.
A hitelezési kamatot általában a várt megtérülési szint felett 20% -kal határozzák meg. Ha az alap 5% -os tõkearánya lenne, akkor Ön és befektetői 20–80 arányos hozammal osztják el a hozamot. Ezen időszak alatt szintén fontos az alap megfelelési, kockázati és értékelési irányelveinek meghatározása.
Tőkebevonás
Ezután szeretné elkészíteni ajánlati feljegyzését, előfizetési szerződését, partnerségi feltételeit, őrizetbe vételi megállapodását és átvilágítási kérdőíveit. Ezenkívül marketing eszközökre lesz szükség a tőkebevonási folyamat előtt. Az új vezetők azt is biztosítani akarják, hogy megfelelő elbocsátási levelet kapjanak a korábbi munkáltatóktól. Az elbocsátási levél fontos, mivel az alkalmazottak engedélyt igényelnek, hogy korábbi tapasztalataikkal és tapasztalataikkal büszkélkedjenek.
Mindez végső soron a magántőke-alap létrehozásával jár a legnagyobb kihíváshoz, amely meggyőzi másoktól, hogy fektessenek be alapjába. Először készüljön fel saját alap befektetésére. Azok az alapkezelők, akiknek karrierjük során sikeresek voltak, valószínűleg elvárják, hogy pénzük legalább 2–3% -át az alap összes tőkekötelezettségéhez juttassák el. A kevesebb tőkével rendelkező új alapkezelők valószínűleg sikeresek lehetnek, ha 1–2% -os kötelezettségvállalást vállalnak első alapjukra.
A befektetési tapasztalatok és a befektetési stratégia mellett marketing stratégiája központi szerepet játszik a tőkebevonásban. A befektetéseket szabályozó rendeletek és a magántőke-befektetések nyilvántartásba nem vett jellege miatt a kormány szerint az intézményekbe csak intézményi és akkreditált befektetők nyújthatnak tőkét.
Az intézményi befektetők között szerepelnek biztosítótársaságok, állami befektetési alapok, pénzügyi intézmények, nyugdíjprogramok és egyetemi alapítványok. Az akkreditált befektetők olyan személyekre korlátozódnak, akik teljesítik egy meghatározott éves jövedelemküszöböt két évre, vagy legalább 1 millió dollár nettó vagyonnal rendelkeznek (az elsődleges lakóhelyük értékével levonva). Az akkreditált befektetőket képviselő egyéb csoportokra vonatkozó további kritériumokat az 1933-os értékpapír-törvény tárgyalja.
Miután létrehozták a magántőke-alapot, a portfóliókezelők képesek megkezdeni portfóliójukat. Ezen a ponton a vezetők elkezdenek kiválasztani azokat a vállalatokat és eszközöket, amelyek megfelelnek befektetési stratégiájuknak.
Alsó vonal
A magántőke-befektetések felülmúltak az Egyesült Államok szélesebb piacán az elmúlt néhány évtizedben. Ez fokozott keresletet váltott ki a befektetők körében, akik új lehetőségeket keresnek a kiváló hozam elérése érdekében. A fenti lépések útitervként használhatók a sikeres alap létrehozásához.
