A pénzügyi kimutatások manipulációja továbbra is problémát jelent a vállalati Amerikában. Noha az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) számos lépést tett a vállalati hibás alkalmazások enyhítése érdekében, a menedzsment ösztönzőinek felépítése, az általánosan elfogadott számviteli elvek (GAAP) által biztosított óriási mozgásteret és a független könyvvizsgáló és a vállalati ügyfél továbbra is tökéletes környezetet biztosít az ilyen tevékenységhez. Ezen tényezők miatt az egyes részvényeket vagy kötvényeket vásárló befektetőknek tisztában kell lenniük a kibocsátásukkal, figyelmeztető táblákkal és a rendelkezésükre álló eszközökkel, hogy enyhítsék e problémák káros következményeit.
A pénzügyi kimutatás manipulációjának okai
Három elsődleges oka van annak, hogy a vezetés miként manipulálja a pénzügyi kimutatásokat. Először is, sok esetben a vállalati vezetők ellentételezése közvetlenül kapcsolódik a vállalat pénzügyi teljesítményéhez. Ennek eredményeként közvetlen ösztönzésük van arra, hogy rózsaszínű képet készítsenek a társaság pénzügyi helyzetéről annak érdekében, hogy teljesítsék a megállapított teljesítményvárakozásokat és támogassák személyes kompenzációjukat.
Másodszor, ez egy viszonylag könnyű dolog. A GAAP-szabványokat meghatározó Pénzügyi Számviteli Szabványügyi Testület (FASB) jelentős mozgástérrel és értelmezéssel rendelkezik a számviteli rendelkezésekben és módszerekben. Jobban vagy rosszul, ezek a GAAP-szabványok jelentős rugalmasságot biztosítanak, lehetővé téve a vállalatirányítás számára, hogy a képet a társaság pénzügyi helyzetéről megfogalmazza.
Harmadszor, nem valószínű, hogy a befektetők a pénzügyi manipulációt észlelik a független könyvvizsgáló és a vállalati ügyfél közötti kapcsolat miatt. Az Egyesült Államokban a négy nagy könyvvizsgáló cég és számos kisebb regionális számviteli cég uralja a vállalati könyvvizsgálati környezetet. Noha ezeket a szervezeteket független könyvvizsgálóknak nevezik ki, a cégeknek közvetlen összeférhetetlenség áll fenn, mivel azokat gyakran meglehetősen jelentős mértékben kompenzálják az általuk ellenőrzött társaságok. Ennek eredményeként a könyvvizsgálóknak kísértés lehet, hogy hajlamossák a számviteli szabályokat, hogy ábrázolják a társaság pénzügyi helyzetét oly módon, hogy az ügyfél boldog legyen - és megőrizze üzleti tevékenységét.
Hogyan manipulálják a pénzügyi kimutatásokat?
Hogyan manipulálják a pénzügyi kimutatásokat?
Két általános megközelítés létezik a pénzügyi kimutatások manipulálására. Az első az, hogy a tárgyidőszaki jövedelmet az eredménykimutatásban eltúlzza úgy, hogy mesterségesen növeli a bevételeket és a nyereségeket, vagy pedig a tárgyidőszaki költségeket deflálja. Ez a megközelítés teszi a vállalat pénzügyi helyzetét jobbnak, mint a valóságban, hogy megfeleljen a megállapított elvárásoknak.
A második megközelítés pontosan ellentétes taktikát igényel, amely szerint a tárgyidőszaki jövedelmet minimalizálni kell az eredménykimutatásban a bevétel deflálása vagy a tárgyidőszaki költségek felfújása révén. Ellenségtelennek tűnhet egy társaság pénzügyi helyzetének rosszabbnak tűnése, mint amilyen valójában van, de erre számos oka van: a potenciális felvásárlókat visszatartja; az összes rossz hír eljuttatása az útból, hogy a vállalat erősebbnek lássa a jövőt; a szoros számokat egy olyan időszakra dömpingeltük, amikor a gyenge teljesítményt a jelenlegi makrogazdasági környezetnek tulajdoníthatjuk; vagy elhalasztja a jó pénzügyi információkat egy olyan jövőbeli időszakra, amikor valószínűbb, hogy azt felismerik.
A pénzügyi kimutatások manipulálásának különleges módjai
Ami a manipulációt illeti, számos számviteli technika létezik a vállalat rendelkezésére. Howard Schilit a Financial Shenanigans (2002) által felvázolt hét fő módszert mutat be, amelyekkel a vállalatirányítás manipulálja a vállalat pénzügyi kimutatásait.
- A bevételek idő előtti vagy megkérdőjelezhető minősége
- A bevétel elszámolása az összes szolgáltatás elvégzése előttA bevétel rögzítése a termék kiszállítása előttA bevétel nyilvántartása olyan termékek esetében, amelyeket nem kell megvásárolni
- A nem realizált értékesítés bevételeinek elszámolásaA befektetési jövedelem elszámolása bevételkéntA hitel révén kapott bevétel elszámolása bevételként
- Növeli a nyereséget eszközök értékesítésével és a bevétel bevételként történő elszámolásávalNöveli a nyereséget a befektetési jövedelem vagy a nyereség bevételnek minősítésével
- A költségek túl lassú amortizálásaA számviteli standardok megváltoztatása a manipuláció elősegítése érdekébenA szokásos működési költségek testreszabása annak érdekében, hogy csökkentsék a költségeket azáltal, hogy az eredménykimutatásból a mérlegbe mozgatjákAz értékvesztett eszközök leírásának vagy leírásának elmulasztása
- A költségek és kötelezettségek elszámolása nem lehetséges, amikor a jövőbeni szolgáltatások megmaradnakA számviteli feltételezések megváltoztatása a manipuláció elősegítése érdekében
- Esős naptartalék létrehozása bevételi forrásként a jövőbeli teljesítmény növelése érdekébenA bevétel visszatartása
- Költségek felgyorsítása a jelenlegi időszakbaA számviteli standardok megváltoztatása a manipuláció elősegítése érdekében, különösen értékcsökkenésre, amortizációra és kimerülésre vonatkozó rendelkezések révén
Noha ezeknek a technikáknak a többsége az eredménykimutatás manipulálására vonatkozik, számos módszer áll rendelkezésre a mérleg, valamint a cash flow kimutatás kezelésére. Sőt, még a pénzügyi menedzsment vita és elemzés szakaszának szemantikája is manipulálható a vállalati vezetők által használt akciónyelv „akaratból” „valóra”, „valószínűleg” valószínűleg „esetleg” és „következésképpen” „enyhítésévé” való lágyításával. talán." A befektetőknek együttesen meg kell érteni ezeket a kérdéseket és árnyalatokat, és őrizni kell őket a társaság pénzügyi helyzetének felmérésekor.
Pénzügyi manipuláció vállalati fúzió vagy felvásárlás útján
A pénzügyi manipuláció egy másik formája történhet az egyesülési vagy felvásárlási folyamat során. Az egyik klasszikus megközelítés akkor fordul elő, amikor a vezetés megkísérli élvezni az egyesülés vagy felvásárlás támogatását, elsősorban az egyesített társaságok részvényenkénti becsült jövedelmének javulása alapján. Nézzük meg az alábbi táblázatot, hogy megértsük, hogyan történik az ilyen típusú manipuláció.
| Javasolt vállalati felvásárlás | Beszerző társaság | Célvállalat | Kombinált pénzügyek |
| Közönséges részvényár | $ 100.00 | $ 40.00 | - |
| Kiemelkedően | 100.000 | 50.000 | 120.000 |
| A saját tőke könyv szerinti értéke | $ 10, 000, 000 | $ 2.000.000 | $ 12, 000, 000 |
| Vállalati eredmény | $ 500, 000 | $ 200, 000 | $ 700, 000 |
| Egy részvényre jutó eredmény | $ 5.00 | $ 4.00 | $ 5.83 |
A fenti táblázat adatai alapján úgy tűnik, hogy a célvállalat javasolt felvásárlása jó pénzügyi értelemben vett, mivel az átvevő társaság részvényenkénti nyeresége lényegesen megemelkedik egy részvényenkénti 5 dollárról 5, 83 dollárra. Az akvizíciót követően az átvevő társaság 200 000 dollárral növekszik a társaság jövedelmében, mivel hozzáadódik a célvállalat jövedelme. Ezen túlmenően, tekintettel az átvevő társaság törzsrészvényének magas piaci értékére és a célvállalat alacsony könyv szerinti értékére, az átvevő társaságnak csak további 20 000 részvényt kell kibocsátania a 2 millió dolláros felvásárlás végrehajtása érdekében. Összességében véve a vállalati jövedelem jelentős növekedése és a forgalomban lévő 20 000 törzsrészvény szerény növekedése vonzóbb részvényenkénti keresetet eredményez.
Sajnos az elsősorban az ilyen típusú elemzésen alapuló pénzügyi döntés nem megfelelő és félrevezető, mivel az ilyen akvizíció jövőbeni pénzügyi hatása pozitív, lényegtelen vagy akár negatív is lehet. Az átvevő társaság részvényenkénti jövedelme csak két okból növekszik lényeges összeggel, és egyik oknak nincs hosszú távú következménye.
Védelem a pénzügyi kimutatások manipulációja ellen
Számos olyan tényező befolyásolhatja a befektető rendelkezésére álló adatok minőségét és pontosságát. Ennek eredményeként a befektetőknek gyakorlati ismeretekkel kell rendelkezniük a pénzügyi kimutatások elemzésében, ideértve a belső likviditási szolvenciaelemzési mutatók, a külső likviditási piacképesség-elemzési arányok, a növekedés és a vállalati jövedelmezőségi mutatók, a pénzügyi kockázati mutatók és az üzleti kockázati mutatók szigorú ismeretét. A befektetőknek tisztában kell lenniük azzal is, hogy miként lehet felhasználni a piaci többszörös elemzést, ideértve az ár / jövedelem arányok, az ár / könyv szerinti érték arányok, az ár / eladási arányok és az ár / pénzforgalmi arányok felhasználását a pénzügyi adatok ésszerűségének felmérése érdekében..
Sajnos nagyon kevés lakossági befektető rendelkezik a szükséges idővel, készségekkel és forrásokkal az ilyen tevékenységek elvégzéséhez és elemzéshez. Ha igen, könnyebb számukra az alacsony költségű, diverzifikált, aktívan kezelt befektetési alapokba történő befektetés. Ezekben az alapokban olyan befektetési menedzsment csapatok vannak, amelyek tudással, háttérrel és tapasztalattal rendelkeznek a társaság pénzügyi helyzetének alapos elemzésére a befektetési döntés meghozatala előtt.
Alsó vonal
Számos olyan pénzügyi manipulációs eset létezik, amely évszázadok óta nyúlik vissza, és olyan modern példáknak, mint az Enron, a Worldcom, a Tyco International, az Adelphia, a Global Crossing, a Cendant, a Freddie Mac és az AIG, emlékeztetniük kell a befektetőket a lehetséges taposóaknákra, amelyeket esetleg találkozás. A vállalati pénzügyi kimutatások összeállításával kapcsolatos lényeges problémák ismert prevalenciájának és nagyságrendjének emlékeztetnie kell a befektetőket arra, hogy rendkívüli óvatossággal járjanak felhasználásukban és értelmezésükben.
A befektetőknek szem előtt kell tartaniuk azt is, hogy az ellenőrzött pénzügyi adatok szolgáltatásáért felelős független könyvvizsgálóknak jelentős érdekkonfliktusuk lehet, amely torzítja a társaság valós pénzügyi képét. A korábban említett vállalati hibás működési esetek egyike a cégek könyvelőinek betartásával történt, mint például az Arthur Anderson mostanában megszűnt vállalkozás. Tehát még az auditorok kijelentéseit is magával kell venni egy sóval.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Pénzügyi kimutatások
Keresse ezeket a piros zászlókat a jövedelemkimutatásban
Pénzügyi kimutatások
A kreatív könyvelés észlelése a mérlegben
Bűnözés és csalás
8 Ways társaság főzte a könyveket
Bérek és kompenzációk
Könyvelői munkaleírás és átlagos fizetés
Bűnözés és csalás
Minden idők legnagyobb részvénytájékoztatója
Bűnözés és csalás
A pénzügyi kimutatások manipulációjának általános nyomai
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Általánosan elfogadott könyvvizsgálati standardok (GAAS) Az általánosan elfogadott könyvvizsgálati standardok iránymutatások egy sorát tartalmazzák a társaság pénzügyi nyilvántartásainak könyvvizsgálatához. tovább Hitelesített pénzügyi kimutatás A hitelesített pénzügyi kimutatás olyan pénzügyi beszámoló dokumentum, amelyet könyvvizsgáló ellenőrzött és aláírt. több általánosan elfogadott számviteli alapelv (GAAP) A GAAP egy általános számviteli alapelvek, standardok és eljárások, amelyeket az Egyesült Államokban működő állami társaságoknak be kell tartaniuk, amikor pénzügyi kimutatásaikat összeállítják. több Megfelelő közzététel A megfelelő közzététel olyan számviteli koncepció, amely megerősíti, hogy az összes lényeges információ szerepel a pénzügyi kimutatásokban. több könyvvizsgálói jelentés A könyvvizsgálói jelentés tartalmazza a könyvvizsgáló véleményét arról, hogy a társaság pénzügyi kimutatásai megfelelnek-e a számviteli standardoknak. tovább Hígító akvizíció A hígító akvizíció olyan átvételi tranzakció, amely csökkenti a felvásárló részvényenkénti eredményét. több