Mi az a pénzügyi válság?
Pénzügyi válság esetén az eszközárak meredeken zuhannak, a vállalkozások és a fogyasztók nem képesek fizetni tartozásaikat, és a pénzügyi intézmények likviditási hiányt tapasztalnak. A pénzügyi válság gyakran pánikhoz vagy bankfutáshoz kapcsolódik, amelynek során a befektetők eszközöket adnak el vagy pénzt vesznek el a takarékpénztáraktól, mert attól tartanak, hogy ezen eszközök értéke esni fog, ha pénzügyi intézményben maradnak. Egyéb olyan helyzetek, amelyek pénzügyi válságnak nevezhetők, a spekulatív pénzügyi buborék felrobbantása, a tőzsdei összeomlás, egy államcsőd vagy egy valutaválság. A pénzügyi válság a bankokra korlátozódhat, vagy elterjedhet egyetlen gazdaságban, egy régió gazdaságában vagy világszerte.
Pénzügyi válság
Mi okozza a pénzügyi válságot?
A pénzügyi válságnak több oka lehet. Általában válság akkor fordulhat elő, ha az intézményeket vagy eszközöket túlértékelik, és súlyosbíthatja az irracionális vagy állományszerű befektetői magatartás. Például egy gyors eladási sorozat alacsonyabb eszközárakat eredményezhet, és arra ösztönözheti az embereket, hogy eszközöket döntsenek, vagy hatalmas megtakarításokat vonjanak le, amikor egy bankcsődről beszélik.
Kulcs elvihető
- A bankpánik a 19., 20. és 21. század számos pénzügyi válságának kialakulásában álltak, amelyek közül sok recesszióhoz vagy depresszióhoz vezetett. Tőzsdei összeomlások, hitelképesség-összetörések, pénzügyi buborékok robbantása, szuverén mulasztások és devizaválságok mind a pénzügyi válságok példái. A pénzügyi válság egyetlen országra vagy a pénzügyi szolgáltatások egy szegmensére korlátozódhat, de valószínűbb, hogy terjed regionálisan. vagy globálisan.
A pénzügyi válságot elősegítő tényezők közé tartoznak a szisztematikus kudarcok, a váratlan vagy ellenőrizetlen emberi viselkedés, a túlzott kockázatvállalás ösztönzése, a szabályozás hiánya vagy kudarcok, vagy olyan fertőzések, amelyek a vírushoz hasonló problémák terjedését eredményezik egyik intézményről vagy országról a másikra. Ha nem veszi figyelembe, a válság a gazdaság recesszióba vagy depresszióba vezethet. Még akkor is, ha intézkedéseket hoznak a pénzügyi válság elkerülésére, azok megtörténhetnek, felgyorsulhatnak vagy elmélyülhetnek.
Pénzügyi válságpéldák
A pénzügyi válságok nem ritkák; mindaddig történt, amíg a világnak volt pénzneme. Néhány ismert pénzügyi válság a következő:
- Tulipánia (1637). Sokkal inkább spekulatív buborékként, ez a válság akkor fordult elő, amikor egy új, divatos tulipán hagymájának szerződéses árai elérték a holland kézműves éves fizetésének többszörösét, mielőtt összeomltak volna, és sok szerencsét töröltek. 1772-es hitelválság. A gyorsan növekvő hitelszakasz után a válság márciusban / áprilisban kezdődött Londonban. Alexander Fordyce, egy nagy bank partnere, hatalmas összeget veszített el a kelet-indiai társaság részvényeivel és a visszafizetés elkerülése érdekében elmenekült Franciaországba. A pánik az angol bankok futását eredményezte, amelyek több mint 20 nagy bankházat csődbe hagytak, vagy megállították a betéteseknek és a hitelezőknek történő kifizetéseket. A válság gyorsan elterjedt Európa nagy részén. A történetek vonallal vonják le ezt a válságot a bostoni Tea Party okának - a 13 kolóniában népszerűtlen adójogszabályoknak - és az ebből fakadó nyugtalanságoknak, amelyek az amerikai forradalmat adták. Az 1929-es tőzsdei összeomlás 1929 október 24-én kezdődött, amikor a vad spekuláció és a részvényvásárlás hitelfelvételének időszakát követően a részvények ára összeomlott. Ez a nagy depresszióhoz vezetett, amelyet több mint tucat éve világszerte éreztek. Társadalmi hatása sokkal hosszabb ideig tartott. Az összeomlás egyik kiváltója az alapanyagok drasztikus túlkínálata volt, ami az árak merede csökkenéséhez vezetett. Az összeomlás eredményeként számos szabályozást és piacgazdálkodási eszközt vezettek be. 1973 OPEC olajválság. Az OPEC tagjai 1973 októberében olajembargót indítottak azokra az országokra, amelyek Izraelt támogatták a Yom Kippur háborúban. Az embargó végén egy hordóolaj 12 dollárral volt magasabb, mint 3 dollár. Mivel a modern gazdaságok az olajtól függenek, a magasabb árak és a bizonytalanság 1973–1974-es tőzsdei összeomlást eredményezett, amikor egy medvepiac fennmaradt 1973 januárjától 1974 decemberéig, és a Dow Jones ipari átlag értékének 45% -át elvesztette. Ázsiai válság 1997–1998. Ez a válság 1997 júliusában kezdődött, amikor a thaiföldi baht összeomlott. A thaiföldi kormány, mivel nem volt valuta, kénytelen volt feladni amerikai dollár-árfolyamát, és hagyta, hogy a baht lebegjen. Ennek eredményeként óriási leértékelődés történt, amely Kelet-Ázsia nagy részén elterjedt, sújtva Japánt is, valamint az adósság / GDP arány hatalmas emelkedése. A válság nyomán jobb pénzügyi szabályozáshoz és felügyelethez vezetett. A 2007–2008 közötti globális pénzügyi válság. Ez a pénzügyi válság a legrosszabb gazdasági katasztrófa volt az 1929-es tőzsdei összeomlás óta. Ez 2007-ben másodlagos jelzálogkölcsön-válsággal kezdődött, és globális bankválsággá alakul ki, amikor a Lehman Brothers befektetési bank 2008. szeptemberében kudarcot vallott. Hatalmas segélyek és egyéb intézkedések A károk terjedésének korlátozására szánták, és a globális gazdaság recesszióba esett.
A globális pénzügyi válság
Mivel a globális pénzügyi válság a legfrissebb és legveszélyesebb pénzügyi válság esemény, külön figyelmet érdemel, mivel annak okai, következményei, reagálása és tanulságai a leginkább a jelenlegi pénzügyi rendszerre vonatkoznak.
Meglazult hitelezési standardok
A válság események sorozatának következménye, amelyek mindegyikének megvan a saját kiváltója, és a bankrendszer közel összeomlásáig tettek szert. Azt állították, hogy a válság magjai már az 1970-es években bevetették a Közösségi Fejlesztési Törvényt, amely előírta a bankok számára, hogy engedjék meg hitelképességüket az alacsonyabb jövedelmű fogyasztók számára, és ezáltal teremtsék meg a másodlagos jelzálogkölcsönök piacát.
A pénzügyi válságnak számos formája lehet, beleértve a banki / hitelpánikot vagy a tőzsdei összeomlást, de különbözik a recessziótól, amely gyakran egy ilyen válság következménye.
A másodlagos jelzálogkölcsön-adósság összege, amelyet Freddie Mac és Fannie Mae garantált, tovább bővült a 2000-es évek elején, amikor a Federal Reserve Board drasztikusan csökkentette a kamatlábakat a recesszió elkerülése érdekében. A laza hitelkövetelmények és az olcsó pénz kombinációja ösztönözte a lakásfellendülést, amely felvette a spekulációt, felfelé emeli a lakásárakat és létrehozta az ingatlanbuborékot.
Komplex pénzügyi eszközök
Időközben a dotcom mellszobor és a 2001-es recesszió nyomán könnyű profitot kereső befektetési bankok biztosítékkal fedezett adósságkötelezettségeket hoztak létre a másodlagos piacon vásárolt jelzálogkölcsönökből. Mivel a másodlagos jelzálogkölcsönöket elsődleges jelzáloggal egészítették ki, a befektetőknek nem volt lehetősége megérteni a termékkel kapcsolatos kockázatokat. Amikor a CDO-k piaca felmelegedni kezdett, végül felrobbant a több éven át épülő lakásbuborék. A lakásárak csökkenésével az másodrendű másodrendű hitelfelvevők elkezdték nem teljesíteni azokat a hiteleket, amelyek többet értek, mint otthonuk, felgyorsítva az árak csökkenését.
Hiba kezdődik, a fertőzés terjed
Amikor a befektetők rájöttek, hogy a CDO-k értéktelenek az általuk képviselt mérgező adósság miatt, megpróbálták elengedni a kötelezettségeket. A CDO-knak azonban nem volt piaca. Az ezt követő másodlagos másodrendű hitelképességű hitelezők kudarcai likviditási fertőzést hoztak létre, amely elérte a bankrendszer felső szintjét. Két nagy befektetési bank, a Lehman Brothers és a Bear Stearns összeomlott a másodlagos hitelviszonyt megtestesítő adósságnak való kitettség miatt, és az elkövetkező öt évben több mint 450 bank csődbe ment. Számos nagy bank a kudarc szélén volt, és egy adófizetők által finanszírozott mentőcsomag mentte őket.
Válasz
Az Egyesült Államok kormánya a pénzügyi válságra úgy reagált, hogy a kamatlábakat csaknem nullára csökkentette, visszavásárolta a jelzálogkölcsönöket és az államadósságot, és kiszabadította néhány küzdő pénzügyi intézményt. Az ilyen alacsony kamatlábak mellett a kötvényhozamok sokkal kevésbé vonzóak a befektetők számára, mint a részvények. A kormány válasza meggyújtotta a tőzsdét, amely 10 éves bikaversenyen ment keresztül, amikor az S&P 500 250% -ot hozott vissza az idő alatt. Az Egyesült Államok lakáspiaca a legtöbb nagyvárosban felépült, és a munkanélküliségi ráta csökkent, amikor a vállalkozások elkezdenek bérelni és további beruházásokat hajtani végre.
Új rendeletek
A válság egyik nagy felvétele a Dodd-Frank Wall Street-i reformról és a fogyasztóvédelmi törvényről szóló törvény elfogadása volt. Ez egy hatalmas pénzügyi reformtörvény, amelyet az Obama adminisztráció 2010-ben fogadott el. Dodd-Frank nagykereskedelmi változtatásokat hozott az USA pénzügyi vonatkozásaiban. szabályozási környezet, amely minden szabályozó testületet és minden pénzügyi szolgáltatási vállalkozást megérintett. Nevezetesen, Dodd-Frank a következő hatásokkal rendelkezik:
- A pénzügyi piacok átfogóbb szabályozása, ideértve a tőzsdén bevezetett származtatott ügyletek átfogóbb felügyeletét is. Számos és néha redundáns szabályozó ügynökségek konszolidáltak. Nagyobb befektetői védelmet vezettek be, ideértve az új fogyasztóvédelmi ügynökséget (Fogyasztói Pénzügyi Védelmi Iroda) és az „egyszerű vanília” termékek szabványait. A folyamatok és eszközök (például készpénzes infúziók) bevezetése a kudarcok felszámolására irányult. pénzügyi intézmények. A hitelminősítő intézetek szabványainak, számvitelének és szabályozásának javítását célzó intézkedések.
