Mi az a pénzügyi gyorsító?
A pénzügyi gyorsító olyan eszköz, amellyel a pénzügyi piacok fejleményei felerősítik a gazdasági változások hatásait. A pénzügyi piacok és a gazdaság körülményei megerősíthetik egymást, és olyan visszacsatolási hurkot eredményezhetnek, amely fellendülést vagy felszívódást idéz elő, annak ellenére, hogy a változások önmagukban viszonylag kicsik. Az ötlet Ben Bernanke, a Federal Reserve Board elnökének, valamint Mark Gertler és Simon Gilchrist közgazdászoknak tulajdonítható.
A pénzügyi gyorsítók megértése
Egy pénzügyi gyorsító gyakran kijön a hitelpiacról, és végül az egész gazdaságot befolyásolja. A pénzügyi gyorsítók kezdeményezhetnek és erősíthetnek mind pozitív, mind negatív sokkokat makrogazdasági szinten. A pénzügyi gyorsító modell felkutatására szolgált annak magyarázata érdekében, hogy a monetáris politika vagy a hitelfeltételek viszonylag kis változásai miért okozhatnak nagy sokkokat a gazdaságban. Például, miért okoz egy viszonylag kis változást az alapkamatban a vállalatok és a fogyasztók a költségek csökkentésére, annak ellenére, hogy ez kis növekményes költség?
A pénzügyi gyorsító elmélet azt sugallja, hogy az üzleti ciklusok csúcsán a vállalkozások és a fogyasztók többsége eltérő mértékben túllépte magát. Ez azt jelenti, hogy olcsó adósságot vállaltak vállalkozásuk és életmódjuk fejlesztése vagy bővítése finanszírozására. Ez azt is jelenti, hogy különösen érzékenyek a hitelkörnyezet bármilyen változására, inkább, mint a gazdasági ciklus más pontjain. Amikor az üzleti ciklus bővítési része véget ér, ugyanezt a túlzottan túlnyomó többséget a szegényebb gazdaság és a szigorúbb hitelek szorítják meg.
A pénzügyi gyorsító és a nagy recesszió
A gazdaságot befolyásoló hitelfeltételek elképzelése nem új, de a Bernanke, Gertler és Gilchrist modell jobb eszközként szolgált a hitelpiaci hatások érvényesítésére irányuló politika irányításához. A pénzügyi gyorsítómodellre akkor is nagyon kevés figyelmet fordítottak, amíg 2008-ig, amikor Bernanke a Szövetségi Központi kormány élén volt a nagy recesszióvá váló pénzügyi válság idején. A pénzügyi gyorsítómodell nagy figyelmet kapott, mivel összefüggésben magyarázta azokat a tevékenységeket, amelyeket a Fed megtett a visszacsatolási ciklusok minimalizálása vagy azok futási idejének rövidítése érdekében.
Ez az egyik oka annak, hogy olyan sok mentési intézkedés, amint ismertté váltak, a hitelpiacok stabilizálására összpontosított közvetlenül a bankokon keresztül. A pénzügyi gyorsító modellben a lelassult hitel a minőségi repülést okozza. Ez azt jelenti, hogy a gyengébb vállalkozásokat és a fogyasztókat elhagyják, és a hitelt csak erősebb vállalkozásoknak kínálják. Mivel azonban ezeknek a vállalkozásoknak egyre kevesebb fogyasztói igényű vásárlással küzdenek, ők is kedvezőtlen helyzetbe kerülnek. Ez a hurok addig folytatódik, amíg a hitelek nagy részét ki nem nyomják a gazdaságból, ami sok gazdasági fájdalmat okoz. Bernanke a pénzügyi gyorsítókkal kapcsolatos ismereteit felhasználva próbálta korlátozni a fájdalmat és lerövidíteni az Egyesült Államok gazdaságának a szigorú hitelviszonyok melletti idejét.
