Míg néhány elektronikus kötvénykereskedelem elérhető a lakossági befektetők számára, a legtöbb kötvényt tőzsdén kívüli piacon kereskednek. A tőzsdei kereskedelemtől eltérően - amelyre az automatizálás kiegyenlítette a versenyfeltételeket a lakossági és intézményi befektetők számára - a kötvénypiac hiányzik a likviditás és az árak átláthatósága kivételével, a kötvények leg Likvidebb elemeit kivéve. Az önirányított kötvénybefektető számára, akinek nem lehet értelme befektetni drága, aktívan kezelt kötvényalapokba, a kötvényindexeket nyomon követő tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) jó alternatívát kínálhatnak.
A kötvény ETF áttekintése
Noha a többi ETF-hez hasonló, a kötvény-ETF-ek egyedülállóak a fix kamatozású világban, mivel mivel a tőzsdén kereskedelmet folytatnak, a kötvény-ETF-ek jelenlegi és múltbeli árai minden befektető számára elérhetők. A kötvények ilyen típusú átláthatósága a történelem során csak az intézményi befektetők számára volt elérhető.
A kötvény-ETF építészének kihívása annak biztosítása, hogy szorosan nyomon kövesse annak megfelelő indexét költséghatékony módon, annak ellenére, hogy a kötvénypiacon nincs likviditás. A legtöbb kötvényt lejáratig tartják, így általában nem áll rendelkezésre aktív másodlagos piac. Ez megnehezíti annak biztosítását, hogy az ETF elegendő folyékony kötvényt tartalmazzon az index nyomon követéséhez. Ez a kihívás nagyobb a vállalati kötvényeknél, mint az államkötvényeknél.
A kötvény-ETF-ek szállítói reprezentatív mintavétel segítségével oldják meg a likviditási problémát, ami egyszerűen azt jelenti, hogy csak elegendő számú kötvényt kell követni az index megjelenítéséhez. A reprezentatív mintában használt kötvények általában a legnagyobb és a leglikvidebbek az indexben. Az államkötvények likviditása miatt a követési hibák kevésbé lesznek problémák az állampapír-indexeket képviselő ETF-eknél.
A kötvény-ETF-ek havonta osztalékot fizetnek ki, míg a tőkenyereségeket éves osztalékkal fizetik ki. Adózási szempontból ezeket az osztalékokat jövedelem vagy tőkenyereségként kell kezelni. A kötvény-ETF-ek adóhatékonysága azonban nem nagy tényező, mivel a tőkenyereség nem játszik olyan nagy szerepet a kötvény-hozamban, mint a részvényhozamban. Végül a kötvény-ETF-ek globális alapon érhetők el.
Bond ETF vs Bond Ladders
Az ETF likviditása és átláthatósága előnyöket kínál a passzív módon tartott kötvény létránál. A kötvény-ETF-ek azonnali diverzifikációt és állandó időtartamot kínálnak, ami azt jelenti, hogy a befektetőnek csak egy kereskedelmet kell folytatnia a fix kamatozású portfólió felállításához és működtetéséhez. A kötvény létra, amelyhez egyedi kötvények vásárlását igényli, nem nyújtja ezt a luxust.
A kötvény-ETF-ek egyik hátránya, hogy folyamatos kezelési díjat számítanak fel. Noha a kötvény-kereskedési kötvények alacsonyabb spredjai enyhén ellensúlyozzák ezt, addig a kérdés hosszabb távon továbbra is érvényesül a vételi és megtartási stratégiával. A kötvény-ETF-ek kezdeti kereskedési eloszlását az idő múlásával csökkenti az éves kezelési díj.
A második hátrány az, hogy nincs rugalmasság ahhoz, hogy valami egyediat hozzon létre egy portfólióhoz. Például, ha egy befektető magas jövedelmet keres, vagy egyáltalán nem rendelkezik közvetlen jövedelemmel, akkor a kötvény-ETF-ek valószínűleg nem jelentik a terméket.
Kötvény ETF vagy index kötvény alapok
A kötvény-ETF-ek és az index kötvényalapok hasonló indexeket fednek le, hasonló optimalizálási stratégiákat alkalmaznak és hasonló teljesítményűek. A kötvény-ETF-ek azonban jobb alternatíva azok számára, akik rugalmasabb kereskedést és jobb átláthatóságot keresnek. Az ETF kötvényeinek alapjául szolgáló portfólió feltöltése naponta elérhető online, de az index kötvényalapokra vonatkozó ilyen információ csak félévenként elérhető. Ezen túlmenően, az egész nap folyamán kötvény-ETF-ekkel történő kereskedelem mellett, az aktív kereskedők élvezhetik az értékpapírok fedezeti, rövid lejáratú és kereskedési opcióinak használatát.
A kötvény-ETF-ek fő hátránya az általuk generált kereskedési jutalékok. Ezért sokkal értelmesebbek a nagyobb és ritkább kereskedések esetében. Az ETF-ek azonban nem jelentik ezt a hátrányt azoknak a befektetőknek, akik egy harmadik féltől (például egy online bróker) vásárolnak indexált kötvényalapjaikat, amely díjat számít fel az alapok kereskedelméről is.
Alsó vonal
A Bond ETF kiváló alternatívát kínál az önirányított befektetők számára, akik a kereskedelem megkönnyítésére és az ár átláthatóságának növelésére törekednek az indexálás vagy az aktív kötvénykereskedés gyakorlására. A kötvény-ETF-ek azonban alkalmasak bizonyos stratégiákhoz. Ha például egy konkrét jövedelemforrást kíván létrehozni, akkor a kötvény-ETF-ek valószínűleg nem az Ön számára. Befektetés előtt feltétlenül hasonlítsa össze alternatíváit.
