Mi az európai lehetőség?
Az európai opció az opciós szerződés olyan változata, amely a végrehajtást a lejáratra korlátozza. Más szavakkal, ha az alapul szolgáló értékpapír, például egy részvény áremelkedne, a befektető nem lenne képes korán élni az opcióval, és át nem venni a részvényeket, vagy eladni azokat. Ehelyett a vételi vagy eladási műveletre csak az opció lejáratakor kerül sor.
Az opciós szerződés másik változata az amerikai opciók, amelyek bármikor, a lejárat dátumáig felhasználhatók. E két verzió nevét nem szabad összetéveszteni a földrajzi helyzettel, mivel a név csak a végrehajtás jogát jelzi.
Európai lehetőségek magyarázata
Az európai opciók határozzák meg azt az időkeretet, amikor az opciós szerződés jogosultjai gyakorolhatják szerződéses jogaikat. Az opciótulajdonos joga magában foglalja a mögöttes eszköz megvásárlását vagy a mögöttes eszköz eladását a megadott szerződéses áron - a szelési árat. Európai opciókkal a jogosult jogait csak a lejárat napján gyakorolhatja. Az opciós szerződések más változataihoz hasonlóan az európai opciók előzetes költségekkel járnak - a prémiummal.
Fontos megjegyezni, hogy a befektetők általában nem választhatják meg sem az amerikai, sem az európai opciót. Bizonyos részvények vagy alapok csak az egyik vagy a másik változatban kínálhatók, és nem mindkettőben. Ezenkívül a legtöbb index európai opciókat használ, mivel csökkenti a bróker számára szükséges elszámolás mennyiségét. Sok bróker használja a Black Scholes modellt (BSM) az európai opciók értékeléséhez.
Az európai index opciók a lejárati hónap harmadik pénteke előtt, csütörtök előtt leállítják az üzletet. A kereskedelem e megszűnése lehetővé teszi a brókerek számára az alapul szolgáló index egyes eszközeinek árképzését. Ennek eredményeként az opció kiegyenlítési ára gyakran meglepetés lehet. A részvények vagy más értékpapírok drasztikus lépéseket tehetnek a csütörtök bezárása és a piacnyitás péntek között. Emellett órákba is telhet, mire a piac pénteken megnyílik, amíg a végleges elszámolási árat közzéteszik.
Az európai opciók általában tőzsdén (OTC) kereskednek, míg az amerikai opciók általában szabványosított tőzsdén kereskednek.
Kulcs elvihető
- Az európai opció az opciós szerződés olyan változata, amely a jogok gyakorlását csak a lejárat napjára korlátozza.Ha az amerikai opciók korán lehívhatók, az ára alacsony, mivel díjaik gyakran magasabbak, mint az európai opciók.A befektetők európai opciót adhatnak el. szerződés lejárta előtt visszakerül a piacra, és megkapja az eredetileg megszerzett és kifizetett díjak nettó különbözetét.
Európai hívások és ajánlatok
Az európai vételi opció lehetőséget ad a tulajdonosnak arra, hogy lejáratkor megszerezze az alapul szolgáló értékpapírt. A vételi opció vevője bullish a mögöttes eszközön, és arra számít, hogy a piaci ár magasabb, mint a vételi opció lejárati ideje előtt vagy annak lejárta előtt érvényes lehívási ára. Az opció alapértéke az az ár, amelyen a szerződés a mögöttes eszköz részvényeivé konvertálódik. Ahhoz, hogy egy befektető profitáljon vételi opcióból, a részvényárfolyamnak lejáratkor elég magasnak kell lennie a kereskedési ár felett, hogy fedezze az opciós díj költségeit.
Az európai eladási opció lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy lejáratakor eladja az alapul szolgáló értékpapírt. Az eladási opció vevője medve a mögöttes eszközre, és arra számít, hogy a piaci ár alacsonyabb lesz, mint az opció lehívási ára a szerződés lejárta előtt vagy azzal. Ahhoz, hogy egy befektető profitot szerezzen az eladási opcióból, a részvény árának lejáratkor elég messze kell lennie a kereskedési ár alatt, hogy fedezze az opciós díj költségeit.
Az európai opció korai lezárása
Egy opció gyakorlása általában azt jelenti, hogy az opció jogait inicializálják úgy, hogy az ügyletet a sztrájk áron hajtják végre. Sok befektető azonban nem szereti várni egy európai opció lejártát. Ehelyett a befektetők visszajuttathatják az opciós szerződést a piacra annak lejárta előtt.
Az opciók árai a mögöttes eszköz mozgása és volatilitása, valamint a lejáratáig eltelt idő alapján változnak. Ahogy a részvényárak emelkednek és esnek, az opció - a prémium által jelzett - értéke növekszik és csökken. A befektetők korán megszüntethetik opciós pozíciójukat, ha a jelenlegi opciós díj magasabb, mint az eredetileg fizetett prémium. A befektető megkapja a két díj közötti nettó különbséget.
Az opciós pozíció lezárása lejárat előtt azt jelenti, hogy a kereskedő maga realizálja a szerződés nyereségét vagy veszteségét. A meglévő vételi opciót korán el lehet adni, ha a részvény jelentősen megnövekedett, míg egy eladási opció eladható, ha a részvény ára esett.
Az európai opció korai lezárása függ az uralkodó piaci feltételektől, a prémium értékétől - annak belső értékétől és az opció időértékétől. A szerződés lejárta előtt hátralévő idő az időértéke. A belső érték egy feltételezett ár, amelynek alapján a szerződés pénzben, pénzben vagy pénzben van-e. Ez a különbség a megállapított alapár és a mögöttes eszköz piaci ára között. Ha egy opció lejáratához közel áll, nem valószínű, hogy a befektető sok hozamot szerez az opció korai eladása miatt, mivel kevés idő van hátra az opciónak, hogy pénzt keressen. Ebben az esetben az opció értéke annak belső értékén alapszik.
Az európai opciók összehasonlítása az amerikai opciókkal
Bár az európai opciók csak a lejárati dátumon vehetők igénybe, az amerikai opciók a vétel és a lejárat dátuma között bármikor gyakorolhatók. Az amerikai opciók lehetővé teszik a befektetők számára, hogy profitot szerezzenek, amint a részvényárfolyam a javukra halad és elegendő ahhoz, hogy ellensúlyozzák a fizetett díjat.
A befektetők amerikai opciókat használnak osztalékfizető részvényekkel. Ilyen módon az opciót ex-osztalék lejárta előtt gyakorolhatják. Az ex-dátum az a nap, amelyen belül a befektetőknek meg kell birtokolniuk a társaság részvényeit az osztalék kifizetésének megszerzéséhez. Az osztalék a részvényeseknek készpénzben vagy részvényben történő kifizetés az ex-dátumra. Az amerikai opciók rugalmassága lehetővé teszi a befektetők számára, hogy időben birtokolják a társaság részvényeit, hogy osztalékot kapjanak.
Prémium különbségek
Az amerikai opció rugalmassága áron jár - a prémiumhoz képest. Az opció megnövekedett költsége azt jelenti, hogy a befektetőknek szükségük van a mögöttes eszközre, hogy elég messzire menjenek a sztrájk áraktól, hogy a kereskedelem nyereséget nyújtson. Továbbá, ha egy amerikai opciót lejáratig tartanak, akkor a befektető jobb lett volna, ha alacsonyabb árú, európai változatot vásárolt volna, és az alacsonyabb díjat fizetette volna.
Előnyök
-
Alacsonyabb díjköltség
-
Engedélyezi a kereskedési index opciókat
-
A lejárati idő előtt újra eladható
Hátrányok
-
Az elszámolási árak késik
-
A mögöttes eszközért nem lehet korán rendezni
Példa egy európai opció valós világára
Egy befektető júliusi vételi opciót vásárol a Citigroup Inc.-nél (C) 50 dolláros sztrájk áron. A díj szerződésenként 5 dollár - 100 részvény -, teljes költsége 500 USD (5 USD x 100 = 500 USD). A lejáratkor a Citi 75 dollár értékkel kereskedik. Ebben az esetben a vételi opció tulajdonosának joga van 50 USD értékben megvásárolni az részvényt - gyakorolni az opciót - részvényenként 25 USD nyereséget. A kezdeti 5 dolláros prémium figyelembevételével a nettó nyereség részvényenként 20 dollár vagy 2000 dollár (25 - 5 dollár = 20 dollár x 100 = 2000 dollár).
Fontoljuk meg egy második forgatókönyvet, amikor a Citigroup részvényára 30 dollárra esett a vételi opció lejártakor. Mivel a részvény 50 USD sztrájk alatt kereskedik, az opciót nem gyakorolják, és értéktelenül lejár. A befektető elveszíti az induláskor befizetett 500 USD-es díjat.
A befektető várhat a lejáratig, hogy megbizonyosodjon arról, hogy a kereskedelem nyereséges-e, vagy megpróbálhatja eladni a vételi opciót a piacra. Az, hogy a vételi opció eladásáért kapott díj elegendő-e az eredeti kifizetett 5 dollár fedezéséhez, számos körülménytől függ, ideértve a gazdasági feltételeket, a társaság jövedelmét, a lejáratig hátralévő időt és a részvény árának ingadozását az eladás időpontjában. Nincs garancia arra, hogy a vételi opció lejárta előtt eladott díj elegendő lesz az eredetileg kifizetett 5 dolláros prémium ellensúlyozására.
