Mi a korai amortizáció?
A korai amortizáció a kötvény tőke gyorsított kifizetése az eszközfedezetű értékpapírokkal (ABS) rendelkező befektetők számára. A korai amortizációt korai hívásnak vagy kifizetési eseménynek is hívják.
KERESZTÉS ALKALMAZÁS Korszerű amortizáció
A korai amortizáció csökkenti azt az időtartamot, ameddig a befektető megkapja tőkéjének visszafizetését egy eszközfedezetű értékpapír (ABS) vásárlás után. Jellemzően, amikor egy befektető kötvényt vásárol, akkor rendszeresen tervezett kamatfizetést kapnak egy meghatározott időtartamra vagy a kötvény lejáratáig. A kötvény lejáratának időpontjában a befektető visszatéríti a kötvény tőkéjének teljes értékét, és a kamatfizetés megszűnik.
Az eszközfedezetű értékpapírok (ABS) olyan pénzügyi értékpapírok, amelyek fedezetét olyan mögöttes eszközök együttese biztosítja, mint például kölcsönök, lízing, hitelkártya-adósság és egyéb követelések. Például egy bank csomagolhat autóhiteleket, amelyekre kamatot gyűjt, és eladja azokat jövőbeni autóhitelek finanszírozására. Az ilyen eszközök általában nem likvidesek, és önmagukban nem adhatók el. Az értékpapírosítás folyamata azonban piacképessé teszi őket a befektetők számára.
A korai amortizáció likviditási válságot fog jelenteni a kötvény kibocsátója számára, mivel a finanszírozás kiszárad. Az esemény általában akkor vált ki, ha a mögöttes hitelek hézagai hirtelen növekednek. Az eszközfedezetű értékpapírok egyéb korai amortizációjának kiváltói a következők:
- A kötvény szponzora, például egy bank, vagy a csődöt bejelentő szolgáltatóElégtelen mértékű kifizetés az alapul szolgáló hitelfelvevőktől
A korai amortizáció esetén nem lehet visszavonni vagy visszavonni, és a kötvény összes tőke- és kamatfizetése a kötvény várható lejáratától függetlenül a befektetők felé történik.
Hogyan befolyásolja a korai amortizáció a befektetőket?
A hitelminősítő intézetek általában megkövetelik az eszközfedezetű értékpapírokról, hogy az adósságminősítés megszerzésekor szerepeljenek nyelvük a korai amortizációval kapcsolatos szerződéseikben. Erre a nyelvre azért van szükség, mert a korai amortizációs eseményből származó kifizetés megvédi a befektetőket a romló hitelképességű követelések tartós kitettségétől. A befektetőknek tudniuk kell, hogy bár a korai amortizáció hozzájárul az eszközfedezetű értékpapírokba történő befektetés kockázatának enyhítéséhez, ez nem szünteti meg azt. Még mindig fennáll annak a kockázata, hogy a befektetők nem hajtják meg az összes ígért kamatot a biztosítékból, ha korai amortizációs esemény bekövetkezik.
Az eszközfedezetű értékpapírok cash flow-ja nem mindig megbízható. Ezért nem garantált lejárati idővel adják el őket, hanem átlagos lejáratúak. A korai amortizáció hozzájárulhat a befektetők védelméhez, ha a kötvény lejárata lerövidül.
