Tartalomjegyzék
- Az S&P 500 osztalékok története
- Az alacsonyabb osztalékhozam okai
- S&P 500 osztalékarisztokraták
A Standard & Poors 500 (S&P 500) index az Egyesült Államok nagyvállalati részvényeinek referenciaindexe. Az S&P 500 indexár a teljes hozamot képviseli, amely magában foglalja az árváltozást és az osztalékok hatását. 2019 júniusától az S&P 500 osztalékhozama 1, 85% volt. Ez a múltbeli 4, 41% -os átlag alatt van, és közel áll a 2000. augusztusban megfigyelt mindenkori 1, 11% -os mélyponthoz. Az osztalékhozamok rekordmagassága 1932-ben volt, 13, 8%.
Az összes éves osztalékhozamot nominálisan adják meg, és nem veszik figyelembe az ugyanazon időszakban jelen lévő éves inflációs rátákat.
Az S&P 500 osztalékhozamát az egyes tőzsdén jegyzett társaságok legutóbb bejelentett teljes évi osztalékának súlyozott átlaga alapján számítják ki, majd osztják el a jelenlegi részvényárral. A hozamokat a Standard & Poor's és más pénzügyi médiumok naponta teszik közzé és számítják ki.
Kulcs elvihető
- Az S&P 500 az Egyesült Államok nagyvállalati részvényeinek széles körben említett referenciaindexe. Az indexára egy valós hozam alapján kerül kiszámításra, azaz a részvényárfolyam-változásokat és az osztalékfizetéseket egyaránt figyelembe kell venni. Az S&P 500 osztalékhozamai jelenleg 2% alatt vannak, amely alacsonyabb a hosszú távú átlagához képest. Az alacsony osztalékhozam az indexben annak tulajdonítható, hogy a korábbiakban kevesebb társaság fizet osztalékot, és az alacsony kamatlábú környezet miatt még a kis osztalékok is vonzóvá válnak.
Az S&P 500 osztalékok története
Az 1871 és 1960 közötti 90 év során az S&P 500 éves osztalékhozam soha nem esett 3% alá. Valójában az éves osztalékok 45 külön év alatt meghaladták az 5% -ot az adott időszakban.
A 20. század első felében az osztalékok általában hasonló mértékben növekedtek, mint a tőzsde. Ez a kapcsolat az 1960-as években határozottan megváltozott, mivel a tőzsdei nyereség nem feltétlenül jelentette ugyanolyan ütemben növekvő osztalékokat. Az 1960 utáni 30 év közül csak ötnél hozam volt 3% alatt. A nyolcvanas évek bikapiacán ez a kapcsolat tovább különbözött, amikor az osztalékhozam drámai módon esett, mivel az osztalékok laposak maradtak és a szélesebb piac magasabbra emelkedett.
Az S&P 500 osztalékhozamának hirtelen változása az 1990-es évek elejére és közepére vezethető vissza. Például az 1970 és 1990 közötti átlagos osztalékhozam 4, 03% volt. 1991 és 2007 között 1, 95% -ra esett vissza. Miután a 2008. évi nagy recesszió csúcspontján rövid ideig 3, 11% -ra emelkedett, az éves S&P 500 osztalékhozam átlagosan mindössze 1, 99% volt 2009 és 2015 között.
Az alacsonyabb osztalékhozamok okai
Úgy gondolják, hogy két fő változás hozzájárult az osztalékhozamok összeomlásához. Az első volt, hogy Alan Greenspan 1987-ben a Federal Reserve elnökévé vált, és ezt a posztot 2006-ig töltötte. eszközpiacok olcsó pénzzel. Az árak sokkal gyorsabban kezdtek emelkedni, mint az osztalékok. Annak ellenére, hogy ezek a politikák hozzájárultak az akkori legutóbbi lakhatási és pénzügyi buborékokhoz, Greenspan utódjai ténylegesen megduplázódtak politikáján.
A második nagy változás az internetes vállalatok növekedése volt az Egyesült Államokban, különösen a Netscape 1995-ös kezdeti nyilvános vételi ajánlatának (IPO) nyomán. A technológiai készletek bizonyultak lényeges növekedési szereplõknek, és tipikusan kevés vagy egyáltalán nem osztalékot hoztak. Az átlagos osztalék csökkent, mivel a technológiai szektor mérete növekedett.
Az osztalékhoz való attitűd megváltozásának egyik oka az alacsonyabb inflációs nyomás és az alacsonyabb kamatlábak, csökkentve a vállalatok nyomását a kockázatmentes hozammal való versenyképességre.
Az alacsony kamatlábak még az alacsony osztalékokat vonzóvá teszik, a magas kamatlábak pedig még a magas osztalékokat vonzóvá tehetik. Például 1982-ben az S&P 500 osztalék mértéke 6% volt, de a 10 éves kincstár kamatlába meghaladta a 15% -ot. Ezzel szemben 2017. december óta az S&P 500 osztalék hozama 1, 85% volt, míg a 10 éves kincstár hozama 2, 40%.
Sokkal nagyobb az igény az osztalékkészletekre az ilyen típusú környezetben. A központi bank politikájának egyik eredménye az alacsony kamatlábak és a mennyiségi enyhítés révén a pénzkínálat bővítése az osztalékállomány vonzóbbá tétele. Az osztalékok idővel alacsonyabbak voltak, mivel sok vállalat úgy dönt, hogy készpénzt ad vissza a részvényeseknek részvény-visszavásárlás formájában, nem pedig osztalékként, mivel ez a technika kedvezőbb adóügyi elbánásban részesül.
S&P 500 osztalékarisztokraták
Az S&P 500 Dividend Aristocrats Index az S&P 500 társaság listája, amelynek tapasztalatai szerint legalább 25 egymást követő évben növekszik az osztalék. Követi a jól ismert, főként nagyvállalati, blue-chip társaságok teljesítményét. A Standard & Poor's eltávolítja a vállalatokat az indexből, ha nem növelik az előző évi osztalékfizetéseket. Az alindexet januárban évente egyensúlyba hozzák.
Az osztalékarisztokraták különböző iparágakból és ágazatokból származnak. Néhány társaság évtizedek óta osztalékadó arisztokraták, például az Emerson Electric Co., amely elektronikus termékeket és mérnöki szolgáltatásokat értékesít ipari ügyfelek számára. Más vállalatokat, mint például az ipari gázokat gyártó Praxair (PX), a Roper Technologies (ROP), a szoftverek és más termékek tervezőjét, valamint az AO Smith (AOS), amely a vízmelegítést tisztítóberendezéssé teszi, 2018-ban felkerült a listára..
