Az ár-könyv szerinti érték (P / B) egy saját tőke értékelési mutatója, amely összehasonlítja a piaci értéket (részvényenkénti ár) a könyv szerinti értékkel (a részvényesek saját tőkéje). A P / B szorzóként fejeződik ki - hányszor a könyv szerinti értékű részvény befektetők hajlandók fizetni a társaság részvényeinek megszerzése érdekében. A könyv szerinti érték a társaság nyilvántartott eszközeinek kiszámítása, levonva a mérlegében feltüntetett kötelezettségeket - részvényenkénti becslés a társaság felszámolási értékéről.
Kulcs elvihető
- Az ár / könyv szerinti érték (P / B) arány egy pénzügyi mutató, amely a társaság piaci értékét a könyv szerinti értékéhez méri. A saját tőke megtérülése (ROE) egy olyan pénzügyi mutató, amely méri a jövedelmezőséget, és nettó jövedelemként számolják el a saját tőkével megosztva..Ideális esetben a P / B és a ROE együttesen mozog. A magas P / B arány alacsony ROE-vel általában túlértékelt értékpapírokat jelez. Az alacsony P / B arány magas ROE-val általában alábecsülik az értékpapírokat.
Hogyan viszonyul a magas P / B arány a magas ROE-hez
A magas P / B arány nem feltétlenül felel meg a magas tőkehozamnak (ROE), de ideális körülmények között. A befektetők olyan társaságokat részesítnek előnyben, amelyek jobb tőkehozamot kínálnak; Ennek eredményeként ez az előny növeli a vállalati árakat. Érthető, hogy az alacsony P / B arány gyakran korrelál a nem kívánt ROE-vel és az eszközök megtérülésével (ROA).
A P / B egyenes számítása a következő:
P / B arány = részvényenkénti tőzsdei ár / saját tőke. Investopedia
Az egy részvényre jutó saját tőke számát a társaság legfrissebb mérlegének megvizsgálásával és a saját tőke elosztásával a forgalomban lévő részvények számával lehet megkapni.
Időközben a ROE egy profithatékonysági mutató, egy saját tőkeértékelés, amely a jövedelmezőséget a részvényesek által befektetett tőke összegének függvényében méri. Ez a mutató a tőkebefektetés hozamának százalékos értékét adja meg.
A ROE-t százalékban fejezik ki, és az alábbiak szerint számítják:
ROE = nettó jövedelem / saját tőke.
Hasznos megfontolni a P / B arány értékelését a ROE értékelés mellett, mivel mindkettő befolyásolja a saját tőke könyv szerinti értékét. Egyik értékelési eszköz sem hibátlan, ezért hasznos ellenőrizni az egyik értékelést a másikkal. A P / B és a ROE különféle nézőpontokból értékeli az állományt, de összefüggenek; mindkettő befolyásolja a saját tőke könyv szerinti értékét.
Mit kell figyelni az adatokban
A magas P / B arányú részvények általában hasonlóan magas ROE-vel járnak, mivel a befektetők hajlamosak magasabb könyv szerinti érték többszörösét fizetni egy részvényért, amely jó hozamot mutat nekik. A magas növekedési ütemű vállalatoknak valószínűleg magas a P / B aránya. Az IBM nagyszerű esettanulmányként szolgál, amely bemutatja a ROE hatását a P / B arányra. 1983-ban a ROE 25% volt, és részvényeinek könyv szerinti értéke háromszoros volt. 1992-ben könyv szerinti értéken folytatta kereskedelmét, mivel a ROE negatív értékre csökkent.
A két intézkedés közötti jelentős eltérés - például egy magas P / B alacsony ROE-vel - figyelmeztető jel lehet, hogy a részvényesi tőke már nem növekszik. A ROE és a P / B közötti ellentétes helyzet azt jelzi, hogy az értékpapírokat túlértékelték. Alternatív megoldásként az alacsony P / B és magas ROE azt jelzi, hogy az értékpapírok alulértékeltek.
Az értékelés bölcs megközelítése lehet az intézkedések - például a P / B és a ROE - kombinálása ehelyett, hogy megvizsgáljuk a számadatok évtizedes tendenciáit.
