Mi az osztalék irreleváns elmélete?
Az osztalék irreleváns elmélete az az elmélet, hogy a befektetőknek nem kell foglalkozniuk a társaság osztalékpolitikájával, mivel lehetősége van arra, hogy részvényportfóliójának egy részét eladják, ha készpénzt akarnak.
Az osztalék irreleváns elméletének megértése
Az osztalék irreleváns elmélete azt jelzi, hogy a társaság nyilatkozatának és az osztalék kifizetésének csak csekély vagy semmilyen hatással nem lehet a részvényárfolyamra. Ha ez az elmélet igaz, akkor azt jelentené, hogy az osztalékok nem adnak hozzáadott értéket a társaság részvényárfolyamához.
Ugyanakkor a tanulmányok azt mutatják, hogy az olyan részvények, amelyek osztalékot fizetnek, mint sok „blue-chip” részvény, gyakran növekednek az árban az osztalék összegével, amikor a könyv bezárásának dátuma közeledik. Annak ellenére, hogy az osztalékot ténylegesen csak néhány nappal az említett dátum után fizetik ki, tekintettel az ilyen nagyszámú kifizetés feldolgozásának logikájára, az állomány ára általában ismét csökken az osztalék összegén. Az ezen időpontot követő vásárlók már nem jogosultak osztalékra. Ezek a gyakorlati példák ütközhetnek az osztalék irreleváns elmélettel.
Az elemzők értékelési gyakorlatokat végeznek az állomány belső értékének meghatározására. Ezek gyakran olyan tényezőket foglalnak magukban, mint az osztalékfizetés, a pénzügyi teljesítmény mellett, és a minőségi mérések, ideértve a vezetés minőségét, a gazdasági tényezőket és a vállalat iparági helyzetének megértését.
Osztalék irreledenciaelmélet és portfólióstratégiák
Az osztalék irreleváns elmélete ellenére sok befektető portfóliójának kezelésekor az osztalékra összpontosít. Például egy jelenlegi jövedelemstratégia célja az átlag feletti felosztást fizető befektetések azonosítása (azaz osztalékok és kamatfizetések). Noha az átfogóan kockázatkerülő, a jelenlegi jövedelemstratégiák a kockázati gradiensre kiterjedő elosztási döntések sorába beépíthetők.
A jövedelemre összpontosító stratégiák általában azoknak a befektetőknek megfelelőek, akiknek állandó, megalapozott jogalanyokra van szükségük, akik következetesen fizetnek (azaz a fizetésképtelenség kockázata nélkül vagy az osztalékfizetési határidő hiánya nélkül). Lehet, hogy ezek a befektetők idősebbek és / vagy hajlandók kevesebb kockázatot vállalni. Az osztalékok számos más portfólióstratégiában is szerepelhetnek, mint például a tőke megőrzése.
A blue-chip társaságok általában állandó osztalékot fizetnek. Ezek olyan multinacionális cégek, amelyek évek óta működnek, köztük a Coca-Cola, a Disney, a PepsiCo, a Walmart, az IBM és a McDonald's. Ezek a vállalatok domináns vezetők az iparágakban. és rendkívül jó hírű márkákat építettek, amelyek többszöri visszaesést éltek a gazdaságban.
