Mi a kézbesítési lehetőség?
A szállítási opció olyan szolgáltatás, amelyet néhány kamatláb határidős szerződéshez adnak. A szállítási opció lehetővé teszi az opciós eladónak, hogy meghatározza az alapul szolgáló áru időzítését, helyét, mennyiségét, minőségét és helyettesítő karakterisztikáját, amelyet beállítani kell. A szállítási opció feltételeit a szállítási értesítés tartalmazza.
A kézbesítési lehetőség megértése
A kamatlábak jövőbeli opciói gyakran tartalmaznak szállítási lehetőségeket. A szállítási lehetőségek bonyolulttá teszik a jövőbeli szerződéseket, és a kereskedőknek teljes mértékben meg kell érteniük az üzlet összes elemét. Minden határidős szerződés az eladó, úgynevezett rövid, és a vevő, úgynevezett hosszú. A kézbesítési lehetőség számos módszert vázol fel az eladó számára az alapul szolgáló értékpapír átadására. A vevő további kockázatot vállalhat az eladó rugalmas szállítása miatt.
A Chicagói Kereskedelmi Tőzsde (CME) egy klíringtársaságot jelöl ki a Chicagói Kereskedelmi Tanácsban (CBOT) kereskedett határidős ügyletekre. A kincstári kötvények jövőbeli opciói a legaktívabban kereskedett szerződések az Egyesült Államokban. A tőzsdén kereskedett opciók többsége amerikai stílusú. Egy amerikai opció élettartama alatt bármikor lehetővé teszi a testmozgást. Az amerikai opciók lehetővé teszik az opciótulajdonosok számára, hogy az opciót bármikor lejárati dátumot megelőzően és az azt is figyelembe véve gyakorolhassák. Ezzel szemben az európai opciók csak a lejáratkor teszik lehetővé a gyakorlást.
A kézbesítési lehetőségek elemei
Megállapodás szerint, a határidős szerződés során az eladó döntéseket hozhat, amelyek a lejáratkor befolyásolják a szállítást. A CME információkat nyújt a kincstári határidős alapok kézbesítési lehetőségeiről, az alap felárairól és a kézbesítési farokról.
- Az amerikai stílusú opciók tartalmazhatják a kézbesítés ütemezését vagy a szállítási opciót. Ebben a szolgáltatásban a rövidek dönthetnek az átadás időpontjáról, feltéve, hogy az a szerződéses időszakra esik. Időnként az eladó megteheti, hogy megtartsa az értékpapírokat kuponfizetéshez, ha pozitív eredményt mutat. A minőségi opció egy olyan szivárványos opció, amely lehetővé teszi az eladó számára, hogy bármilyen kincstári kötvényt kézbesítsen legalább 15 év lejárattal vagy lehívási dátummal. Az eladó olyan kötvényt választ, amely a lehető legalacsonyabb kamatlábat tartalmazza. Ez a szolgáltatás a legolcsóbb teljesítés (CTD), amely lehetővé teszi a legolcsóbb értékpapírok szállítását a hosszú pozícióba, hogy megfeleljenek a szerződés előírásainak., ami azt jelenti, hogy a hónap folyamán nyomon követhetik a rövid távú kamatlábakat, hogy a legjobb ajánlatot kapjanak. A helyettesítő kazetta opció biztosítja az eladók számára a kötvény kézbesítésének jogát, az utolsó kézbesítési napon, Chicagói idő szerint 20 óráig. Ez jelentős lehet, mivel az ár a kereskedés végén, 14:00kor, és az azonnali piaci kereskedés 8 óráig folytatja a kereskedelmet, azaz az eladó kihasználhatja az azonnali piaci kereskedési váltásokat. A hónap végi opcióval a Az eladó rugalmasan választja ki a legkedvezőbb eladási napot. Ennek oka az, hogy a szerződések elszámolási napja a hónap nyolcadik utolsó napja. Ha ezt az árat bezárják, a hónap végi opcióval rendelkező eladónak hét hét munkanapon belül van lehetősége meghatározni, hogy az árak felfelé vagy lefelé mozognak. A hónap végén a határidős ügyletek nem reagálnak a piaci árváltozásokra.
