Mi az a dedikált rövid torzítás?
A dedikált rövid torzítás egy olyan fedezeti alap-stratégia, amely a rövid és a hosszú pozíciók kombinációjával fenntartja a nettó rövid piaci kitettséget. A célzott rövid torzítású befektetési stratégia megpróbálja elérni a nyereséget, amikor a piac csökken, és olyan befektetéseket tart fenn, amelyek általában előnyösnek bizonyulnak, ha a piac vagy a befektetések visszaesnek.
A dedikált rövid torzítású alapok továbbra is bizonyos típusú értékpapírok hosszú pozíciójú fedezetét fogják fenntartani. Ez a veszteségek minimalizálására törekszik, amikor a bikapiac teljes erővel rendelkezik. Ezeket azonban úgy tervezték, hogy nyereséget nyújtsanak, amikor egy medvepiac belép.
A dedikált rövid torzítás megértése
A dedikált rövid torzítás egy irányított kereskedési stratégia, amely magában foglalja a nettó rövid pozíció megszerzését a piacon. Más szavakkal, a portfólió nagyobb részét a hosszú pozíciók helyett a rövid pozíciókra fordítják. A rövid nettó ellentétben áll a hosszú nettóval. A nettó hosszú pozíciót fenntartó fedezeti alapokat dedikált hosszú torzítású alapoknak nevezzük.
A dedikált rövid torzítású ETF-ek olyan instrumentumokat tartalmaznak, mint a ProShares UltraShort 20+ Year Treasury, a Invesco DB US Dollar Index Bearish, a Short Dow30 ProShares és így tovább. A befektetőnek a névből meg kell tudnia mondani, hogy egy alap vagy az ETF rendelkezik-e rövid elfogultsággal.
A rövidítéstől a rövid torzításig
Az 1980-as és 1990-es években az amerikai részvények hosszú távú bikapiacát megelőzően sok fedezeti alap egy speciális rövid stratégiát alkalmazott, nem pedig egy külön rövid torzítási stratégiát. A dedikált rövid stratégia az, amely kizárólag rövid pozíciókat foglal el. A dedikált rövid forrásokat gyakorlatilag megsemmisítették a bikapiac során, így kialakult a dedikált rövid elfogultság alap, és kiegyensúlyozottabb megközelítést alkalmazott. A hosszú részesedések elegendőek a veszteségek kezelhetőségének biztosításához, bár az alapok továbbra is felmerülhetnek a tőkeáttétellel és a tőkekiáramlás problémáival, ha a veszteségek túl sokáig folytatódnak.
A dedikált rövid torzítás fenntartásának kihívása
Ha hosszú vagy rövid torzulásra vállalunk, akkor ezeket a fedezeti alapokat működési szempontból szűk helyre helyezzük. Még akkor is, ha a bikapiac hosszú ideig továbbra is fedezeti alapokat hozott, az alapkezelőnek újra és újra át kell állnia a nettó rövid érték megállapításához, mivel a hosszú pozíciók értéke növekszik. Természetesen, amikor a piac végül megfordul, ezek a rövid elfogultságú alapok versenyeznek.
Vannak más olyan fedezeti alap-stratégiák is, amelyek lehetővé teszik az alapkezelő hosszú vagy rövid menetét anélkül, hogy kellene aggódnia, hogy melyik irányba torzítja az elfogultság. Ezek a fedezeti alapok nem piaci semlegesek, de megengedik a helyzetváltoztatást azzal a céllal, hogy a profitot maximalizálják, az általános piaci iránytól függetlenül. Érdekes módon ezeknek a hosszú / rövid részvényalapoknak gyakran van egy elkötelezett hosszú torzulása, amely természetesen megjelenik az idő múlásával.
Ugyanakkor ezeknek a rugalmasabb megállapodásoknak nehézségekbe ütközik egy külön, rövid torzítású alap teljesítményével, amikor a piac hosszabb hanyatlásban van, mivel késés lesz azon pozíciók kiigazításában, amelyekkel a rövid alapokkal nem kell foglalkozniuk.
