Mi az adósságleírás?
Hitelviszonyt megtestesítő ajánlat akkor, amikor egy cég a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok egészét vagy egy részét visszavonja azáltal, hogy hitelviszonyt megtestesítőinek ajánlatot tesz egy előre meghatározott számú kötvény visszavásárlására egy meghatározott áron és egy meghatározott időtartamra. A cégek a hitelviszonyt megtestesítő ajánlatot felhasználhatják tőkeátalakítás vagy refinanszírozás mechanizmusaként.
KÖTELEZÉS A hitelviszonyt megtestesítő tenderekre
Amikor egy társaság adósságot bocsát ki, kölcsönt kap a befektetőktől, akik megvásárolják az adósságot. Annak érdekében, hogy e befektetők kompenzálják a kölcsönbe vett pénzeszközöket, a kibocsátó kamatot vagy kuponfizetést fizet az adósságtulajdonosoknak. A rögzített kamatfizetések a kibocsátóval szembeni adósság költségeit jelentik. Lehetséges, hogy a gazdaság kamatlába megváltozik a kötvény élettartama alatt. A kamatlábak emelkedésével a meglévő kötvény értéke csökken, mivel a kamatláb alacsonyabb lesz, mint az uralkodó kamatláb. Hasonlóképpen, amikor a gazdaságban a kamatlábak csökkennek, a kibocsátók megragadják a kötvényhez rögzített magasabb kamatlábakat, kivéve, ha átalakítják hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat. Az adósság szerkezetátalakításának egyik módja az adósság-aukciós ajánlat meghirdetése.
Azok a társaságok, amelyek korábban adósságot bocsátottak ki, választhatják az adósság átstrukturálását kedvező feltételekkel. A vállalati kibocsátók nagymértékben tőkeáttételt igénybe vevő és kockázatos tőkeszerkezetük kiküszöbölése érdekében fordulnak adósságkibocsátási ajánlatokhoz. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapír-ajánlat lehetőséget ad a vállalati kibocsátók számára, hogy a meglévő kötvényeiket az eredeti névértéknél alacsonyabb összegben visszavonják, és csökkentsék a kapcsolódó kamatköltségeket. A társaság ajánlatot tesz a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok visszavásárlására kötvénytulajdonosoktól készpénzre, vagy új értékpapírokra cseréjét.
Amikor egy vállalati kibocsátó készpénz-aukciós ajánlatot tesz, nyilvános ajánlatot tesz a fennálló hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok egy részének vagy egészének megvásárlására. Egy nagymértékben tőkeáttételt igénybe vevő vállalkozás a felhalmozott eredményét felhasználhatja kötvények visszavásárlására, hogy csökkentse adósság / saját tőke arányát. Ezzel nagyobb biztonságot nyújt a társaságnak a csőd ellen, mivel a társaság kevesebb kamatot fizet. Az a társaság, amely nem fér hozzá a készpénz-ajánlat kibocsátásához szükséges készpénzhez, ajánlatot tehet a fennálló hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok tulajdonosai számára, elfogadva az újonnan kibocsátott adósság cseréjét a fennálló hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal. Az újonnan kibocsátott adósság feltételei általában kedvezőbbek a kibocsátó társaság számára.
Az egyenes hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal kapcsolatos adósság- és tőzsdei ajánlatokra a SEC 14E sz. Előírásainak az 1934-es amerikai értékpapír-tőzsdei törvény alapján kerül sor. nyitva tartva legalább 20 munkanapon belül a kezdetektől és 10 munkanapon belül a megkeresett értékpapírok százalékos változásának, a felajánlott ellenérték vagy a kereskedő által felkínált díj megváltozásának értesítésétől számítva.
Az adósságpályázati ajánlat csak korlátozott ideig érvényes. Ezenkívül a kötvények megvásárlására vonatkozó ajánlatot a jelenlegi piaci értéket meghaladó, de a kötvények névértékénél alacsonyabb áron határozzák meg. Mivel a kötvény visszavásárlása csak minimális összegben megengedett, a befektetők nem tudnak tárgyalni az adósságpiac ajánlatáról. A vételi ajánlatban elfogadott értékpapírokat általában a kibocsátó társaság vásárolja meg, visszavonja és törli, és a továbbiakban nem maradnak fennmaradó kötelezettségek a pénzügyi kimutatásokban.
2016. október 6-án a Walmart készpénzpiaci ajánlatot indított, hogy 8 500 000 000 dollár értékben vásároljon egyes fennálló adósságpapírokat annak érdekében, hogy csökkentse kamatköltségét. Az ajánlat 2017. november 3-án lejárt.
