Tartalomjegyzék
- Mi az a kőolaj?
- A kőolaj megértése
- A kőolaj-felhasználás története
- Az olajra hagyatkozás káros hatásai
- Befektetés az olajba
- Spot vs jövőbeli olajárak
- Az olajárak előrejelzése
- Breaking News az olajról
Mi az a kőolaj?
A nyersolaj egy természetesen előforduló finomítatlan kőolajtermék, amely szénhidrogén lerakódásokból és más szerves anyagokból áll. A fosszilis tüzelőanyagok egy típusát, a nyersolajat finomíthatják olyan felhasználható termékek előállítására, mint például benzin, dízel és a petrolkémiai vegyületek különféle formái. Ez egy nem megújítható erőforrás, ami azt jelenti, hogy természetesen nem cserélhető le olyan mértékben, mint amennyit felhasználunk, ezért korlátozott erőforrás.
Nyersolaj
A kőolaj megértése
A nyersolajat általában fúrás útján nyerik, ahol általában más erőforrások mellett található, például a földgázzal (amely könnyebb, ezért a nyersolaj felett fekszik) és a sós vízzel (amely sűrűbb és alul süllyed). Ezután finomítják és különféle formákká dolgozzák fel, például benzinné, petróleummá és aszfaltdá, és eladják a fogyasztók számára.
Noha gyakran "fekete aranynak" hívják, a nyersolaj viszkozitása változó, és színe fekete-sárga színben változhat, a szénhidrogén összetételétől függően. A desztilláció - az olaj melegítése és különféle komponensekben történő elválasztása - a finomítás első lépése.
A kőolaj-felhasználás története
Noha a fosszilis tüzelőanyagokat, mint például a szént, évszázadok óta betakarítják úgy, a nyersolajat először fedezték fel és fejlesztették ki az ipari forradalom során, ipari felhasználását először a 19. században fejlesztették ki. Az újonnan feltalált gépek forradalmasították a munkavégzés módját, és ezeknek az erőforrásoknak a működésén múltak. Manapság a világgazdaság nagymértékben függ a fosszilis tüzelőanyagoktól, például a kőolajtól, és ezen erőforrások iránti kereslet gyakran politikai nyugtalanságot idéz elő, mivel csak néhány ország irányítja a legnagyobb tározókat. Mint minden iparágban, a kínálat és a kereslet is erősen befolyásolja a kőolaj árait és jövedelmezőségét. Az Egyesült Államok, Szaúd-Arábia és Oroszország a világ vezető olajtermelői.
A 19. század végén és a 20. század elején azonban az Egyesült Államok volt a világ egyik vezető olajtermelője, és az amerikai vállalatok kifejlesztették azt a technológiát, hogy az olajat hasznos termékekké, például benzinné tegyék. A 20. század közepe és utolsó évtizedeiben azonban az Egyesült Államok olajtermelése drámai módon csökkent, és az Egyesült Államok energiaimportőrré vált. Legfontosabb szállítója az 1960-ban alapított Kőolaj Exportáló Országok Szervezete (OPEC) volt, amely a világ legnagyobb (térfogat szerinti) kőolaj- és földgáztartalék-tulajdonosaiból áll. Mint ilyen, az OPEC nemzeteknek nagy gazdasági tőkehatás volt a kőolajellátás és ezáltal az ár meghatározásakor az 1900-as évek végén.
A 21. század elején az új technológia fejlesztése, különös tekintettel a vízbontásra, létrehozott egy második amerikai energetikai fellendülést, amely nagymértékben csökkentette az OPEC jelentőségét és befolyását.
Az olajra hagyatkozás káros hatásai
A fosszilis tüzelőanyagok iránti erőteljes támaszkodást megemlítik a globális felmelegedés egyik fő okaként, amely téma az utóbbi 20 évben vonzódott. Az olajfúrásokkal kapcsolatos kockázatok magukban foglalják az olajkiömlést és az óceán savasodását, amelyek károsítják az ökoszisztémát. Sok gyártó elkezdte olyan termékek létrehozását, amelyek alternatív energiaforrásokra támaszkodnak, például a villamos energiával működő autókra, a napelemek által üzemeltetett otthonokra és a szélturbinák által működtetett közösségekre.
Befektetés az olajba
A befektetők kétféle olajszerződést vásárolhatnak: határidős és spot ügyleteket.
Spot szerződések
Az azonnali szerződés ára tükrözi az olaj jelenlegi piaci árát, míg a határidős ár azt az árat tükrözi, amelyet a vásárlók hajlandóak fizetni az olajért a jövőbeni meghatározott időpontban. A határidős ár nem garantálja, hogy az olaj ténylegesen elérni fogja ezt az árat a jelenlegi piacon, amikor ez az időpont jön; éppen az az ár, amelyet a szerződés megkötésekor az olajvásárlók várnak. Az olaj tényleges ára abban az időpontban sok tényezőtől függ.
Az azonnali piacokon vásárolt és eladott áru-szerződések azonnal hatályba lépnek: Pénzt cserélnek, és a vevő elfogadja az áruk szállítását. Az olaj esetében az azonnali kézbesítés iránti igény a jövőbeni szállításhoz viszonyítva kicsi, mivel a felhasználó számára történő olajszállítás logisztikájának egyetlen részén sem. A befektetők természetesen egyáltalán nem szándékoznak átadni a szállítást (bár vannak olyan helyzetek, amikor egy befektetõ hibája ezt eredményezte), így a határidõs ügyletek gyakrabbak, mind a végfelhasználók, mind a befektetõk körében.
Határidős szerződések
Az olaj határidős szerződés olyan megállapodás, hogy bizonyos számú hordó meghatározott mennyiségű olajat egy előre meghatározott áron, egy előre meghatározott napon vesznek el vagy adnak el. Határidős vásárlás esetén szerződést írnak alá a vevő és az eladó között, és biztosítékkal fedezik, amely fedezi a szerződés teljes értékének százalékát. Az olaj végfelhasználói vásárlása a határidős piacon az ár rögzítése érdekében; A befektetők határidős ügyleteket vásárolnak, hogy alapvetően azért játsszanak, hogy mi lesz az ár valójában az út mentén, és a helyes kitalálással profitálnak. Általában felszámolják vagy átadják határidős részesedéseiket, mielőtt átadnák őket.
Két fő olajszerződés létezik, amelyekben az olajpiaci szereplők érdeklődnek leginkább. Észak-Amerikában a határidős olajár a West Texas Intermediate (WTI) nyersolaj, amely a New York Mercantile Exchange (NYMEX) részvényein kereskedik. Európában, Afrikában és a Közel-Keleten a referenciaérték az északi-tengeri Brent kőolaj, amely a kontinensközi tőzsdén (ICE) kereskedik. Míg a két szerződés kissé egybeesik, a WTI érzékenyebben reagál az amerikai gazdasági fejleményekre, és a Brent jobban reagál a tengerentúlon.
Noha egyszerre több határidős ügylet nyitható meg, a legtöbb kereskedelem a havi első hónapra szóló szerződés (a legközelebbi határidős szerződés) körüli körüli; Ezért a legaktívabb szerződésnek nevezik.
Spot vs jövőbeli olajárak
A nyersolaj határidős ára magasabb, alacsonyabb vagy egyenlő lehet az azonnali árakkal. Az azonnali és a határidős piac közötti árkülönbség mond valamit az olajpiac általános helyzetéről és az erre vonatkozó elvárásokról. Ha a határidős árak magasabbak, mint az azonnali árak, ez általában azt jelenti, hogy a vásárlók arra számítanak, hogy a piac javulni fog, így hajlandóak díjat fizetni az olajért, amelyet egy későbbi időpontban szállítanak. Ha a határidős árak alacsonyabbak, mint az azonnali árak, ez azt jelenti, hogy a vásárlók a piac romlását várják el.
A "visszavonás" és a "contango" két kifejezés, amelyek a várható jövőbeli azonnali és a tényleges határidős árak közötti kapcsolat leírására szolgálnak. Amikor egy piac contango-ban van, a határidős ár meghaladja a várt azonnali árat. Ha egy piac normális hátrányban van, akkor a határidős ár a várt jövőbeni azonnali ár alatt lesz.
A különböző határidős szerződések árai a tervezett szállítási időponttól függően is változhatnak.
Az olajárak előrejelzése
A közgazdászok és a szakértők nehezen tudják megjósolni a kőolaj árainak alakulását, amelyek ingatagok és különféle helyzetektől függnek. Számos előrejelző eszközt használnak, és az idő függvénye az előrejelzések megerősítéséhez vagy megdöntéséhez. A leggyakrabban alkalmazott öt modell:
- Olaj határidős árakRegressziós alapú szerkezeti modellekTime-sorozat elemzésBayes-féle autoregresszív modellekDinamikus sztochasztikus általános egyensúlyi grafikonok
Olaj határidős árak
A központi bankok és a Nemzetközi Valutaalap (IMF) elsősorban az olaj-határidős szerződéses árakat használják mérőeszközként. A nyersolaj határidős kereskedői az árak két tényező alapján határozzák meg: a kereslet és a kínálat, valamint a piaci hangulat. A határidős árak azonban gyenge előrejelzést adhatnak, mivel hajlamosak túl nagy eltéréseket adni az olaj jelenlegi árához.
Regressziós alapú szerkezeti modellek
A statisztikai számítógépes programozás kiszámítja az olajára vonatkozó bizonyos viselkedés valószínűségét. Például a matematikusok mérlegelhetik olyan erőket, mint például az OPEC tagjai közötti viselkedés, készletszint, termelési költségek vagy fogyasztás. A regresszión alapuló modellek erős prediktív erővel bírnak, de a tudósok nem tartalmazhatnak egy vagy több tényezőt, vagy váratlan változók léphetnek be, hogy ezeket a regressziós alapú modelleket megbuktassák.
Bayes-i vektor önálló modell
A szokásos erressziós alapú modell továbbfejlesztésének egyik módja a számítások hozzáadása bizonyos előrejelzett események olajra gyakorolt hatásának valószínűségének felméréséhez. A legtöbb kortárs közgazdász szeretné használni a bayes-i vektor autoregresszív (BVAR) modellt az olajárak előrejelzésére, bár egy Nemzetközi Valutaalap 2015. évi munkadokumentuma rámutatott, hogy ezek a modellek akkor működnek a legjobban, ha legfeljebb 18 hónapos horizonton használják őket, és ha kevesebb számú prediktív változó van egészül ki. A BVAR modellek pontosan megjósolták az olaj árát a 2008-2009 és a 2014-2015 közötti időszakban.
Idősoros modellek
Egyes közgazdászok idősoros modelleket használnak, például exponenciális simító modelleket és autoregresszív modelleket, amelyekbe beletartozik az ARIMA és az ARCH / GARCH kategóriák is, hogy korrigálják az olaj határidős árainak korlátozásait. Ezek a modellek különböző időpontokban elemzik az olaj történetét, hogy értelmes statisztikákat nyerjenek és a korábban megfigyelt értékek alapján előre jelezzék a jövőbeli értékeket. Az idősor-elemzés néha hibás, de általában pontosabb eredményeket ad, ha a közgazdászok rövidebb időtartamokra alkalmazzák.
Dinamikus sztochasztikus általános egyensúlyi modell (DSGE)
A dinamikus sztochasztikus általános egyensúlyi (DSGE) modellek makrogazdasági elveket használnak az összetett gazdasági jelenségek magyarázatára; ebben az esetben az olaj ára. A DSGE modellek néha működnek, de sikere az attól függ, hogy az események és az irányelvek változatlanok maradnak, mivel a DSGE számításai történelmi megfigyeléseken alapulnak.
A modellek egyesítése
Minden matematikai modell időtől függ, és egyes modellek jobban működnek egy időben, mint a másik. Mivel egyetlen modell sem nyújt megbízhatóan pontos előrejelzést, a közgazdászok gyakran mindegyik súlyozott kombinációját használják a legpontosabb válasz megkapására. Például 2014-ben az Európai Központi Bank (EKB) négymodell kombinációt használt az olajárak előrejelzésére, hogy pontosabb előrejelzést készítsen. Vannak idők azonban, amikor az EKB kevesebb vagy több modellt használt a legjobb eredmények elérésére. Ennek ellenére az olyan váratlan tényezők, mint a természeti katasztrófák, a politikai események vagy a társadalmi forradalmak, levonhatják a legfontosabb számításokat.
Breaking News az olajról
Mivel a kőolajpiac annyira likvid (nincs szándékában áll) - a pozíciókkal és az árakkal másodpercenként változnak - az iparág csúcsán marad (és az azt befolyásoló események, például a fentiekben említettek) kritikus fontosságú a befektetők és a kereskedők számára. Számos olyan webhely jelent meg nyersolajról szóló híreket, de csak kevés közvetíti a legfrissebb híreket és a jelenlegi árakat. A következő három a legfrissebb információkat tartalmazza.
MarketWatch
A MarketWatch "üzleti híreket, személyes pénzügyi információkat, valós idejű kommentárokat, befektetési eszközöket és adatokat nyújt". Ennek a sokszínűségnek köszönhetően nem feltétlenül tűnik ki célzottan olajként, de mindig az elsők, akik történeteket szakítanak, és amint a hírek eljutnak, címsorokat adnak ki. Ezek a címsorok a kezdőlap tetején, a „Legfrissebb hírek” lapon találhatók. A MarketWatch emellett részleteket is nyújt, ha szükséges, történeteket - néha csak egy vagy két bekezdést - felad a címsor részleteinek kidolgozása érdekében, és egész nap frissíti azokat.
A weboldal aktuális információkat tartalmaz az olajárakról, az olajárakkal kapcsolatos történeteket - ideértve a piacra lépést megelőző és a záró csengő kommentárját -, valamint több jellegű cikket. A cég nyitóoldalán aktív link található, amely bemutatja a WTI árát. A legtöbb cikkben a MarketWatch aktív linket is tartalmaz az olaj árához, tehát egy cikk elolvasásakor a benne szereplő árajánlat aktuális.
Ezen felül a MarketWatch mélyebb elemzést nyújt az olajárakat bevezető gazdasági hírekről.
Reuters Commodities oldal
A Reuters weboldalának áruspecifikus része található, amely közzéteszi a legfrissebb olajhíreket, háttér-történeteket és a jelenlegi árakat. Ezenkívül újabb, mélyebb történeteket és az ágazat egészét elemzi, ideértve az árakat vezérlő ágazati frissítéseket is (ebben a tekintetben felülmúlja a MarketWatch-t), és jó közzétenni minden kötelező hírt. A Reuters rendszeresen közzéteszi az olaj ármozgásait és az ezen mozgások mögött meghúzódó tényezőket is.
CNBC
A CNBC online oldalt kínál az olajhírek számára. Az amerikai piaci órákban közzéteszi a vonatkozó olaj-specifikus darabokat. Ez úgy működik, hogy nagyjából minden óra, amikor megnézi a főoldalát. A CNBC gyakran frissíti cikkeit, amikor az olaj árai mozognak, ám ez nem ad élő takarmányt az olajárakhoz, mint például a MarketWatch. Ezt viszont pótolja azáltal, hogy jó olajágazati történetekkel látja el az összes főbb átalakítót és az árvezérelt fejleményeket.
