Az összetett éves növekedési ráta (CAGR) egy beruházás átlagos éves növekedési üteme egy adott időszakot meghaladó, egy éven túli időszak alatt. Ez az egyik legpontosabb módja az egyes eszközök, befektetési portfóliók és bármi más megtérülésének kiszámításához és meghatározásához, amelyek értéke az idő múlásával növekedhet vagy csökkenhet.
A CAGR egy olyan kifejezés, amelyet akkor használnak, amikor a befektetési tanácsadók megtapasztalják piaci megtakarításukat, és az alapok elősegítik a hozamukat. De mit jelent ez valójában?
Mi az a CAGR?
A CAGR egy matematikai képlet, amely "kiegyenlített" hozamot biztosít. Ez valóban egy pro forma szám, amely megmondja, hogy egy befektetés hozamát évente összegezi - jelzi a befektetők számára, hogy mi valójában van a befektetési időszak végén.
Tegyük fel például, hogy 2016 elején 1000 dollárt fektetett be, és év végére a befektetése 3000 dollárt ért, 200% -os hozammal. A következő évben a piac javult, és Ön 50% -ot veszített - 2017 végén 1500 dollárral számolva.
Mekkora volt a beruházás megtérülése az adott időszakban? Az átlagos éves hozam használata nem működik. Ennek a beruházásnak az átlagos éves hozama 75% volt (átlagosan 200% -os nyereség és 50% -os veszteség), de ebben a két éves időszakban az eredmény 1500 dollár volt, nem pedig 3 065 dollár (1000 dollár két évre, 75 százalékos éves kamatlábbal).). Annak meghatározásához, hogy mekkora volt az éves hozam az adott időszakban, kiszámítania kell a CAGR-t.
Hogyan működik a CAGR?
A CAGR kiszámításához a teljes hozam n-edik gyökerét vesszük figyelembe, ahol n a befektetés éveinek száma. Ebben a példában a négyzetgyököt (mert a beruházás két évre szól) 50% -kal veszi (az adott időszak teljes hozama), és 22, 5% CAGR-t kap.
Az alábbi táblázat szemlélteti a CAGR éves hozamát és a hipotetikus portfólió éves átlagos hozamát. A CAGR simító hatását szemlélteti. Figyelje meg, hogy a sorok hogyan változnak, de a végérték ugyanaz.
A CAGR a legjobb formula annak értékeléséhez, hogy a különböző befektetések hogyan hajtottak végre idővel. Segít rögzíteni a számtani átlaghozam korlátozásait. A befektetők összehasonlíthatják a CAGR-t annak értékelése érdekében, hogy az egyik részvény milyen jól teljesített egy társcsoport más részvényeihez vagy egy piaci indexhez. A CAGR arra is felhasználható, hogy összehasonlítsák a részvények történelmi hozamát kötvényekhez vagy takarékossági számlához.
CAGR és kockázat
A CAGR használatakor fontos megjegyezni két dolgot:
- A CAGR nem tükrözi a befektetési kockázatot. Ugyanazt az időszakot kell használnia.
A befektetési hozamok ingatagok, vagyis évente jelentősen változhatnak. A CAGR azonban nem tükrözi a volatilitást. A CAGR egy pro forma szám, amely "kiegyenlített" éves hozamot biztosít, így illúziót adhat arra, hogy állandó növekedési ráta van akkor is, ha az alapul szolgáló beruházás értéke jelentősen változhat. Ezt a volatilitást vagy a befektetési kockázatot fontos figyelembe venni a befektetési döntések meghozatalakor.
A befektetési eredmények az időszakotól függően változnak. Például az ABC társaság részvényállománya három év alatt a következő tendenciát mutatta:
| Év | 0 | 1 | 2 |
| Ár | $ 5 | $ 22 | $ 5 |
Ez nagy beruházásnak tekinthető, ha elég okos vagy ahhoz, hogy 5 dolláron vásárolja meg részvényeit, és egy évvel később 340% -on eladja 22 dollárnál. De ha egy évvel később az ár 5 dollár lenne, és továbbra is megtartja portfóliójában, akkor egyenlő lesz. Ha az 1. évben megvásárolta az ABC-t 22 dollárral, és a 2. évben továbbra is megvan, akkor a saját tőke értékének 77 százalékát (22 dollártól 5 dollárig) elvesztette volna.
A CAGR és a volatilitás kockázatának bemutatására nézzünk meg három befektetési alternatívát: egy szilárd alapot, egy kockázatos technológiai vállalatot és az ötéves kincstári kötvényt. Megvizsgáljuk az egyes befektetések CAGR-értékét és az átlagos növekedési ütemet (osztalékokkal és felosztásokkal igazítva) öt évre. Ezután összehasonlítjuk ezen befektetések volatilitását a szórásnak nevezett statisztika felhasználásával.
A szórás olyan statisztika, amely azt méri, hogy az éves hozamok hogyan változhatnak a várt hozamtól. Az erősen ingadozó befektetések nagy eltéréseket mutatnak, mivel éves hozamuk jelentősen eltérhet az átlagos éves hozamtól. A kevésbé ingadozó készletek kisebb szórással rendelkeznek, mivel éves hozamuk közelebb áll az átlagos éves hozamhoz.
Például a megtakarítási számla szórása nulla, mert az éves ráta a várt megtérülési ráta (feltételezve, hogy nem helyezzen el pénzt, vagy vegyen ki pénzt). Ezzel szemben a részvények ára jelentősen eltérhet az átlagos hozamtól, ezáltal magasabb szórást okozva. Egy részvény szórása általában nagyobb, mint a megtakarítási számla vagy a lejáratig tartott kötvény.
A három befektetés éves hozama, CAGR, átlagos éves hozama és szórása (StDev) az alábbi táblázatban található. Feltételezzük, hogy a befektetéseket 1996 végén hajtották végre, és hogy az ötéves kötvényt lejáratig tartották. A piac az ötéves kötvény árát 6, 21 százalékos hozamra hozta 1996 végén, és az éves felhalmozott összegeket mutatjuk, nem pedig a kötvény árát. A részvényárak megegyeznek az adott év végi árfolyamokkal.
Mivel az ötéves kötvényt megtakarítási számlával kezeltük (figyelmen kívül hagyva a kötvény piaci árát), az átlagos éves hozam megegyezik a CAGR-rel. A várt hozam elmaradásának kockázata nulla volt, mivel a várt hozam "be volt zárva". A szórás szintén nulla, mivel a CAGR megegyezett az éves beszámolókkal.
A blue-chip részvények ingatagabbak voltak, mint az ötéves kötvény, de nem annyira, mint a csúcstechnológiai csoport. A kék chip CAGR-értéke valamivel kevesebb, mint 20% volt, de alacsonyabb volt, mint az átlagos éves hozam, 23, 5%. E különbség miatt a szórás 0, 32 volt.
A csúcstechnika 65, 7% -os CAGR-értékkel felülmúlta a kék chip-et, de ez a beruházás is kockázatosabb volt, mivel az állomány ára ingadozása magasabb, mint a kék chip ára. Ezt a volatilitást a 3, 07-es magas szórás mutatja.
A következő grafikonok összehasonlítják az év végi árakat a CAGR-rel és két dolgot szemléltetnek. Először, a grafikonok azt mutatják, hogy az egyes befektetések CAGR hogyan kapcsolódik a tényleges év végi értékekhez. A kötvény esetében nincs különbség (tehát nem jelenítettük meg annak grafikonját a CAGR összehasonlításhoz), mivel a tényleges hozamok nem különböznek a CAGR-től. Másodszor, a tényleges érték és a CAGR érték közötti különbség szemlélteti a befektetési kockázatot.
A befektetési alternatívák teljesítmény- és kockázati jellemzőinek összehasonlításához a befektetők kockázattal korrigált CAGR-t használhatnak. A kockázattal korrigált CAGR kiszámításának egyszerű módszere a CAGR szorzata egy-egy mínusz a standard eltéréssel. Ha a szórás (kockázat) nulla, akkor a kockázattal korrigált CAGR nem változik. Minél nagyobb a szórás, annál alacsonyabb a kockázattal korrigált CAGR.
Például itt van a kötvény, a blue chip és a csúcstechnológiás részvények kockázattal korrigált CAGR összehasonlítása:
Ez az elemzés két megállapítást mutat:
- Noha a kötvény nem hordoz befektetési kockázatot, a hozam a részvények hozama alatt van. Úgy tűnik, hogy a kék chip előnyös befektetés, mint a csúcstechnológiai részvények. A csúcstechnológiai részvények CAGR-értéke sokkal nagyobb volt, mint a kék chip CAGR-értéke (65, 7% versus 19, 9%), de mivel a csúcstechnológiával rendelkező részvények ingatagabbak voltak, a kockázathoz igazított CAGR alacsonyabb, mint a blue chip kockázattal korrigált CAGR értéke.
Noha a múltbeli teljesítmény nem jelenti a jövőbeli eredmények 100% -os mutatóját, értékes információval szolgál a befektető számára.
A CAGR nem ideális, ha a befektetési eredmények előmozdítására használják a kockázati tényező beépítése nélkül. A befektetési alapokkal foglalkozó társaságok hangsúlyozzák CAGR értéküket a különböző időszakokból, hogy ösztönözzék alapjaikba történő befektetést, ám ezek ritkán tartalmaznak kockázatkorrekciót. Fontos az is, hogy olvassa el a finomnyomást, hogy megértse az alkalmazandó időszakot. Az alap 20% -os CAGR-értékét félkövér betűvel megjelölheti, de az alkalmazott időtartam az utolsó buborék csúcsától kezdődhet, amely nem befolyásolja a legfrissebb teljesítményt.
Alsó vonal
A CAGR jó és értékes eszköz a befektetési lehetőségek értékeléséhez, de nem mondja el az egész történetet. A befektetők elemezhetik a befektetési alternatívákat azáltal, hogy összehasonlítják CAGR értéküket azonos időszakokból. A befektetőknek azonban meg kell vizsgálniuk a relatív befektetési kockázatot. Ehhez szükség van egy másik intézkedésre, például a szórásra.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Kockázat kezelés
A volatilitás felhasználása és korlátai
Pénzügyi mutatók
A Sharpe-arány megértése
Portfólió menedzsment
A portfólió teljesítménye nemcsak a visszatérést jelenti
Fedezeti alapok befektetése
A fedezeti alapok mennyiségi elemzésének megértése
Alapkezelő alapok
Hogyan értékeli és rangsorolja a Morningstar a befektetési alapokat?
Pénzügyi mutatók
A volatilitás kiszámítása: Egyszerűsített megközelítés
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Az összetett éves növekedési ráta megértése - CAGR Az összetett éves növekedési ráta (CAGR) az a megtérülési ráta, amely ahhoz szükséges, hogy a beruházás növekedjen a kezdő mérlegétől a végső egyenlegig, feltételezve, hogy a nyereséget újra befektetik. több Összetett kamat meghatározás Az összetett kamat az a számérték, amelyet a betét vagy kölcsön előző időszakának kezdeti tőkéjére és felhalmozott kamatára számítanak. Az összetett kamat gyakori a kölcsönökön, de ritkábban használják betéti számláknál. több Az átlagos éves növekedési rátán (AAGR) Az átlagos éves növekedési ütem (AAGR) az egyéni befektetés, portfólió, eszköz vagy pénzforgalom értékének átlagos növekedése egy év alatt. A kiszámításhoz a növekedési ráták sorának számtani átlagát kell kiszámítani. több kockázatkezelés a pénzügyben A pénzügyi világban a kockázatkezelés a befektetési döntésekben szereplő bizonytalanság azonosításának, elemzésének és elfogadásának vagy enyhítésének folyamata. A kockázatkezelés akkor fordul elő, amikor egy befektető vagy alapkezelő elemzi és megkísérli meghatározni egy befektetés veszteségeinek potenciálját. több Összetett hozam meghatározása Az összetett hozam olyan megtérülési ráta, amely azt a kumulatív hatást képviseli, amelyet egy sor nyereség vagy veszteség a tőke mennyiségére gyakorol az idővel. több, amit kockázatkerülõnek kell tekinteni A kockázatkerülõ kifejezés azon befektetõkre vonatkozik, akiknek két hasonló várható hozammal járó befektetéssel kell szembenézniük, az alacsonyabb kockázatú opciót részesítik elõnyben. több