Tartalomjegyzék
- Mi az a Delta?
- A Delta megértése
- Példák a Delta-ra
- Hogyan diktálja a viselkedést a Delta?
- Delta Spread
Mi az a Delta?
A delta az az arány, amely összehasonlítja egy eszköz, általában forgalomképes értékpapír árának változását a származékos termék árának megfelelő változásával. Például, ha egy részvényopció delta értéke 0, 65, ez azt jelenti, hogy ha a mögöttes részvényeken az ár részvényenként 1 dollárral növekszik, akkor a rá vonatkozó opció részvényekenként 0, 65 dollárral növekszik, az összes többi egyenlő lesz.
Delta
A Delta megértése
A delta értékek pozitív vagy negatív lehetnek az opció típusától függően. Például a vételi opció delta értéke mindig 0-tól 1-ig terjed, mert mivel a mögöttes eszköz ára növekszik, a vételi opciók áremelkednek. Az eladási opció deltái mindig -1-től 0-ig terjednek, mivel a mögöttes biztonság növekedésével csökken az eladási opciók értéke.
Például, ha az eladási opció delta -0, 33 és a mögöttes eszköz ára 1 dollárral növekszik, akkor az eladási opció ára 0, 33 dollárral csökken. Technikai szempontból az opció delta értéke az opció értékének első származéka az alapul szolgáló értékpapír árához viszonyítva.
A deltat gyakran használják fedezeti stratégiákban, és fedezeti aránynak is nevezik.
Példák a Delta-ra
Tegyük fel, hogy van egy nyilvános részvénytársaság, BigCorp néven. Részvényeinek részvényeit tőzsdén vásárolják és adják el, és vannak eladási opciók és vételi opciók, amelyekkel ezen részvényekre kereskednek. A BigCorp részvényeken a vételi opció delta értéke 0, 35. Ez azt jelenti, hogy a BigCorp részvényeinek 1 dolláros változása 0, 35 dolláros változást generál a BigCorp vételi opcióinak árában. Tehát, ha a BigCorp részvényei 20 dollárral kereskednek, és a vételi opció 2 dollárral kereskedik, akkor a BigCorp részvényeinek árának 21 dollárra történő változása azt jelenti, hogy a vételi opció 2, 35 dollárra növekszik.
Az opciók ellentétes módon működnek. Ha a BigCorp részvények eladási opciójának delta -65 dollárja van, akkor a BigCorp részvényárának 1 dolláros emelkedése 0, 65 dolláros csökkenést eredményez a BigCorp eladási opcióinak árában. Tehát ha a BigCorp részvényei 20 dollárral kereskednek, és az eladási opció 2 dollárral kereskedik, akkor a BigCorp részvényei 21 dollárra növekednek, és az eladási opció 1, 35 dollárra csökken.
Hogyan diktálja a viselkedést a Delta?
A Delta fontos számítás (számítógépes szoftverekkel történik), mivel ez az egyik fő oka annak, hogy az opciók árai úgy mozognak, mint ahogy történnek, és ez egy mutatója annak, hogyan kell befektetni. A vételi és eladási opció delta viselkedése rendkívül kiszámítható, és nagyon hasznos a portfóliókezelők, a kereskedők, a fedezeti alapkezelők és az egyedi befektetők számára.
A vételi opció delta viselkedése attól függ, hogy az opció "in-the-money" (jelenleg jövedelmező), "the-the-money" (a jegyzési ár jelenleg megegyezik a mögöttes részvény árával) vagy "out-of-the-money" (jelenleg nem jövedelmező). A pénzbeli hívás opciói közelebb kerülnek az 1-hez, amikor lejáratuk közeledik. A pénz-felhívási opciók jellemzően 0, 5 delta, és a pénz-felhívási opciók delta megközelíti a 0-ot, amikor a lejárat közeledik. Minél mélyebb a pénzben a hívás opció, annál közelebb lesz a delta 1-hez, és annál inkább az opció viselkedik, mint a mögöttes eszköz.
Az eladási opció delta viselkedése attól is függ, hogy az opció „pénzben”, „pénzben” vagy „pénzben kifelé” és ellentétes-e a vételi opciókkal. A pénzbehelyezési opciók közelebb kerülnek -1-hez, amikor a lejárat közeledik. A pénzkihelyezési opciók delta -0, 5, és a pénzkibocsátási opciók delta-je megközelíti a lejárati pontot. Minél mélyebb a pénzben az eladási lehetőség, annál közelebb lesz a delta -1-hez.
Delta Spread
A delta spread olyan opciós kereskedési stratégia, amelyben a kereskedő kezdetben létrehoz egy delta semleges pozíciót azáltal, hogy egyidejűleg a semleges aránynak megfelelő vételi és eladási opciókat hoz létre (azaz a pozitív és a negatív delták egymást ellensúlyozzák, úgy, hogy a kérdés összesen nulla). A kereskedő egy delta-spredet használva általában kis profitot vár el, ha az alapul szolgáló értékpapír ára nem változik jelentősen. Nagyobb nyereség vagy veszteség azonban lehetséges, ha az állomány jelentősen mozog mindkét irányba.
A leggyakoribb delta-terjedés egy naptár-terjedés. A naptár eloszlása magában foglalja a delta semleges pozíció létrehozását, különféle lejárat dátumokkal rendelkező opciók felhasználásával. A legegyszerűbb példában a kereskedő egyidejűleg közel hónapos vételi opciókat fog eladni és későbbi lejáratú vételi opciókat vásárol semleges arányukhoz viszonyítva. Mivel a pozíció delta semleges, a kereskedőnek nem szabad tapasztalnia nyereségeket vagy veszteségeket az alapul szolgáló értékpapír kis átruházásai miatt. Inkább a kereskedő azt várja, hogy az ár változatlan marad, és mivel a közel havi hívások elveszítik az időértéket és lejárnak, a kereskedő hosszabb lejárati idővel értékesítheti a vételi opciókat, és ideális esetben nyereséget eredményezhet.
