Mi a kereskedelmi papír finanszírozási mechanizmusa?
A Commercial Paper Funding Facility (CPFF) egy olyan intézmény, amelyet a New York-i Federal Reserve Bank 2008. október 27-én hozott létre a pénzügyi közvetítők által a kereskedelmi papírok piacán tapasztalt hitelválság eredményeként.
A kereskedelmi papír finanszírozási mechanizmusának megértése
A Commercial Paper Funding Facility (CPFF) likviditást biztosított a CPFF-en nyilvántartott kereskedelmi papír amerikai kibocsátóinak. Ezt úgy is tekinthetjük, hogy likviditást biztosít a regisztrált kereskedelmi papír kibocsátók számára.
Ez lehetővé vált egy speciális célú eszköz (SPV) révén, amelyet a New York-i Federal Reserve Bank finanszíroz. Az SPV egy csődtől távol eső egység, a vállalati csoport meghatározott, elkülönített részét jelenti, amelynek lehetséges csődje a lehető legkevesebb hatással lenne a nagyobb vállalati egységre. Ez a vállalati stratégia eszközként szolgál az eszközök elkülönítésére vagy biztosítására, és gyakran kimutatásra kerül a mérlegben.
Az amerikai kereskedelmi papírok kibocsátóit legalább két munkanappal a CPFF SPV-jének használata előtt díj ellenében kellett regisztrálniuk. A nyilvántartásba vételkor a New York Fed meghatározta a kibocsátó által az SPV-nek eladható kereskedelmi papír maximális értékét.
A CPFF először 2008 októberében indult üzembe. A New York-i Federal Reserve Bank 2010 februárjában zárta le a CPFF-t.
A kereskedelmi papír finanszírozási eszköz célja és célja
A CPFF létrehozása során a Federal Reserve fő célja az volt, hogy az amerikai kereskedelmi papírok kibocsátói számára biztosítsa ezt a likviditási hátteret, hogy növelje a rövid távú finanszírozási piacok likviditását. Ez viszont lehetővé tenné a hitelek jobb elérhetőségét és hozzáférhetőségét a vállalkozások és az egyének számára. A CPFF létrehozásának idején a kereskedelmi papírok piaca jelentős feszültséget élvezett, mivel a befektetők, ideértve a pénzpiaci befektetési alapokat is, vonakodtak vásárolni kereskedelmi papírokat, különösen a hosszabb lejáratú lejárat esetén, mivel ezek a befektetők már küzdenek a likviditási nyomásokkal. A CPFF célja a kereskedelmi papírok piacának likviditásának javítása volt.
A CPFF olyan platformként szolgált, amelyen keresztül a New York-i Federal Reserve Bank finanszírozhatta a magas minősítésű, értékpapírok nélküli és eszközfedezetű kereskedelmi papírok vásárlását. Ezeket a vásárlásokat az elfogadható kibocsátók és az elfogadható elsődleges kereskedők vásárolják meg.
A CPFF lehetővé tette a pénzügyi közvetítők számára, hogy jóváhagyják az egyedi ügyfelek és vállalkozások számára nyújtott kölcsönöket. A CPFF által használt SPV a lejáratig diszkontált árfolyamon vásárol és tart három hónapos biztosíték nélküli kereskedelmi és eszközfedezetű kereskedelmi papírt. A New York-i Federal Reserve Bank visszafizetésére került sor, miután a lejáró kereskedelmi papírok lejártak.
