Tartalomjegyzék
- Dow Jones és a szélesebb piac
- A DJIA története
- DJIA komplikációk
- Hogyan működik a Dow elválasztó?
- A DJIA dollárértékként
- Az index mérése
- A Dow hátránya
- A Dow és a gazdaság
- Alsó vonal
"A Dow felfelé… A Dow lefelé…" A napi hírek csak nem lennének teljesek, ha nem jelentenének bejelentést a piaci index nyitásáról és bezárásáról. De bár biztosan hallottál arról, hogy a Dow Jones ipari átlag (DJIA) bizonyos számú pontot felfelé vagy lefelé halad, tudod, hogy mit képviselnek ezek a pontok? Olvassa tovább, hogy megtudja, hogyan működik a Dow, és mit jelent a változás a befektetők és a tőzsde számára.
Kulcs elvihető
- A Dow Jones ipari átlag (DJIA) az Egyesült Államokban működő 30 blue-chip ipari és pénzügyi társaság részvényindexe. Az indexet a média használja a tágabb tőzsde és a gazdaság egészének barométereként. A Dow azonban csak a 30 ezer készletből. Ezenkívül az index árra súlyozott, és nem veszi figyelembe a piaci kapitalizáció változásait, ahogyan más népszerű indexek teszik. Mivel az árra súlyozott, osztó segítségével számítják ki az index komponenseinek normalizálása céljából.
A Dow Jones és a szélesebb piac
Az Egyesült Államokban a piac mozgásának három fő mutatója vagy indexe létezik: a Nasdaq Composite, a Dow Jones ipari átlag (DJIA vagy a „Dow”) és a Standard & Poor's 500. Összességében ezekre a piaci indexekre hivatkozunk. a biztonsági piac jelző sorozatává (SMIS). Alapvető jelzést adnak az egyes piacok teljesítményéről a nap folyamán. E három közül a DJIA a legszélesebb körben meghirdetett és megvitatott téma. Számunkra szerencsére ez is a legegyszerűbb kiszámítani és magyarázni.
A DJIA története
A Dow Jones & Co.-t 1882-ben alapították Charles Dow, Edward Jones és Charles Bergstresser. A közhiedelem ellenére eredeti indexeit nem a The Wall Street Journal- ben tették közzé, hanem az előzőjében, az úgynevezett Ügyfél-délutáni levélben . Az első ipari átlagok nem tartalmaztak sem ipari készleteket. A hangsúly a korszerű növekedési készletekre, elsősorban a szállítási társaságokra volt koncentrálva. Ez azt jelenti, hogy az első Dow Jones-index kilenc vasúti részvényt, gőzhajó-vonalon és egy kommunikációs társaságot tartalmazott. Ez az átlag végül a szállítási átlaggá alakult. Csak 1896 május 26-án osztotta fel Dow a közlekedés és az ipar két különféle átlagra, így létrehozták azt, amit jelenleg a Dow Jones ipari átlagnak hívunk.
Charles Dow elképzelése egy olyan referenciaérték létrehozása volt, amely kidolgozza az általános piaci feltételeket, és ezáltal segíti a befektetőket a részleges dollárváltozások miatt. Abban az időben forradalmi ötlet volt, de megvalósítása egyszerű. Az átlagok rendkívül egyszerű átlagok voltak. Az első átlag kiszámításához Dow összegezte a részvényárakat, és elosztotta a 11-rel - az indexben szereplő részvények számával.
Ma a DJIA egy referenciaérték, amely nyomon követi az amerikai részvényeket, amelyeket a gazdaság vezetõinek tekintnek, és amelyek a Nasdaqon és a NYSE-en vannak. A DJIA 30 nagyvállalati társaságot fed le, amelyeket a The Wall Street Journal szerkesztői szubjektíven választottak ki. Az évek során az indexben szereplő társaságok megváltoztak annak biztosítása érdekében, hogy az index az USA gazdaságának mérésekor aktuális maradjon. Valójában az átlagban szereplő kezdeti vállalatok közül csak a General Electric marad a modern átlag részeként, bár nem sokkal hosszabb ideig.
12
Az eredeti Dow Jones ipari átlagban lévő vállalatok száma: amerikai pamutolaj; Amerikai cukor; Amerikai dohány; Chicago Gas; Lepárlás és szarvasmarha etetés; General Electric; Laclede Gas; Nemzeti vezető; Észak amerikai; Tennessee-i szén, vas és vasút; Amerikai bőr; és az amerikai gumi.
DJIA komplikációk
Mint gondolhatta volna, a DJIA kiszámítása manapság nem olyan egyszerű, mint a részvények összeadása és a 30-os elosztás. Dow olyan időkben élt, amikor a részvények felosztása és a részvények osztalékai nem voltak általánosak, így nem gondolta előre, hogy ezek a vállalati tevékenységek befolyásolná az átlagot.
Például, ha egy 100 dollárral kereskedő társaság két-egy arányos felosztást hajt végre, akkor a részvények száma megduplázódik, és az egyes részvények ára 50 dollár lesz. Ez az árváltozás csökkenti az átlagot, annak ellenére, hogy alapvető változás nincs a készletben. Az árváltozások hatásainak felszívására a hasadásokból a DJIA-t kiszámító személyek kifejlesztették a Dow osztót, amelyet úgy számítottak ki, hogy az átlag kiszámításánál osztóként használják az olyan eseményeket, mint osztások.
Hogyan működik a Dow elválasztó?
A DJIA kiszámításához hozzáadják az indexet alkotó 30 részvény aktuális árait, majd osztják azokat a Dow osztóval, amelyet folyamatosan módosítanak. Hogy bemutassuk, hogyan működik az osztó használata, létrehozunk egy indexet, a Investopedia Mock Average (IMA) -ot. Az IMA 10 részvényből áll, amelyek összesen 1000 dollárral járnak, ha részvényeik ára összeadódik. A médiában idézett IMA tehát 100 (1000–10 dollár). Vegye figyelembe, hogy a példánkban az osztó 10.
Tegyük fel például, hogy az IMA átlagában az egyik részvény 100 USD-vel kereskedik, de 2-for-1-es split-en megy keresztül, és részvényárfolyamát 50 USD-ra csökkenti. Ha osztónk változatlan marad, akkor az átlag kiszámítása 95-et (950 ÷ 10 USD) eredményez. Ez nem lenne pontos, mivel a részvények felosztása csak az árat változtatta meg, nem pedig a vállalat értékét. A felosztás hatásainak kompenzálásához le kell állítani az osztót 9, 5-re. Ily módon az index 100-nál marad (950–9, 5 dollár), és pontosabban tükrözi a részvények átlagértékét. Ha érdekli a jelenlegi Dow osztó megtalálása, megtalálja azt a Dow Jones indexek és a Chicagói Kereskedelmi Tanács weboldalán.
A DJIA dollárértékként
Hogy kitaláljuk, hogy az egyes részvények változása hogyan befolyásolja az indexet, ossza meg a részvények árváltozását az aktuális osztóval. Például, ha a Walmart (WMT) értéke 5 dollárt meghaladó, ossza meg az öt az aktuális osztóval (0, 144523396877348), amely megegyezik a 34, 42-el. Ha tehát a DJIA 100 pontot emelkedett a nap folyamán, akkor a Walmart 34, 42 pontért felelõs volt.
Az index mérése
A DJIA index kiszámításának módszerét ár-súlyozott módszernek nevezik: A társaságok rangsorolása a részvény áraik alapján történik. Amellett, hogy a készletek felosztásával kell foglalkozni, ennek a módszernek az a hátránya, hogy nem tükrözi azt a tényt, hogy a 10 dolláros részvényeknél az 1 dollár értékű változás sokkal jelentősebb (százalékos értelemben vett), mint az 1 dollár értékű változás egy 100 dolláros részvénynél. Az árfolyam-súlyozással járó problémák miatt a legtöbb más fontosabb index, például az S&P 500, piaci kapitalizációval van súlyozva, vagyis a társaságokat az általuk forgalomban lévő részvények számának és a részvényenkénti értéknek a szorzata alapján rangsorolják.
A Dow hátránya
Ez csak a DJIA hátránya. Egy másik tény tükrözi azt a tényt, hogy manapság a tőzsde földrajzilag szétszórtan van szétaprózva és szétaprózott a társaság mérete és iparága szerint. Az 1900-as évek elején az ipari forradalom ösztönözte nagy ipari típusú társaságok létrehozását, amelyek közül sok az USA-ban található, és amelyek reprezentatívak voltak az egész gazdaság számára. De a technológiai fejlődés és a világháló megjelenése révén a vállalatok elterjedése többszörös volt, és a gazdaságilag értelmes iparágak létrehozása vagy számának növekedése a világ bármely pontján működő vállalatokkal olyan piacot alakított ki, amely szinte teljesen összekapcsolva és egymástól függően. A mai piac széttöredezett, globális jellege miatt sokan úgy vélik, hogy a Dow nem megfelelő mutatója az egész gazdaságnak.
A Dow és a gazdaság
Korlátozásai ellenére a Dow továbbra is három fontos funkciót lát el a mai piacon:
- Először is, a Dow hosszú története emlékeztetőként szolgál és összehasonlítja a mai piacot a korai piacokkal összehasonlítva. A tendenciaelemzés mindig fontos, amikor megpróbáljuk előre jelezni a jövőt, és a Dow hosszú élettartama jobban szolgálja ezt a célt, mint az összes többi mutató. Másodszor, míg a Dow mindössze 30 nagy amerikai céget nyomon követ, ezek a vállalatok az összes iparágot magukban foglalják, kivéve a közműveket és a szállítást, átfogó áttekintés készítése a gazdaságról. Általánosságban elmondható, hogy a tőzsde a vezető mutató, és a Dow trendjét úgy lehet értelmezni, hogy az a következő év gazdasági tendenciáit képviseli. Lehet, hogy nem rendelkezik előrejelző képességgel a gazdasági aktivitás szintjének meghatározásában, de irányítható kiszámíthatósággal kell rendelkeznie. Harmadszor, a Dow félreérthetetlen és talán indokolatlanul nagy figyelmet fordít a média részéről. Jelentés arról, hogy a Dow hogyan viselkedett egy adott napon, átható, és a gazdaság állapotának proxyjaként használják. Tehát annak ellenére, hogy a Dow nem képviseli teljesen a globális, technológiavezérelt piacot, annak pszichológiai kapcsolata a gazdasági helyzettel mély.
Alsó vonal
137 év után, a jelentős piaci fejlemények jelzőjeként, a DJIA továbbra is az egyik legismertebb és idézett piaci mutató. Noha ez nem képviseli az új piaci lehetőségeket és a korai szakaszban gyorsan növekvő vállalatokat, és nem jelzi az amerikai gazdaság általános gazdasági erejét, mivel az indexben szereplő legtöbb társaság nagy százalékos bevételt szerez be az Egyesült Államokon kívül, értékes célokat szolgál. Tehát minden hiányossága ellenére a Dow továbbra is az egyik legfigyeltebb mutató a tőzsdei teljesítmény és az amerikai gazdaság alakja szempontjából. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: "Mit mér a Dow Jones ipari átlag?")
